昨天，銀行間貨幣市場(chǎng)緊張的資金面有了明顯緩和。雖然仍有大行在融入資金，但尋找資金的難度已經(jīng)降低不少。工行成為當天最主要的資金融出方，對回購利率的定價(jià)起到一定的決定作用。從前天貨幣網(wǎng)上的成交數據來(lái)看，國有商業(yè)銀行雖然融入量高達1150億，融出量也達到了2770億左右，融出占比超過(guò)五成。此外，一些機構從工行融入資金后再二度融出，使得資金價(jià)格水漲船高�？梢哉f(shuō)，只要對價(jià)格有一定的接受能力，找資金并非難事。在此兩者共同作用下，在資金面好轉的情況下資金利率卻居高不下。短期資金利率中，隔夜和7天這兩個(gè)最主要的成交品種利率均大幅上行，漲幅超過(guò)市場(chǎng)預期。

　　質(zhì)押式回購昨天成交總量達到3793.6億，較前一交易日減少接近三成，隔夜和7天成交量均大幅回落約700億元左右。

　　原先市場(chǎng)預期昨天資金面應有所緩和，理所當然地隔夜利率將有所下行，早盤(pán)隔夜回購利率成交在1.70%，低于前加權利率60BP，但是僅有幾個(gè)億的成交量，很快加權利率就被一筆接近50億規模、成交價(jià)2.50%的回購交易抬升到2.4%以上，從而奠定了當天隔夜回購利率勢必會(huì )在高位。隨后成交價(jià)格也是水漲船高，盤(pán)中也不乏3.22%的高價(jià)成交，加權利率最終收在2.56%，比前加權利率上行23BP，成交量減少近700億，約在2896億。

　　與隔夜回購類(lèi)似，7天回購交易量昨天也是大幅回落，僅為前日的一半。隨著(zhù)工行轉債發(fā)行即將接近尾聲，7天資金的需求明顯降低，開(kāi)盤(pán)價(jià)僅為2.1%，但是受隔夜回購利率意外走高，7天利率很快也以高價(jià)成交，加權利率最終收在3.19%，高出前加權利率26BP，資金成本再次與三年央票利率倒掛。

　　由于14天利率相對7天和21天回購利率較低，昨加權利率比前加權利率還有所下行，收在3.03%，成交量也穩定在30億左右。中長(cháng)期品種中，21天和1個(gè)月回購品種僅有零星成交，利率穩定在3.05%和2.95%。2個(gè)月品種僅有4億不到的成交，加權利率收在3.01%，略有下行。

　　昨無(wú)公開(kāi)市場(chǎng)操作，今天人民銀行將發(fā)行2010年第七十四期中央銀行票據，期限為三個(gè)月（91天），發(fā)行規模為130億，比上期發(fā)行量小幅減少40億元。

　　由于回購市場(chǎng)資金價(jià)格大幅上行，昨天上海銀行間同業(yè)拆放利率SHIBOR短期品種亦呈相同走勢。其中隔夜和7天品種分別上行21.5BP和3.67BP，報收在2.535%和2.9856%，14天品種回落3.58BP，報收在3.03 %， 1個(gè)月品種上行5.84BP，報收在2.9017%，均遠高于長(cháng)期品種利率。三個(gè)月以上的長(cháng)期品種，漲幅也在0.36BP范圍內，3個(gè)月和6個(gè)月品種分別報收在2.5151%和2.5469%，9個(gè)月和1年品種分別報收在2.5843%和2.6456%�！涯暇┿y行 顏昕