12日國內商品全天維持弱勢，基金屬及能源全線(xiàn)飄綠，農產(chǎn)品走勢一波三折，其中大豆、玉米勉強收于陽(yáng)線(xiàn)，全球經(jīng)濟增長(cháng)放緩令商品市場(chǎng)承壓，投資者避險情緒升溫，短期將繼續調整。

　　走勢來(lái)看，美聯(lián)儲對經(jīng)濟形勢作出了黯淡評估，中國、日本和法國的制造業(yè)數據均令人失望，且英國央行下調了對本國經(jīng)濟增長(cháng)率的預期，投資者紛紛拋售風(fēng)險資產(chǎn)，包括高息貨幣、股票及商品期貨，轉而買(mǎi)入美元及美國公債避險。

　　中國國家統計局11日公布，1-7月份，中國城鎮固定資產(chǎn)投資119,866億元，同比增長(cháng)24.9%，但比上半年回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。7月份國內居民消費價(jià)格同比上漲3.3%，漲幅比6月份擴大0.4個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格同比則上漲4.8%。數據顯示中國經(jīng)濟依然維持增長(cháng)，但增幅放緩。而10日中國海關(guān)數據顯示，中國7月份進(jìn)出口環(huán)比增速均出現下降，反映出國內經(jīng)濟增速有放緩跡象。

　　據證券時(shí)報8月12日報道，7月份新增人民幣貸款5328億元，弱于市場(chǎng)預期。同時(shí)，M2和M1增速也快速回落，其中M2的增速已經(jīng)接近年初制定的全年調控目標。業(yè)內專(zhuān)家指出，信貸增速和貨幣供應量增速都弱于市場(chǎng)預期，進(jìn)一步印證了經(jīng)濟活力減弱，但從近期政策走向來(lái)看，貨幣政策在短期內改換方向的可能性不大。交通銀行的研究報告指出，7月新增貸款平穩回落，與監管部門(mén)窗口指導繼續、政府融資平臺和房地產(chǎn)類(lèi)相關(guān)貸款需求下降有關(guān)，而銀信合作叫停導致部分融資需求轉移到表內和民間投資可能有所恢復，則是新增貸款沒(méi)有大幅下降的主要原因。但從當月新增實(shí)質(zhì)性貸款下降較多來(lái)看(剔除票據融資后的實(shí)質(zhì)性新增貸款5764億元，較上月少增1398億元，創(chuàng )今年新低)，實(shí)體經(jīng)濟總體信貸需求有所回落。

　　另外，由于基本金屬前期漲幅過(guò)大，目前下調壓力也比較沉重，如果美元持續上漲，那么金屬的調整還將持續。由于前期鋅上漲幅度較大，因此回調時(shí)所受的拋壓也較為明顯。受消費淡季影響，國內鋅下游企業(yè)采購意愿不強，鋅錠供應過(guò)剩的局面依然嚴峻。雖然供應過(guò)剩量較二三月份有了較大改善，但下半年的供需狀況依然十分嚴峻。

　　線(xiàn)材主力1010合約以4,342元/噸跳空低開(kāi)，開(kāi)盤(pán)小幅沖高后快速回落，至4,323元略有回升，之后基本維持低位盤(pán)整運行，最終以0.71%的跌幅收至4,340元/噸，較上一交易日(11日)結算價(jià)下跌31元，成交量為212手，持倉量為2,428手。受外盤(pán)美指大幅回升、國內股市再度下挫影響，商品市場(chǎng)普遍走低，期鋼近日走勢偏弱利空頻出，短線(xiàn)或將維持震蕩下行走勢，有繼續下探低位的可能。

　　螺紋鋼主力1101合約早盤(pán)以4,342元/噸跳空低開(kāi)，隨后價(jià)格小幅跳水，并在低位震蕩盤(pán)整，午后價(jià)格繼續下行，尾盤(pán)以1.87%的幅度收跌至4,301元/噸，比上一交易日(11日)結算價(jià)下跌82元/噸，成交量為2,221,398手，持倉量為1,317,378手。外盤(pán)美元指數大幅回升至82點(diǎn)上方，國內商品市場(chǎng)承壓下行，而較為利空的統計局數據出臺后，期鋼行情整體維持偏弱，預計短線(xiàn)或以震蕩走低為主，有望下行試探下方整數關(guān)口。

　　連大豆期貨早盤(pán)低開(kāi)下探，隨后震蕩上漲，尾盤(pán)快速回落，收高。主力合約放量增倉，收陽(yáng)線(xiàn)。1105合約開(kāi)盤(pán)價(jià)4,021元/噸，收盤(pán)價(jià)4,037元/噸，上漲1元/噸，最高價(jià)4,075元/噸，最低價(jià)4,002元/噸，成交量657,870手，持倉量292,660手。美豆陳作庫存緊張、新作潛在需求強勁以及8月份大豆關(guān)鍵結莢期天氣的不確定等因素仍為外盤(pán)提供著(zhù)較強的支撐作用。而遠期進(jìn)口成本的提升、國內養殖業(yè)快速恢復、雙節前企業(yè)存在備貨需求以及油廠(chǎng)壓榨利潤較好等因素影響下，大連大豆短期仍將高位持堅。

　　連玉米期貨低開(kāi)，隨后反彈整理，盤(pán)終全線(xiàn)小漲，主力合約縮量減倉，收小陽(yáng)線(xiàn)。1101合約開(kāi)盤(pán)價(jià)1,957元/噸，收盤(pán)價(jià)1,963元/噸，上漲1元/噸，最高價(jià)1,967元/噸，最低價(jià)1,955元/噸，成交量103,870手，持倉量229,596手。目前國內玉米供應充足，國家對糧價(jià)的調控意圖明顯，預計大連玉米期貨將保持強勢，但上行空間有限。

　　另外，燃料油期貨低開(kāi)低走，繼續走低。主力合約跳空低開(kāi)，期價(jià)隨后繼續下行，減倉放量。1010合約開(kāi)盤(pán)4,426元/噸，早收盤(pán)4,405元/噸，較8月11日結算價(jià)下跌61元，成交量為37,806手，持倉量為46,604手。原油價(jià)格11日收跌至78美元/桶，亞洲電子盤(pán)交易時(shí)段進(jìn)一步下探，令滬油增加下行壓力。同時(shí)中國成品油產(chǎn)能繼續增加，但由于經(jīng)濟增速放緩，需求料減弱。此外，A股再現疲態(tài)亦拖累市場(chǎng)人氣，因此滬油短期料將繼續震蕩下行。

　　天然橡膠期貨震蕩回調。主力1101合約小幅低開(kāi)，期價(jià)隨后繼續震蕩走低，增倉放量。1101合約開(kāi)盤(pán)24,530元/噸，收盤(pán)24,480元/噸，較8月11日結算價(jià)下跌375元，成交量為1,342,300手，持倉量為269,914手。中國經(jīng)濟增速放緩及美國經(jīng)濟復蘇前景低迷等宏觀(guān)因素打壓市場(chǎng)人氣，商品市場(chǎng)普跌。但主力多頭仍占主導地位且現貨價(jià)格高企均為橡膠期貨提供支撐，盡管?chē)鴥容喬ギa(chǎn)能過(guò)剩且汽車(chē)庫存高企打壓買(mǎi)興，滬膠后市下行空間有限。 （科創(chuàng )信息 張銳）