5日晚間，保監會(huì )發(fā)布保險資金投資不動(dòng)產(chǎn)以及投資股權的暫行辦法，對保險資金投資未上市企業(yè)股權和不動(dòng)產(chǎn)，并對投資主體、資質(zhì)條件、投資方式、投資標的、投資規范、風(fēng)險控制和監督管理等事項，進(jìn)行了全面和系統的規定。如果按4.5萬(wàn)億元的保險總資產(chǎn)計算，理論上約有4500億元的保險資金可以進(jìn)入不動(dòng)產(chǎn)投資市場(chǎng)，約有1350億元的保險資金可以投資不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品。然而，無(wú)論是業(yè)內人士還是地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商，對于這個(gè)“新蛋糕”都不太興奮。一位業(yè)內人士向記者坦言，保險資金投資不動(dòng)產(chǎn)政策的落實(shí)帶給市場(chǎng)的更多是心理層面的利好預期，短期內險資投資動(dòng)向不會(huì )發(fā)生大變化。

　　其實(shí)，早在4月政府對于住宅市場(chǎng)進(jìn)行調控之時(shí)，商業(yè)地產(chǎn)就開(kāi)始慢慢變成投資客和開(kāi)發(fā)商的 “最佳避風(fēng)港”，連一直專(zhuān)注于住宅市場(chǎng)的地產(chǎn)龍頭萬(wàn)科也悄悄開(kāi)始試水商業(yè)地產(chǎn)。而保利、金地、招商更是大舉進(jìn)軍商業(yè)地產(chǎn)。商業(yè)地產(chǎn)大佬萬(wàn)達、SOHO中國等開(kāi)發(fā)商更是在近期頻頻拿地。

　　并不是所有的商業(yè)地產(chǎn)都可能分到一杯羹。戴德梁行中國投資部聯(lián)席主管葉建成就指出，暫行辦法出臺后，對涉足商業(yè)地產(chǎn)時(shí)間不長(cháng)的富力、綠城、萬(wàn)科等房企來(lái)說(shuō)，并不一定能夠從中分到一杯羹，因為這樣的開(kāi)發(fā)商的商業(yè)地產(chǎn)，目前尚處于雛形階段。

　　雅仕鉑（亞洲）有限公司總裁、前世邦魏理仕商業(yè)服務(wù)部董事楊詠詩(shī)也向記者表示，雖然4500億元的體量很大，但是目前國內尚未有品質(zhì)較好的商業(yè)地產(chǎn)。因為近年來(lái)，礙于資金的限制，商業(yè)地產(chǎn)似乎被“冷落”了，保險資金嘗試投資不動(dòng)產(chǎn)被“放閘”后，無(wú)疑將會(huì )涌入投資回報比較穩定的商業(yè)地產(chǎn)，從而能夠促進(jìn)高品質(zhì)、持有型的商業(yè)出現，同時(shí)，保險資金更為關(guān)注平穩的收益，因此其投資具有一定的目標性。

　　據記者了解，目前中國人壽、中國平安、中國太保、中國人保等保險巨頭，在新規出臺之前已經(jīng)著(zhù)手布局不動(dòng)產(chǎn)。參與方式主要有兩種，一種是直接通過(guò)金融資本市場(chǎng)介入地產(chǎn)股，另一種是直接入股地產(chǎn)企業(yè)。有券商分析師指出，以投資商業(yè)地產(chǎn)為例，回報率約在5%-8%，遠高于保險資金目前的平均收益率。 （張駿斕）