□嘉 賓：國聯(lián)期貨 陳祖功

　　大陸期貨 孫智胤

　　珠江期貨 李宇鳴

　　蘇物期貨 賈 威

　　主持人：中國證券報 王 超

　　每年的“金九銀十”即將到來(lái)，鋼材市場(chǎng)人氣似乎又重新回升，不少鋼貿商對后市“看漲”，已經(jīng)開(kāi)始惜售和囤貨，鋼價(jià)受此影響近期維持高位震蕩格局。不過(guò)，在近期三大鋼廠(chǎng)提價(jià)仍不能提振市場(chǎng)的背景下，鋼價(jià)上漲顯得異常艱難，布滿(mǎn)荊棘。而行業(yè)內淘汰落后產(chǎn)能的效果有待時(shí)間的驗證，若減產(chǎn)超預期，鋼價(jià)仍具有反彈動(dòng)能，若效果不明顯，鋼價(jià)回調也就不遠。

　　庫存繼續分化

　　陳祖功：據我的鋼鐵網(wǎng)統計，截至8月13日當周，長(cháng)材庫存723.4萬(wàn)噸，連續八周下降，板材庫存779.4萬(wàn)噸，再創(chuàng )今年4月以來(lái)的新高，整體社會(huì )庫存仍超1500萬(wàn)噸，處于高位。我們預計本周庫存分化仍將繼續。這說(shuō)明政策施壓下新開(kāi)工速度放緩，而建筑以外的用鋼需求下降，因產(chǎn)能擴張導致的過(guò)剩效應正在顯現，而這種局面讓鋼廠(chǎng)的盈利難以在短期內迅速恢復，伴隨的則是鋼價(jià)的艱難、緩慢地爬升！

　　孫智胤：全國主要城市螺紋鋼庫存總量相對上周繼續呈現減少的態(tài)勢，減少的幅度有所上升，與上周末相比，減少了4.90萬(wàn)噸，減幅0.84%；與去年同期相比，增加了204.95萬(wàn)噸，同比增幅為55.06%。不過(guò)由于受制于宏觀(guān)面調控，市場(chǎng)下游采購熱情低于往年，而且從產(chǎn)能數據來(lái)看，鋼材并未出現大幅減產(chǎn)跡象，供需面依然較為嚴峻，歷史高庫存的局面依然存在，市場(chǎng)持幣觀(guān)望的心態(tài)較多，目前對于9月份上調價(jià)格的預期或將對于近期鋼價(jià)有所支撐，但一旦備貨炒作熱潮過(guò)去，鋼價(jià)或將回到前期震蕩區間。

　　鋼廠(chǎng)提價(jià)難以提振市場(chǎng)

　　李宇鳴：武鋼鞍鋼寶鋼近日同時(shí)上調出廠(chǎng)價(jià)格，短期來(lái)說(shuō)對鋼價(jià)的支撐作用是很強的，目前暴跌可能性不大，但是，由于國家宏觀(guān)上的打壓，中央嚴格控制新開(kāi)工項目的政策逐步發(fā)揮作用，使政府投資項目逐漸減少。進(jìn)入2010年，新開(kāi)工項目計劃投資增速不斷放緩，固定資產(chǎn)投資增長(cháng)勢頭放緩，螺紋鋼亦不可能有沖天的行情。目前建議多單繼續保留。

　　陳祖功：鋼廠(chǎng)(尤其是主流鋼廠(chǎng))的出廠(chǎng)報價(jià)既反映市場(chǎng)又引領(lǐng)市場(chǎng)，而各品種的漲跌幅度則預示著(zhù)下游需求的好壞，但調價(jià)的水平能否兌現成持續的盈利還要看此時(shí)的宏觀(guān)背景。本月16日三大鋼廠(chǎng)集體出臺9月的價(jià)格政策，其中，寶鋼上調幅度最小，主要品種每噸上調100-300元；武鋼主要板材品種每噸上調200-400元；鞍鋼主要品種上調每噸200-400元。我們認為，此次調價(jià)一方面受成本、資金推動(dòng)，另一方面受下游弱勢需求疲軟的拖累，而能否真正喚起鋼鐵景氣度的回升有待時(shí)間的驗證。

　　淘汰落后產(chǎn)能效果有待驗證

　　陳祖功：工信部對2010年鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能淘汰計劃做出細化，公布所涉及計劃煉鐵企業(yè)175家，煉鋼企業(yè)28家，共淘汰煉鐵產(chǎn)能3524.6萬(wàn)噸，煉鋼產(chǎn)能876.4萬(wàn)噸。我們認為，政府用更為細化的行政政策限制行業(yè)供給的方式，去間接影響上游礦價(jià)的提升和下游需求的萎靡，值得市場(chǎng)期待！但短期內想改變過(guò)剩的產(chǎn)能和低下的集中度顯得異常艱難，當然更需要相關(guān)機制(如監督、補貼等)的配合，若減產(chǎn)效果不明顯，鋼價(jià)回調也就不遠了。

　　賈威：中鋼協(xié)近期出臺的報告稱(chēng)：下半年，國家宏觀(guān)調控主基調是保持政策穩定，核心是處理好保持經(jīng)濟平穩較快發(fā)展、調整經(jīng)濟結構和管理通脹預期三者之間的關(guān)系，鋼材需求將繼續保持平穩增長(cháng)，國家不斷加大淘汰落后工作力度，鋼材供需矛盾會(huì )有所緩解，但由于國內市場(chǎng)仍處于供大于求的狀況，鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩矛盾突出，鋼材價(jià)格難以大幅度上漲，預計后期鋼材市場(chǎng)仍將呈小幅震蕩、波動(dòng)運行態(tài)勢。