保險資金投資股權、不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法發(fā)布，三季度約有4500億和2200 億資金可進(jìn)入不動(dòng)產(chǎn)和PE 市場(chǎng)

　　我國首部私募股權投資辦法和保險行業(yè)首部完整不動(dòng)產(chǎn)投資辦法出爐。這意味著(zhù)險資可名正言順投資房地產(chǎn)和私募股權了。

　　昨日，保監會(huì )發(fā)布了《保險資金投資股權暫行辦法》和《保險資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》。這是繼8月份《保險資金運用暫行管理辦法》出臺后，第二批出臺的相關(guān)操作細則。這兩部辦法充分吸收了國際成熟經(jīng)驗，并借鑒了國內有關(guān)方面的系統思考。

　　按照規定，保險機構投資未上市企業(yè)股權的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%；投資股權投資基金等未上市企業(yè)股權相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4%，兩項合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%。

　　保險公司投資不動(dòng)產(chǎn)(不含自用性不動(dòng)產(chǎn))的賬面余額，不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的10%，投資不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的3%；投資不動(dòng)產(chǎn)及不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，合計不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的10%。

　　按照二季末45235億總資產(chǎn)計，三季度可以有超過(guò)4500億元和2200 億的資金進(jìn)入不動(dòng)產(chǎn)和PE 市場(chǎng)，將緩解當前2萬(wàn)億的保險投資壓力。

　　當然，險資投資不動(dòng)產(chǎn)和私募股權有較高的門(mén)檻，一是償付能力不低于150%和上一年度盈利。

　　二是，投資私募股權時(shí)，凈資產(chǎn)不低于10億；投資不動(dòng)產(chǎn)時(shí)凈資產(chǎn)不低于1億。

　　但無(wú)論直接投資還是間接投資，保監會(huì )都明文規定險資不可變身地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商。

　　辦法明確，險資不可以投資開(kāi)發(fā)或者銷(xiāo)售商業(yè)住宅和直接從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)建設(包括一級土地開(kāi)發(fā))。保監會(huì )禁止險資設立房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司，或者投資未上市房地產(chǎn)企業(yè)股權(項目公司除外)，或者以投資股票方式控股房地產(chǎn)企業(yè)。已投資設立或者已控股房地產(chǎn)企業(yè)的，應當限期撤銷(xiāo)或者轉讓退出。

　　市場(chǎng)分析認為，保監會(huì )在放開(kāi)渠道的同時(shí)，借鑒了后金融危機監管經(jīng)驗教訓，為了防范風(fēng)險，將投資全過(guò)程納入監管視野中。而不與民爭利服務(wù)國家大局成為保險資金投資不動(dòng)產(chǎn)法規的精髓。

　　保監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人表示，兩個(gè)辦法明確投資主體，界定投資標的。明確保險資金只能投資處于成長(cháng)期或成熟期的企業(yè)股權，不能投資創(chuàng )業(yè)風(fēng)險投資基金，不能投資高污染、高耗能等不符合國家政策和技術(shù)含量較低、現金回報較差的企業(yè)股權；保險資金投資的不動(dòng)產(chǎn)，應當是產(chǎn)權合法清晰、管理權屬相對集中、能夠滿(mǎn)足投資回報的不動(dòng)產(chǎn)，不能投資商業(yè)住宅，不能直接參與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，不能投資設立房地產(chǎn)企業(yè)。（盧曉平）