最近，英國著(zhù)名物理學(xué)家斯蒂芬·霍金在最新著(zhù)作《大設計》中向老前輩牛頓發(fā)起挑戰，提出了“M理論”，稱(chēng)上帝不是宇宙的造物主，“宇宙大爆炸”是所有物理定律的必然結果。

　　這一理論無(wú)疑是對牛頓上帝之說(shuō)的重大打擊。其實(shí)，這種不斷對歷史理論進(jìn)行質(zhì)疑并推陳出新的作風(fēng)在物理學(xué)界由來(lái)已久。在量子力學(xué)理論出現以前，牛頓的力學(xué)理論似乎是不可辯駁的真理，而如果沒(méi)有廣義相對論，人們也無(wú)法認識到時(shí)間的可變性，如今霍金提出的“M理論”又試圖統一量子力學(xué)理論和廣義相對論。

　　當全球經(jīng)濟欣欣向榮的時(shí)候，經(jīng)濟學(xué)家的聲望穩步上升。相比之下，歷史學(xué)家卻只能充當演藝人員和講故事者的角色。然而具有諷刺意味的是，經(jīng)濟學(xué)家總是無(wú)法避免“重蹈覆轍”，在作決策時(shí)不太懂得“以史為鑒”。無(wú)論是超低利率、借貸和支出，還是人為推高房?jì)r(jià)，那些所謂的“解藥”與致禍的“毒藥”之間有著(zhù)不可思議的關(guān)聯(lián)。

　　2004年，美聯(lián)儲現任主席伯南克在有關(guān)“大緩和”的著(zhù)名演講中闡釋了這種信念：宏觀(guān)經(jīng)濟波動(dòng)大幅下降，很大程度上是因為貨幣政策借助經(jīng)濟思維的進(jìn)步而得以改善。不過(guò)，這并不代表決策者現行的每一套政策都是最適合市場(chǎng)的。

　　2003至2005年那段時(shí)間，美聯(lián)儲將短期利率維持在低水平的時(shí)間過(guò)長(cháng)，這對造成房地產(chǎn)泡沫最終引發(fā)經(jīng)濟多米諾骨牌效應，有著(zhù)不可推卸的責任。而如今美聯(lián)儲依然指望可以依靠低利率甚至是量化寬松來(lái)拯救經(jīng)濟。難道伯南克已經(jīng)忘記了低利率之痛？

　　與物理界推陳出新風(fēng)氣形成鮮明對比的是美聯(lián)儲總是跳不出窠臼，不斷嘗試用“毒藥”化解危機，但卻沒(méi)想過(guò)相似的決策很可能令歷史重演。

　　也許，今天的決策者們有必要向歷史學(xué)家借鑒。歷史學(xué)家對自己預期實(shí)現的目標遠比現代經(jīng)濟學(xué)家謙卑。歷史學(xué)者似乎更懂得從新的角度去重拾、修改和審視每一個(gè)重大而有趣的問(wèn)題，從而重新詮釋歷史，并得出自己的結論。

　　這種態(tài)度應用在投資學(xué)上也完全適用。以著(zhù)名的道氏理論為例，對大部分的投資者而言，該理論僅僅只是一項對市場(chǎng)走勢的分析工具。然而，有一點(diǎn)卻往往被忽略，道氏理論在設計上其實(shí)是一種提升投機者或投資者知識的工具，并不是可以脫離經(jīng)濟基本條件與市場(chǎng)現況而發(fā)揮作用的嚴格技術(shù)理論。

　　聰明的投資者則會(huì )從道氏理論中讀出這樣的投資哲學(xué)。不重復采納被證明是錯誤的投資決策，同時(shí)還必須知道少犯錯誤會(huì )讓他的資本變得更加厚實(shí)，此外，著(zhù)眼于自己的分析是投資取勝的關(guān)鍵，盲從于他人的投資路線(xiàn)唯有失敗。

　　每一次物理界的新發(fā)現都能推動(dòng)科技飛躍，但筆者認為，美聯(lián)儲更需要“M理論”，跳出條條框框，尋求新的“解藥”，是美聯(lián)儲的當務(wù)之急。記者 王宙潔