保監會(huì )發(fā)布險資投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法和險資投資股權暫行辦法

　　不動(dòng)產(chǎn)投資遵循“三不準” 股權投資退出機制明確

　　保監會(huì )5日發(fā)布《保險資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》和《保險資金投資股權暫行辦法》。其中，《保險資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》明確，險資投資不動(dòng)產(chǎn)僅限于商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)，辦公不動(dòng)產(chǎn)，與保險業(yè)務(wù)相關(guān)的養老、醫療、汽車(chē)服務(wù)等不動(dòng)產(chǎn)及自用性不動(dòng)產(chǎn)。同時(shí)，《保險資金投資股權暫行辦法》規定，險資只能投資處于成長(cháng)期或成熟期的企業(yè)股權，不能投資創(chuàng )業(yè)風(fēng)險投資基金、不得投資設立或者參股投資機構、不能投資高污染、高耗能等不符合國家政策和技術(shù)含量較低、現金回報較差的企業(yè)股權。

　　保監會(huì )8月發(fā)布了《保險資金運用管理暫行辦法》，首次對保險資金投資不動(dòng)產(chǎn)和未上市企業(yè)股權的投資比例進(jìn)行規定。此次發(fā)布的《保險資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》和《保險資金投資股權暫行辦法》是其配套文件。

　　《保險資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》規定，險資投資不動(dòng)產(chǎn)，須遵循“三不原則”，即不得投資或銷(xiāo)售商業(yè)住宅，不能直接從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)建設（含一級土地開(kāi)發(fā)）、不得投資設立房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司或投資未上市房地產(chǎn)企業(yè)股權（項目公司除外）或以投資股票方式控股房地產(chǎn)企業(yè)。

　　已投資設立或者已控股房地產(chǎn)企業(yè)的，應當限期撤銷(xiāo)或者轉讓退出。險資投資不動(dòng)產(chǎn)及不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，合計不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的10％。

　　此外，險資投資不動(dòng)產(chǎn)須遵守專(zhuān)地專(zhuān)用原則，不得變相炒地賣(mài)地，不得利用投資養老和自用性不動(dòng)產(chǎn)（項目公司）的名義，以商業(yè)房地產(chǎn)的方式，開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售住宅。投資養老、醫療、汽車(chē)服務(wù)等不動(dòng)產(chǎn)，其配套建筑的投資額不超過(guò)該項目投資總額的30%。

　　保險公司投資不動(dòng)產(chǎn)，不得提供無(wú)擔保債權融資；不得以所投資的不動(dòng)產(chǎn)提供抵押擔保；不得運用借貸、發(fā)債、回購、拆借等方式籌措的資金投資不動(dòng)產(chǎn)。保險公司所投資的不動(dòng)產(chǎn)，應當產(chǎn)權清晰，無(wú)權屬爭議，相應權證齊全合法有效；地處直轄市、省會(huì )城市或者計劃單列市等具有明顯區位優(yōu)勢的城市；管理權屬相對集中，能夠滿(mǎn)足保險資產(chǎn)配置和風(fēng)險控制要求。

　　保險資金投資不動(dòng)產(chǎn)，除政府土地儲備項目外，可以采用債權轉股權、債權轉物權或者股權轉物權等方式。以債權、股權、物權方式投資的不動(dòng)產(chǎn)，其剩余土地使用年限不得低于15年，且自投資協(xié)議簽署之日起5年內不得轉讓。保險公司內部轉讓自用性不動(dòng)產(chǎn)，或者委托投資機構以所持有的不動(dòng)產(chǎn)為基礎資產(chǎn)，發(fā)起設立或者發(fā)行不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的除外。

　　《保險資金投資股權暫行辦法》規定，保險資金可以直接投資企業(yè)股權或者間接投資企業(yè)股權，直接投資股權是指保險公司以出資人名義投資并持有企業(yè)股權的行為，間接投資股權是指保險公司投資股權投資管理機構發(fā)起設立的股權投資基金等相關(guān)金融產(chǎn)品的行為。

　　在投資比例上，投資未上市企業(yè)股權的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%；投資股權投資基金等未上市企業(yè)股權相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4%，兩項合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%；直接投資股權的賬面余額，不超過(guò)本公司凈資產(chǎn)，除重大股權投資外，投資同一企業(yè)股權的賬面余額，不超過(guò)本公司凈資產(chǎn)的30%；投資同一投資基金的賬面余額，不超過(guò)該基金發(fā)行規模的20%。

　　《保險資金投資股權暫行辦法》允許保險公司直接投資企業(yè)股權，但對投資團隊、償付能力、財務(wù)指標、凈資產(chǎn)規模等提出了較高的資質(zhì)要求，且直接投資股權僅限于保險類(lèi)企業(yè)、非保險類(lèi)金融企業(yè)和與保險業(yè)務(wù)相關(guān)的養老、醫療、汽車(chē)服務(wù)等企業(yè)的股權。

　　《保險資金投資股權暫行辦法》要求，可以進(jìn)行股權投資的保險公司須具備上一會(huì )計年度末償付能力充足率不低于150%，且投資時(shí)上季度末償付能力充足率不低于150%；上一會(huì )計年度盈利，凈資產(chǎn)不低于10億元等資質(zhì)。

　　《保險資金投資股權暫行辦法》對保險資金投資企業(yè)股權制定了退出機制，退出方式包括但不限于企業(yè)股權的上市、回購、協(xié)議轉讓及投資基金的買(mǎi)賣(mài)或者清算等。同時(shí)規定，保險資金投資企業(yè)股權，可以采取債權轉股權的方式進(jìn)入，也可以采取股權轉債權的方式退出。（本報記者 丁冰）