在經(jīng)過(guò)2個(gè)月大漲近萬(wàn)元之后，鄭棉昨日迎來(lái)首次深幅調整，期價(jià)全線(xiàn)觸及跌停板，棉花電子撮合交易市場(chǎng)價(jià)格也全面跌停。分析人士指出，處于十年高點(diǎn)的棉花價(jià)格已高處不勝寒，市場(chǎng)風(fēng)險巨大，普通投資者應該遠離。

　　29日，棉花期貨合約出現7月中旬以來(lái)首次深幅調整，午后盤(pán)在周邊調整下鄭棉領(lǐng)跌市場(chǎng)，1月合約封死跌停，其他合約收盤(pán)前7分鐘左右打開(kāi)跌停板，總持倉大減6.4萬(wàn)手。此外，棉花電子撮合交易在當日上午即出現全面跌停。

　　此外，前期引領(lǐng)市場(chǎng)的拋儲棉價(jià)格自9月26日大跌后，盡管27、28日出現恢復性走高，但明顯呈現出欲漲乏力。對競拍企業(yè)資格的嚴格限制，令其失去了在目前幾個(gè)棉花市場(chǎng)間的領(lǐng)頭羊作用，也加速使拋儲市場(chǎng)、電子撮合市場(chǎng)、期棉市場(chǎng)逐漸回到同一水平。

　　對于棉價(jià)昨日午后加速下跌并迅速封死跌停，首創(chuàng )期貨研發(fā)中心分析師董雙偉認為，適逢“十一”長(cháng)假即將來(lái)臨，資金避險需求增強，本身已經(jīng)“高處不勝寒”又面臨電子撮合棉上午跌停，國內其他商品也紛紛走弱，從而引發(fā)午后出現部分多殺多行情。尤其是獲利豐厚的一些資金，提前兌現利潤集中呈現。

　　董雙偉指出，棉花內外盤(pán)價(jià)差仍然處于極度不合理狀態(tài)。曾經(jīng)在9月21日達到47美分的極端價(jià)差，也制約國內期棉價(jià)格的上行，經(jīng)歷了29日的跌停之后，二者價(jià)差有望回歸6個(gè)美分，達到40美分左右，但依然偏高。從后期回歸的角度來(lái)看，要么美棉價(jià)格走升，并強于國內，要么國內價(jià)格出現類(lèi)似周三的調整。

　　當前，國家已先增發(fā)40萬(wàn)噸拋儲，并于9月27日召開(kāi)電視電話(huà)會(huì )，同時(shí)要求各級政府加強對棉價(jià)的調控力度。棉花價(jià)格暴漲逾6000元后，市場(chǎng)風(fēng)險已經(jīng)高度聚集。盡管基本面可能繼續向好，但政府政策的調控力量將全面打壓價(jià)格的繼續上行。

　　業(yè)內人士預計，農發(fā)行貸款預計是接下來(lái)調控籽棉收購國家的一大武器。盡管目前籽棉收購價(jià)格維持高位，但由于沒(méi)有規模收購，很難具有代表性。而一旦周邊市場(chǎng)下跌，農發(fā)行資金管理嚴格，收購企業(yè)必然會(huì )三思而行，也將有可能引發(fā)收購市場(chǎng)降溫。因此，不可輕易以目前小量的籽棉收購成本價(jià)推論期貨價(jià)格乃至其他市場(chǎng)不會(huì )出現調整。

　　董雙偉表示，從年度基本面的供需來(lái)看，中國產(chǎn)量的縮減，印度棉出口的不確定，以及美棉增產(chǎn)卻出現極其罕見(jiàn)的高位良好銷(xiāo)售紀錄，棉價(jià)維持相對高位運行是不改的主基調。但階段性而言，隨著(zhù)拋儲引領(lǐng)作用的不復存在，電子盤(pán)調整有望引領(lǐng)現貨籽棉收購的降溫，整個(gè)市場(chǎng)的上行已經(jīng)愈加困難，甚至不排除調整已拉開(kāi)。投資者需要密切關(guān)注目前集中度過(guò)高的多頭資金是否出逃，從而引發(fā)的行情極端性調整。(魏曙光)