由于黃金擁有貨幣和避險的特殊屬性，1300美元/盎司的價(jià)格的高度幾乎唾手可得；投資黃金依然有盈利空間，面對紙黃金、金條、黃金T+D等多種投資工具，黃金期貨是有一定經(jīng)驗的投資者首選投資品種。

　　貨幣屬性奠定黃金牛市

　　美國經(jīng)濟在補庫存活動(dòng)逐步結束之后，經(jīng)濟增速放緩明顯。面臨通縮和經(jīng)濟二次探底的陰影，美聯(lián)儲不僅將維持近零利率較長(cháng)時(shí)間，計劃將抵押貸款債券到期回籠的資金再投資到美國公債等三種較常規的措施以支撐經(jīng)濟復蘇，更是表示在經(jīng)濟前景將顯著(zhù)惡化的情況下，美聯(lián)儲準備好在必要的時(shí)候通過(guò)“非常規”措施來(lái)進(jìn)一步增加貨幣政策的適應性。作為非信用貨幣，黃金自金融危機以來(lái)所表現貨幣屬性將持續熠熠發(fā)光，成為貨幣泛濫的勝利者。

　　避險功能進(jìn)一步推動(dòng)

　　美國經(jīng)濟在補庫活動(dòng)退潮后，市場(chǎng)對于經(jīng)濟前景的擔憂(yōu)不斷加深。歐洲也沒(méi)能從歐債危機的陰影中走出，歐洲的舊事新愁不時(shí)敲打著(zhù)市場(chǎng)的神經(jīng)。歐洲銀行壓力測試低估銀行風(fēng)險愛(ài)爾蘭銀行業(yè)債務(wù)問(wèn)題、希臘隱瞞債務(wù)、國債拍賣(mài)等等問(wèn)題，都給歐洲經(jīng)濟復蘇帶來(lái)新的擔憂(yōu)。在目前弱勢復蘇、不確定性較大的背景下，流動(dòng)性難以獨自推動(dòng)股市、大宗商品等風(fēng)險資產(chǎn)形成趨勢性上漲的行情，資本市場(chǎng)跟隨時(shí)好時(shí)壞的經(jīng)濟數據隨波逐流，呈現寬幅震蕩的走勢。此時(shí)，通脹預期并非支撐金價(jià)的主力，而對于經(jīng)濟復蘇以及風(fēng)險資產(chǎn)疲軟之時(shí)，恰是黃金往往顯示其獨特的避險魅力的黃金時(shí)代�？梢哉f(shuō)，面對經(jīng)濟、政府和市場(chǎng)的眾多不確定性時(shí)，黃金是少數確定的資產(chǎn)了。

　　季節性表現值得期待

　　要特別指出的是，黃金價(jià)格呈現明顯的季節性波動(dòng)特點(diǎn)。即年度的價(jià)格高點(diǎn)出現在第一季度的概率非常高，而年度低點(diǎn)基本上都出現在第三季度，而中期行情又多數是從9月份開(kāi)始發(fā)動(dòng)一直延續到第二年年初，呈現兩邊高中間低的走勢。這種規律性主要原因來(lái)自于消費旺季和投資需求兩個(gè)方面，每年的夏季是西方傳統的假期和東方的黃金消費淡季，市場(chǎng)呈現階段性需求不足，導致金價(jià)出現回落；而進(jìn)入秋季以后以印度和中國為代表的農業(yè)大國進(jìn)入收獲季節，隨著(zhù)各種假期和婚嫁高峰的來(lái)臨而大量購買(mǎi)黃金，黃金的消費旺季來(lái)臨。投資需求則從西方的夏季假期結束以后，投資活動(dòng)開(kāi)始逐漸活躍起來(lái)，兩個(gè)因素共同作用的結果是金價(jià)在這一時(shí)期表現強勁。2009年表現尤為明顯，在2月創(chuàng )下新高后，連續數月高位震蕩，期間股市和金屬強勢上漲也未能對金價(jià)產(chǎn)生帶動(dòng)。但從9月開(kāi)始，黃金開(kāi)啟了新一波的強勢拉升。今年黃金在8月的走勢呈現淡季不淡的態(tài)勢，9月的行情更令人期待。(杜見(jiàn)暄)