自從8月5日《保險資金運用管理暫行辦法》出臺以后，市場(chǎng)對于保險資金均抱有不同程度的期待，而對于保險公司而言，這一辦法的頒布，意味著(zhù)其經(jīng)營(yíng)范圍的再度拓寬，混業(yè)經(jīng)營(yíng)，正是保險公司一直在努力的目標。盡管近年來(lái)保險在與信托、證券和基金的聯(lián)姻路上總是路途坎坷，但無(wú)論道路有多曲折，各大保險巨頭都通過(guò)種種方式想把四張牌照拿齊，以便在金融市場(chǎng)有更大作為。

　　信托更受青睞

　　在向混業(yè)經(jīng)營(yíng)這一目標前進(jìn)的選手里，中國平安是其中的佼佼者。

　　中國平安除了其主營(yíng)業(yè)務(wù)保險之外，在信托、基金和證券上的發(fā)展也如火如荼地進(jìn)行著(zhù)。

　　本月初，中國平安向《每日經(jīng)濟新聞》披露的一份信托數據顯示，2009年平安信托實(shí)現合并凈利潤23億元，截至去年底，公司凈資產(chǎn)202億元，總資產(chǎn)541億元，信托資產(chǎn)達1308億元，比上年末增長(cháng)169%。

　　平安信托副總何勇在今年6月曾公開(kāi)表示，平安信托已將資本金擴大到了70億元之多，之所以如此，主要是希望平安信托能在房地產(chǎn)、基建、PE上發(fā)揮組織的集合優(yōu)勢。

　　信托作為唯一可以橫跨貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和實(shí)業(yè)領(lǐng)域的金融機構，具有銀、證、保三大機構無(wú)法企及的優(yōu)勢，除PE等幾項業(yè)務(wù)外，信托本身沒(méi)有專(zhuān)屬業(yè)務(wù)，但其最大的特點(diǎn)是可以與其他業(yè)務(wù)嫁接，創(chuàng )造出一些新的產(chǎn)品。就資產(chǎn)業(yè)務(wù)的靈活性和創(chuàng )造能力而言，任何一個(gè)金融行業(yè)可能都無(wú)法與信托相比擬。因此各家保險公司都摩拳擦掌想從中分得“一杯羹”。

　　中國人保的規模一直不及中國人壽和中國平安，其擴張的雄心也從未停止過(guò)。在2010年初，中國人保就以14億元的“聘禮”拿下了大成基金48%的股權。其目的，旨在大成基金的另外兩個(gè)股東——中泰信托和光大證券。

　　中國人保的資本擴張不止于此。

　　早在2007年，中國人壽就與中誠信托頻繁接洽，當初擬以定向增發(fā)方式，成為中誠信托第一大股東。今年3月，中國人壽與中誠信托還曾傳出聯(lián)姻的消息，但就在水到渠成之際，中誠信托卻被財政部轉劃給中國人保。

　　中國人壽與中誠信托的失之交臂，讓中國人壽集團總裁楊超把投資目標暫時(shí)轉移到基金業(yè)務(wù)。

　　中國人壽已經(jīng)成立了專(zhuān)門(mén)的團隊來(lái)操作基金業(yè)務(wù)，內部相關(guān)人員表示，目前還不方便透露更多的消息。

　　楊超在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，今年特別要著(zhù)手進(jìn)行股權投資。

　　8月15日，摩根大通發(fā)布報告，預計內地保險股上半年純利料按年升7％，其中，預計中國太保與中國平安，分別有19%和36%的升幅。

　　機構暗戰混業(yè)經(jīng)營(yíng)

　　去年各家金融機構披露的年報數據顯示，保險資金對金融業(yè)的投資比重最大持股數量接近2.5億股，持股市值也高達近60億元。

　　光大證券公布的2009年年報中披露，中國人壽、泰康人壽名列前十大流通股東末兩位。除此之外，包括西南證券、工商銀行中亦有險資現身前十大流通股東之列。

　　北京工商大學(xué)教授王緒瑾向《每日經(jīng)濟新聞》表示，因為同屬金融行業(yè)，保險資金一直是金融股重要的投資者，上市公司近2年的年報顯示，保險資金持股數量最多的行業(yè)是金融業(yè)�！敖�年來(lái)，險資一直重倉金融股，其中不僅涉及銀行，證券和信托等前十大流通股東中也有保險機構頻頻現身�！币槐ｋU投資人士介紹。

　　而在今年全國“兩會(huì )”中，楊超在提案中也提到：“由于缺乏更多的配置手段，不僅使保險資金過(guò)于集中地配置于收益率較低的固定收益品種上，未來(lái)將面臨很大的利率風(fēng)險，還使保險業(yè)投資收益過(guò)度依賴(lài)資本市場(chǎng)表現�！�

　　保險機構對資本投資的渴望一觸即發(fā)，相互暗自較勁。

　　“保險資金運用限制比較嚴格，主要分布在銀行存款、債券、基金、股票（含股權）投資等，在貨幣和債券收益相對穩定的情況下，股票市場(chǎng)的操作對整體保險資金收益率影響明顯。這也是保險資金不得不在股市輾轉騰挪、波段操作的重要原因�！鄙鲜鐾顿Y人士介紹。

　　金融機構可以進(jìn)軍A股市場(chǎng)上的信托股，保險公司借投連險也在高歌猛進(jìn)證券市場(chǎng)，而信托又是私募基金的陽(yáng)光化平臺，混業(yè)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)成了金融機構間的一場(chǎng)博弈。（徐子莫）