2010年對于對沖基金經(jīng)理們來(lái)說(shuō)并不是順風(fēng)順水的一年。根據Hennessee集團的數據，全球對沖基金4月份盈利1.30%(同期標準普爾500指數上漲1.48%)，5月、6月份對沖基金分別虧損3.01%及1.35%。

　　根據對沖基金研究(Hedge Fund Research)數據，全球對沖基金行業(yè)在第二季度的資本凈流入規模約為95億美元，上半年資金凈流入總規模則為232億美元。從行業(yè)的資本總規模上看，對沖基金市場(chǎng)總資本在第二季度末達到16500億美元，低于第一季度末的16700億美元。

　　伴隨著(zhù)資產(chǎn)規模的漲跌，對沖基金公司也有增有減。根據海德思哲咨詢(xún)公司(Heidrick & Struggles)數據，過(guò)去幾年，全球對沖基金從2000年的2200家迅速擴張至2007年的12000家，在2008年金融危機的時(shí)候減少到1000家以下，目前在8400家左右。

　　“對沖基金目前的環(huán)境主要仍然受到投資者偏好的影響，投資者更喜歡那些有著(zhù)穩固基礎、強大現金流和高透明度的對沖基金公司�！睂�沖基金研究總裁Ken Heinz說(shuō)，“透明投資產(chǎn)品的進(jìn)一步發(fā)展及全球金融改革立法的進(jìn)一步明確，對另類(lèi)投資產(chǎn)業(yè)的未來(lái)十年將影響深遠�！�

　　美國大型對沖基金8月16日紛紛公布的第二季度的投資狀況顯示，多數基金經(jīng)理對能源股、黃金類(lèi)投資產(chǎn)品偏愛(ài)有加。

　　卡爾·伊坎：抄底BP

　　頂級對沖基金經(jīng)理人在第二季度油價(jià)下跌的行情中低吸石油類(lèi)股，買(mǎi)進(jìn)在英國石油公司(BP)漏油事件后挫跌的股票。

　　根據最新的二季度持倉報告，激進(jìn)投資大亨卡爾·伊坎(Carl Icahn)、伊頓公園資本管理掌門(mén)人Eric Mindich等對沖基金經(jīng)理人，在其資產(chǎn)組合中增持能源股，即使在數以十億計加侖的石油流進(jìn)墨西哥灣的形勢下。

　　伊坎自今年初起便緩慢增持能源股倉位，之后加快速度，第二季度投入9.29億美元增持能源類(lèi)股票。除增持BP外，伊坎還增持了美國獨立石油勘探與生產(chǎn)商阿納達科石油公司(Anadarko Petroleum Corp)、NRG能源電力公司、天然氣公司切薩皮克能源公司(Chesapeake Energy)等能源股。其中切薩皮克能源公司的增持幅度最高達500%，占其投資組合7.24%。根據長(cháng)期追蹤基金選股情況的網(wǎng)站Guru Focus報道，截至6月30日，伊坎共持有23只股票，總價(jià)值37億美元。

　　第二季度大規模加倉能源類(lèi)資產(chǎn)，讓伊坎聯(lián)合公司遭受了一定的浮動(dòng)虧損。伊坎聯(lián)合公司第二季度的資產(chǎn)規模下滑3.1%。不過(guò)，二季度的浮虧之后是7月份的較高收益。根據伊坎聯(lián)合公司8月4日發(fā)布的聲明，7月份該公司創(chuàng )下了8%的月度盈利紀錄。這得益于標準普爾的主要能源企業(yè)指數7月份高達8.8%的反彈幅度，當月BP反彈幅度超過(guò)30%。

　　共同基金費爾霍姆基金(Fairholme Fund)的布魯斯·伯克維茨(Bruce Berkowitz)也在二季度押注BP。根據彭博社報道，布魯斯二季度買(mǎi)入了944萬(wàn)份BP美國存托憑證，截至6月30日，總市值達到2.73億美元。

　　保爾森、索羅斯：看好黃金

　　自次貸危機引發(fā)的金融危機動(dòng)搖了投資者對股市和貨幣的信心以來(lái)，對沖基金經(jīng)理人一直在投資黃金及黃金公司，政府刺激經(jīng)濟的政策也引發(fā)了市場(chǎng)對通脹可能會(huì )上升的擔憂(yōu)。保爾森對沖基金自去年以來(lái)不斷將資金投入黃金市場(chǎng)。

　　根據二季度持倉報告，保爾森擁有76只股票，總市值達到227億美元。他繼續看多黃金，除了買(mǎi)入全球最大黃金上市交易基金(ETF) SPDR Gold Trust和各種礦產(chǎn)商之外，他新買(mǎi)入110萬(wàn)股高盛股票。其他金融股方面，他還買(mǎi)入股份制風(fēng)險投資公司美國資本(American Capital)、美國區域銀行Popular Inc.、哈特福德金融服務(wù)集團等。

　　保爾森還新買(mǎi)入醫藥類(lèi)股票和能源股。比如愛(ài)爾康公司(Alcon Inc)、奧德賽醫療保健公司(Odyssey Healthcare)、美國海洋能源公司(Mariner Energy)、美國最大的工業(yè)氣體經(jīng)銷(xiāo)商Airgas。

　　花旗集團是保爾森二季度大幅減持的股票，減持幅度達23.91%，但減持后他仍持有花旗集團330萬(wàn)股股票，占其投資組合的8.39%，同時(shí)他全部出售了其持有的第一中西部銀行(First Midwest Bancorp)。

　　索羅斯(George Soros)第二季度降低了在能源股的倉位，重倉基礎原料和科技類(lèi)股票。他新買(mǎi)入云優(yōu)化服務(wù)的領(lǐng)先供應商Akamai Technologies、美國最大的建筑材料供應商渥肯建材(Vulcan Materials)等。

　　索羅斯對于黃金的龐大押注并未改變。截至6月30日，他持有524萬(wàn)份SPDR Gold Trust，價(jià)值6.38億美元，占其投資組合的19.3%，這是他二季度倉位最重的投資品種。他還買(mǎi)入了19.52萬(wàn)股紐蒙特礦業(yè)公司(Newmont Mining)。

　　但根據Guru Focus的統計，索羅斯在二季度賣(mài)出了232只股票。他清空了美國江森自控有限公司(Johnson Controls)、全美汽車(chē)租賃公司(AutoNation Inc.)、地產(chǎn)商霍頓公司(D.R. Horton)、零售巨頭西爾斯控股公司(Sears Holdings)、家裝和建筑產(chǎn)品制造商Masco 公司等眾多股票。

　　巴菲特：大幅增持強生

　　巴菲特在二季度新買(mǎi)入金融技術(shù)公司費哲金融服務(wù)公司(Fiserv Inc)，同時(shí)增持強生股票接近兩倍。

　　費哲金融服務(wù)公司是巴菲特二季度唯一新增持的股票。巴菲特目前擁有該公司440萬(wàn)股股票，總市值接近2.2億美元。

　　巴菲特二季度最大手筆是買(mǎi)入強生，該公司正面臨著(zhù)產(chǎn)品召回和產(chǎn)品質(zhì)量控制等問(wèn)題�？赡苁菑娚�短期的困境以及它的品牌長(cháng)期價(jià)值吸引了巴菲特，他正好可以趁低點(diǎn)吸納。

　　巴菲特二季度增持了1740萬(wàn)股強生股票，增持幅度達73%。截至6月30日，巴菲特持有的強生股票總市值達24億美元。強生是巴菲特目前最大的重倉股。

　　巴菲特其他的股票舉動(dòng)在二季度比較溫和。他小幅增持了醫療技術(shù)公司Becton Dickinson、水處理和工業(yè)服務(wù)公司納爾科控股公司(Nalco Holding)、科技類(lèi)公司鐵山(Iron Mountain)和制藥廠(chǎng)商賽諾菲安萬(wàn)特公司(Sanofi Aventis)。同時(shí)適度地減持了卡夫食品有限公司(Kraft Foods)、全美第三大能源公司康菲石油(ConocoPhillips)、地區性銀行M&T Bank和寶潔公司。

　　大衛·艾因霍恩：增持微軟和蘋(píng)果

　　因做空雷曼兄弟而出名的對沖基金經(jīng)理大衛·艾因霍恩(David Einhorn)掌管的綠光資本二季度取得不錯收益。旗下三只基金均跑贏(yíng)市場(chǎng)，取得2.2%、1.7%和2.2%的收益。與上一個(gè)季度相比變化并不大，上一季度分別是1.6%、2.2%和0.8%。

　　他表示：“這一季度最成功的操作是賣(mài)空穆迪投資者服務(wù)公司(Moody’s Investors Service)，它的股價(jià)從29.75美元一路跌到19.92美元。最大的失敗在于輝瑞制藥(Pfizer)，其股價(jià)從17.15美元跌到14.26美元。盡管輝瑞制藥一季度報告顯示每股收益為0.64美元，但歐元的持續疲軟讓分析師把對該股票2010年預期每股收益從2.25美元下調至2.15美元。但基于對輝瑞制藥長(cháng)期盈利能力的信心，我們相信在未來(lái)投資者可以獲取更高收益�！�

　　艾因霍恩將其持有的微軟公司股份從3月31日的340萬(wàn)股增加至770萬(wàn)股，還新增持蘋(píng)果公司股份31.25萬(wàn)股。

　　他在投資者信中寫(xiě)道：“蘋(píng)果是世界上最成功的創(chuàng )新技術(shù)公司。過(guò)去幾年，蘋(píng)果從一個(gè)PC硬件軟件供應商成功地轉型為一個(gè)多元化的公司，通過(guò)iPod、iPhone和iPad等產(chǎn)品和iTunes的服務(wù)，公司在移動(dòng)交流和便攜式娛樂(lè )方面有絕對領(lǐng)導地位。從2004年到2010年公司收入增長(cháng)了700%，平均每年達到40%左右。每股收益從0.38美元增長(cháng)到預期的14美元 。在最近的股價(jià)下滑中，我們以平均每股248.09美元的價(jià)格建倉。雖然預計在未來(lái)幾年公司的增速會(huì )比前幾年放緩，但是蘋(píng)果顯然沒(méi)有充分開(kāi)發(fā)它的市場(chǎng)。蘋(píng)果公司是一些新的具有長(cháng)期機會(huì )的企業(yè)中的一個(gè)�！�

　　但對于未來(lái)市場(chǎng)走向，他表示，“接下來(lái)市場(chǎng)將會(huì )發(fā)生什么？我們也不知道”。(作者 劉田)