在高位徘徊一周后，國際黃金(1275.70,1.90,0.15%)價(jià)格義無(wú)返顧地站上歷史最高點(diǎn)。9月14日，國際現貨黃金收盤(pán)大幅走高，成功刷新紀錄至歷史高位1274美元/盎司，單日漲幅近2%。紐約商交所(Comex)12月黃金期貨合約在盤(pán)中也創(chuàng )下歷史高點(diǎn)每盎司1276.5美元。

　　喘息的美元給了黃金多頭從容上攻的動(dòng)力。人民幣對美元大幅上升，并突破歷史高位。美元對日元貶值趨勢也相當明顯，刷新了15年來(lái)的低位。由此，在9月8日就離突破新高僅一線(xiàn)之隔的金價(jià)，終于爆發(fā)，一舉站上歷史新高。有分析人士甚至預測，隨著(zhù)黃金銷(xiāo)售進(jìn)入傳統消費旺季，黃金年內有望站到1300美元以上。

　　高金價(jià)時(shí)代與中國因素

　　黃金是2010年的“投資寵兒”。歐債危機引發(fā)的避險情緒，以及對美國經(jīng)濟復蘇前景的擔憂(yōu)，都給了黃金價(jià)格以強勁支撐。從年初的1050美元/盎司附近起步，金價(jià)一路攀升，到6月創(chuàng )下1260歷史高點(diǎn)后調整，但很快重拾升勢，直到再次創(chuàng )新高。一些分析機構感慨，黃金的資產(chǎn)“避風(fēng)港”效應發(fā)揮得淋漓盡致。

　　東海期貨研究所認為，后市黃金繼續走高的因素仍然具備。全球最大的黃金基金ETF-SPDR Gold Shares的持有量已增至1298.7噸。該基金ETF自今年3月開(kāi)始持續大幅加倉，即便是7月份黃金的深幅調整也沒(méi)有令其大幅回撤。SDPR基金的持有量一直是全球金價(jià)走勢的重要參考指標。

　　另外，每年三四季度都是黃金首飾的傳統消費旺季。隨著(zhù)9月10月的到來(lái)，黃金買(mǎi)盤(pán)尤其是來(lái)自印度的實(shí)物買(mǎi)盤(pán)更加強勁。該機構還認為，黃金珠寶制造商擴大產(chǎn)量也傾向于提振金價(jià)，因為印度、中國等黃金消費大國即將迎來(lái)節日和結婚旺季，同時(shí)發(fā)達國家也將進(jìn)入假期。

　　不過(guò)，突破歷史高位后的調整預期不可忽視。世元金行分析師肖磊認為，黃金市場(chǎng)雖然沒(méi)有明顯利空，但獲利回吐的力量在當下會(huì )逐漸加大，直至會(huì )引發(fā)一波小的拋售潮。同時(shí)，以避險為噱頭的炒作行為目前沒(méi)有太大的市場(chǎng)，鮑爾森、索羅斯等金融大鱷在黃金市場(chǎng)上高調介入，但并不一定長(cháng)期堅定看好這個(gè)市場(chǎng)。

　　從宏觀(guān)上，世元金行還認為美國面臨中期選舉的異動(dòng)，奧巴馬政府必須在政府投資方面增加投入，美國政府的融資能力面臨著(zhù)更多考驗，而美元在這一時(shí)間段內保持強勢有助于美國融資，并吸引國際資金，支撐奧巴馬接下來(lái)的眾多“民意計劃”。因此，美元的疲弱可能只是暫時(shí)的。肖磊稱(chēng)，即便1300美元的價(jià)格能夠在年內實(shí)現，那么這一價(jià)格有可能將成為金價(jià)調整的臨界點(diǎn)，回調的幅度可能會(huì )高達30%。

　　資深黃金問(wèn)題專(zhuān)家張庭賓認為，要考慮到國際金價(jià)波動(dòng)的中國因素。8月，由中國人民銀行、發(fā)改委等六部委聯(lián)合出臺《關(guān)于促進(jìn)黃金市場(chǎng)發(fā)展的若干意見(jiàn)》，全面推動(dòng)中國黃金市場(chǎng)的發(fā)展。該意見(jiàn)提出，要擴大有進(jìn)出口黃金資格的商業(yè)銀行數量，進(jìn)一步發(fā)展黃金租借市場(chǎng)，拓寬黃金實(shí)物供給渠道。積極開(kāi)發(fā)人民幣報價(jià)的黃金衍生產(chǎn)品，鼓勵金融機構開(kāi)展黃金質(zhì)押融資服務(wù)。同時(shí)，對符合黃金行業(yè)規劃和產(chǎn)業(yè)政策要求的大型企業(yè)，商業(yè)銀行要按照信貸原則擴大授信額度。要重點(diǎn)支持大型黃金集團的發(fā)展和實(shí)施“走出去”戰略。該意見(jiàn)同時(shí)規定，嚴禁參與地下炒金活動(dòng)。

　　張庭賓表示，國家政策鼓勵商業(yè)銀行成為發(fā)展黃金業(yè)務(wù)的主力軍，由于商業(yè)銀行覆蓋面廣，是銜接市場(chǎng)和公眾的最有效通道，為商業(yè)銀行打開(kāi)黃金業(yè)務(wù)的空間，將最快最全面地推動(dòng)黃金儲備和黃金流通。這一系列政策如得以有效落實(shí)，中國全民黃金儲備將大大提速，中國金融市場(chǎng)短板將得到彌補，中國有可能在5年內成為全球最大的綜合性黃金市場(chǎng)。

　　分析人士指出，目前中國居民投資者投資黃金的意識正被喚醒，中國已成為重要的黃金消費大國，而黃金儲量有限，開(kāi)采量難以大幅增加，長(cháng)遠來(lái)看，黃金仍具有相當投資價(jià)值。

　　投資黃金要“心平氣和”

　　屢創(chuàng )新高的金價(jià)調動(dòng)著(zhù)投資者的神經(jīng)。許多大城市的金店如雨后春筍，而且生意火爆。一次性購買(mǎi)幾公斤甚至幾十公斤金條的超級投資客，屢屢見(jiàn)諸于各地媒體，已不再是新聞。

　　有分析稱(chēng)，黃金市場(chǎng)在中國正在成為繼股市、券市、匯市之后的第四大投資理財市場(chǎng)。隨著(zhù)黃金成為主流投資工具，其“玩法”也因人而異。購買(mǎi)“實(shí)物金”是最普通的方式。實(shí)物黃金買(mǎi)賣(mài)包括金條、金幣以及黃金首飾等。一般而言，黃金飾品投資金額相對較高，因其價(jià)格中包含一定的加工費用。金幣種類(lèi)又分為兩種，一種是純金幣，其價(jià)值基本與黃金含量一致，價(jià)格也隨國際黃金價(jià)格波動(dòng)，既有美觀(guān)、鑒賞的特性，還有很好的流通變現能力和保值功能；另一種是紀念性金幣，主要滿(mǎn)足收藏需要，實(shí)際投資增值功能不大。實(shí)物金條是近兩年的投資熱點(diǎn)，不過(guò)更適合作為長(cháng)期投資品種。

　　“紙黃金”業(yè)務(wù)是投資者格外關(guān)注的項目。個(gè)人只需一個(gè)活期存折賬戶(hù)，就能通過(guò)把握市場(chǎng)走勢低吸高拋，賺取黃金價(jià)格的波動(dòng)差價(jià)，不發(fā)生實(shí)物黃金的提取和交割。對于風(fēng)險承受能力較強的投資者，帶杠桿類(lèi)的投資，如上海金交所的黃金T+D等黃金期貨產(chǎn)品，因具有“以小博大”的特點(diǎn)，可以滿(mǎn)足市場(chǎng)參與者對黃金保值、套利及投機等方面的需求，目前成為金交所交投最活躍的交易品種。不過(guò)，由于風(fēng)險較大，此類(lèi)產(chǎn)品更適合專(zhuān)業(yè)投資者。

　　通常人們說(shuō)“亂世藏金”，是特指實(shí)物黃金，而非任何數字化的“黃金所有權”。在紙幣濫發(fā)、信用失效的動(dòng)蕩年代，老百姓往往把黃金這種幾千年留存下來(lái)的“誠實(shí)貨幣”，當作最后的“吃飯錢(qián)”和“保命錢(qián)”。不過(guò)，今天投資客們在電腦上根據K線(xiàn)圖博取金價(jià)短線(xiàn)漲跌的差價(jià)，這兩者之間的觀(guān)念早已天差地別。

　　在高位運行的黃金市場(chǎng)也受到情緒影響。幾年來(lái)的黃金大牛市，既有一夜暴富者也有賠本破產(chǎn)者。北京黃金經(jīng)濟發(fā)展研究中心秘書(shū)長(cháng)劉山恩認為，歷史上黃金出現過(guò)兩次大牛市。上世紀七八十年代的黃金大牛市名義金價(jià)漲了16倍，實(shí)際價(jià)格漲了7倍多；而從2002年以來(lái)的本輪黃金牛市，名義金價(jià)漲了5倍多，實(shí)際價(jià)格漲了兩倍多。他認為，目前金價(jià)漲勢水平相當于1980年黃金高點(diǎn)時(shí)的六成左右。

　　他提醒投資者，做黃金要把握兩個(gè)原則：其一，黃金雖有上漲空間，但絕不會(huì )出現一路上漲的單邊行情，必須注意回調風(fēng)險；其二，相對來(lái)說(shuō)，黃金市場(chǎng)是一個(gè)容量較小的市場(chǎng)，可以作為避險的工具，但容納不了巨大的資金，作為保值避險的“救命稻草”更適合。

　　世界黃金協(xié)會(huì )遠東區董事總經(jīng)理鄭良豪最近撰文稱(chēng)，對于中國個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，黃金市場(chǎng)的發(fā)展當然是一件好事�，F在投資者們已經(jīng)擁有了相當豐富的黃金投資渠道，從實(shí)到虛形成了黃金投資的多層次體系。下一階段，作為一種將黃金實(shí)物投資證券化的產(chǎn)品，黃金ETF可能是個(gè)創(chuàng )新的方向。據公開(kāi)數據顯示，中投公司就配置了一部分資產(chǎn)在黃金ETF。他表示，個(gè)人投資者如果可以像買(mǎi)賣(mài)股票一樣方便地交易黃金ETF，那么一定會(huì )受到很多人的追捧。

　　分析人士建議，在高金價(jià)時(shí)代，普通投資者應該以合適的比例與“平和的心態(tài)”，將黃金作為資產(chǎn)組合中的一種配置，來(lái)降低資產(chǎn)的結構性風(fēng)險。有些投資者賭博心態(tài)嚴重，把“賭”金或“炒”金作為最重要的盈利點(diǎn)，這很可能事與愿違。畢竟，國際黃金市場(chǎng)是個(gè)由少數寡頭操控的“小盤(pán)子”，爆漲和爆跌都不稀奇，要警惕不要“死在大牛市的半路”。

　　環(huán)球財經(jīng)研究院院長(cháng)宋鴻兵認為，從根本上說(shuō)，黃金漲多少取決于美元貶值的速度和美元發(fā)行者的貪婪程度。在目前世界金融體系危機四伏的時(shí)代，前20年美元體系相對穩定，貶值相對溫和時(shí)期的規律已經(jīng)被完全打破了，傳統的判斷往往會(huì )失誤。

　　“從長(cháng)期來(lái)看，美元的貶值毫無(wú)懸念，金銀價(jià)格雖一直被刻意壓制，但高壓鍋的壓力始終在上升，最后你等待的就是‘砰’的一聲，鍋蓋飛上了天�！边@位《貨幣戰爭》的作者強調，投資黃金或白銀這些貴金屬，不要用一夜暴富的心態(tài)，金銀是儲蓄，是投資，更是保險。記者 眾石