11日，受外盤(pán)農產(chǎn)品強勢上漲影響，國內農產(chǎn)品引領(lǐng)期貨市場(chǎng)全線(xiàn)暴漲，豆類(lèi)、油脂、玉米和橡膠等品種漲停。分析人士指出，農產(chǎn)品大牛市的序曲才剛剛開(kāi)始，豆類(lèi)有望成為本輪行情的明星品種。

　　昨日收盤(pán)，國內豆類(lèi)和油脂期貨全面漲停，大豆主力合約1105收盤(pán)報4276元/噸，豆油主力合約1105收盤(pán)報8918元/噸。分析人士指出，美國農業(yè)部10月報告意外利多刺激美豆再次突破上漲，預計未來(lái)將走出一波大牛行情。

　　其實(shí)，在十一長(cháng)假期間，國際市場(chǎng)上農產(chǎn)品期貨已悄然發(fā)力上揚。10月1日-10月9日，紐約原糖和棉花期貨價(jià)格漲幅在10%左右，玉米、小麥漲幅超過(guò)6%，表現遠勝于基本金屬、原油和黃金。10月8日，CBOT三大主力品種——大豆、玉米和小麥均漲停，棉花期貨收于15年高點(diǎn)，原糖期貨兩日累計漲幅已超過(guò)10%。

　　據總部設在德國漢堡的行業(yè)期刊《油世界》表示，美國豆油期貨價(jià)格到明年年初突破45美分/磅，而其他植物油價(jià)格也可能上漲�！队褪澜纭氛J為植物油需求被市場(chǎng)低估。亞洲市場(chǎng)和許多其他國家的植物油需求異常強勁，而生物燃料行業(yè)的需求同樣旺盛。歐盟和南美地區正在實(shí)施更加積極的生物燃料摻混政策。

　　目前，大量基金看準了大豆上漲行情，國際資金正處于反復醞釀推升階段。根據美國商品交易委員會(huì )(CFTC)最新持倉報告顯示，截至10月5日，基金在CBOT大豆期貨上的凈多頭寸為149682手；CBOT玉米凈多頭寸達到434550手；ICE原糖期貨基金凈多頭寸達到154153手；NYBOT買(mǎi)棉花期貨基金凈頭寸達到65931手。投機基金在美國農產(chǎn)品及軟商品市場(chǎng)的凈投機倉位已超過(guò)了2008年上半年創(chuàng )下的前期凈多頭歷史紀錄。

　　可以看到，從2010年7月份以來(lái)，多頭資金開(kāi)始在國際農產(chǎn)品期貨市場(chǎng)上大量云集。由于10月8日美國農業(yè)部月度供需報告調低了大豆的預期產(chǎn)量，后期大豆和豆油價(jià)格還將繼續走高。

　　反觀(guān)國內農產(chǎn)品市場(chǎng)，目前國內秋糧收獲過(guò)半，確定性增產(chǎn)，未來(lái)國內大宗糧價(jià)漲幅將較前期收斂，但大幅下跌的概率較小，通脹壓力依舊存在。值得注意的是，對外依存度較高的品種，不得不面對國際農產(chǎn)品價(jià)格飆升帶來(lái)的巨大影響，上漲動(dòng)力充足無(wú)疑。

　　東興證券分析報告認為，當前已開(kāi)始進(jìn)入糧食供給相對不足、進(jìn)口依存度逐漸提高的時(shí)期。結合各國經(jīng)驗數據看，為滿(mǎn)足口糧以及飼料用糧，未來(lái)中國糧食需求年均增長(cháng)3%左右甚至更高，而近年我國糧食產(chǎn)量增速持續低于3%；另外，從歷史經(jīng)驗看，無(wú)論糧食抑或其他大宗商品，即使全球供給增長(cháng)加速，強勁需求仍然可以拉動(dòng)價(jià)格上漲。

　　該公司分析師銀國宏認為，在流動(dòng)性充分釋放的背景下，農產(chǎn)品供需不平衡引發(fā)結構性通脹，緊縮政策不能解決這一問(wèn)題。生產(chǎn)要素價(jià)格上漲以及城市化進(jìn)程帶來(lái)的需求增長(cháng)推動(dòng)了農產(chǎn)品、食品價(jià)格上漲。而周邊國家的農產(chǎn)品進(jìn)口需求增大加劇了我國的通脹壓力，韓國去年秋冬以及近日增加從我國進(jìn)口蔬菜正是典型代表。(李 哲)