最近幾天，英國、韓國和加拿大多國央行都召開(kāi)了議息會(huì )議。隨著(zhù)全球經(jīng)濟形勢再添變數，決策者們紛紛推遲收緊貨幣政策，一些國家甚至在考慮進(jìn)一步推出新的刺激措施。分析人士指出，考慮到近期主要經(jīng)濟體增長(cháng)重新放緩，即便是一些增長(cháng)形勢較好的國家也不得不謹慎考慮政策退出。

　　英國或考慮新量化措施

　　北京時(shí)間9日晚間19時(shí)，英國央行如期宣布，維持利率在當前0.5%的歷史低點(diǎn)不變。至此，該行已連續19個(gè)月維持利率不變。央行還繼續維持現有的2000億英鎊債券收購計劃。此前接受調查的數十位分析師都預見(jiàn)到了這一決定。

　　盡管當局并未宣布任何新的刺激性措施，但業(yè)界已經(jīng)認定，央行在貨幣政策上的基本立場(chǎng)已經(jīng)較幾個(gè)月前有所軟化。湯森路透近期對60位分析師的調查顯示，英國央行可能要等到明年才加息，主要因為全球經(jīng)濟降溫且英國自身面臨財政緊縮。更值得注意的是，此次調查中沒(méi)有一位分析師預計央行會(huì )在年內加息，為今年來(lái)首次。

　　不少經(jīng)濟學(xué)家認為，鑒于英國經(jīng)濟的復蘇乏力，英國央行可能需要在不久的將來(lái)實(shí)施新一輪刺激，主要是擴大債券收購。

　　最新數據顯示，英國制造業(yè)、服務(wù)業(yè)及建筑業(yè)8月份的情況都不樂(lè )觀(guān)，房地產(chǎn)市場(chǎng)也非常疲弱，顯示央行自2009年3月以來(lái)采取的債券收購及超低利率可能還不足以拉動(dòng)經(jīng)濟。

　　法國巴黎銀行經(jīng)濟學(xué)家克拉克表示，英國央行在實(shí)施政策緊縮前，很可能進(jìn)一步放寬政策�！帮L(fēng)險在于太晚行動(dòng)，動(dòng)作不夠快�！彼�說(shuō)。

　　據悉，決策者在過(guò)去兩個(gè)月已討論過(guò)擴大債券收購�？死�克預計，英國央行明年2月份可能會(huì )就推出第二輪刺激達成一致；而蘇格蘭皇家銀行則預計，央行在明年年初出臺新刺激措施的概率高達40%。

　　同日，歐洲央行在最新發(fā)布的政策月報中指出，只要有必要，央行將把緊急融資措施延長(cháng)實(shí)施到2011年。央行稱(chēng)，在必要時(shí)將持續提供無(wú)上限的1周和1個(gè)月期貸款給銀行，而且這項措施至少會(huì )維持到明年1月18日。歐洲央行原本承諾將無(wú)上限融資貸款措施至少實(shí)施到今年10月12日。

　　歐洲央行的一位理事本月6日表示，為了讓歐洲經(jīng)濟有時(shí)間重拾增長(cháng)動(dòng)能，該行將等到12月才會(huì )開(kāi)始討論退場(chǎng)機制。

　　韓國意外推遲加息

　　如果說(shuō)英國的利率決定早就在市場(chǎng)預期之中的話(huà)，那么韓國央行周四的議息聲明多少有些出乎意料。

　　對于9日的議息會(huì )議，外界普遍預計央行將再次加息25個(gè)基點(diǎn)。不過(guò)，最終的結果卻出乎多數人的意料。央行當天宣布，連續第二個(gè)月將利率維持在2.25%不變，主要考慮到全球經(jīng)濟復蘇的不確定性增加。此前接受調查的16位分析師中，有11位都預計央行將加息。

　　受?chē)�際金融危機影響，自２００８年８月起，韓國央行將基準利率從５．２５％逐漸下調至２％的歷史低點(diǎn)，并曾連續１６個(gè)月保持這一基準利率不變。今年7月，韓國央行意外宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，為金融危機以來(lái)的首次加息。

　　在經(jīng)合組織經(jīng)濟體中，韓國經(jīng)濟受到危機的沖擊較輕。第二季度，韓國經(jīng)濟增長(cháng)7.1%，高居經(jīng)合組織之首，第一季度該國經(jīng)濟也增長(cháng)8.1%。今年全年，韓國經(jīng)濟預計增長(cháng)6%，創(chuàng )十年來(lái)之最。經(jīng)濟的快速增長(cháng)也讓當局開(kāi)始考慮回歸利率正�；�，以控制通脹的上升。

　　不過(guò)，現在看來(lái)，隨著(zhù)外部經(jīng)濟環(huán)境出現變數，韓國央行在推行利率正�；�方面也變得更加謹慎。央行在周四的聲明中表示，之所以決定不加息，是考慮到目前全球經(jīng)濟復蘇速度放緩，美國經(jīng)濟仍有陷入衰退的可能。由于韓國經(jīng)濟對外依存度極高，外部的不確定因素可能對韓國出口造成極大的負面影響，從而阻礙韓國經(jīng)濟持續復蘇。

　　加拿大今年最后一加？

　　分析人士預計，為了抑制與日俱增的通脹壓力，韓國央行最快可能在下月再次上調利率。不過(guò)由于近期更多指標顯示美歐主要經(jīng)濟體復蘇放緩，央行今年上調利率的空間將會(huì )有限，10月份的加息很可能是今年的最后一次。

　　業(yè)內人士指出，從整個(gè)發(fā)達經(jīng)濟體的情況看，由于經(jīng)濟復蘇相對較慢，主要發(fā)達國家當前依然傾向于采取非常寬松的政策，部分地區如美國和歐洲甚至在考慮推出新的刺激措施。這與新興經(jīng)濟體紛紛收緊貨幣政策的做法形成對比。

　　不過(guò)，發(fā)達國家中也有一些特例，比如加拿大，后者也是七國集團中第一個(gè)加息的國家。在這輪危機中，加拿大受到的沖擊較小。加拿大央行8日宣布，將利率再次上調25個(gè)基點(diǎn)，至1%，這也是今年以來(lái)的第三次加息。今年6月，加拿大率先恢復加息。

　　今年第一季度，加拿大經(jīng)濟增長(cháng)達到5.8%，不過(guò)第二季度的增長(cháng)放緩至2%。加拿大央行此前發(fā)布的報告稱(chēng)，本國經(jīng)濟提早進(jìn)入“緩慢增長(cháng)”。該行預計，今明兩年經(jīng)濟增長(cháng)可能分別為3.5%和2.9%。

　　盡管央行本周再次加息，且稱(chēng)目前的利率依然非常具有“刺激性”，但考慮到二季度經(jīng)濟增速的顯著(zhù)放緩和美國經(jīng)濟的不明前景，經(jīng)濟學(xué)家普遍認為，加拿大央行下月很可能停止加息進(jìn)程。

　　美國銀行美林首席加拿大經(jīng)濟學(xué)家金恩表示，加拿大央行今年的加息已結束，再次恢復加息可能在明年1月。湯森路透的調查顯示，業(yè)界普遍預計，加拿大在10月19日的議息會(huì )議上會(huì )維持利率不變。多數受訪(fǎng)者都認為，到明年1月，加拿大的利率仍會(huì )維持在1%的水平�！延浾� 朱周良