近兩日，美元指數終止了一瀉千里的頹勢，開(kāi)始緩慢爬升。在這背后，是除日元外的主要貨幣對美元的微幅貶值。在世界經(jīng)濟面臨匯率大戰、貿易大戰的陰影下，現在美元的止跌似乎是各方謹慎行動(dòng)的結果。G20峰會(huì )即將于11月中旬召開(kāi)，屆時(shí)，匯率問(wèn)題不可避免地將成為其中的重要議題之一。

　　G20峰會(huì )將是一次討價(jià)還價(jià)的“口水戰”，各方都希冀從中使自己的利益達到最大化。對于談判者而言，制敵的必要條件是知彼。因此，我們有必要梳理一下各主要經(jīng)濟體在匯率問(wèn)題上的底牌。

　　隨著(zhù)貨幣戰爭的愈演愈烈，各國在匯率上的分歧逐漸加大。昨日(10月18日)人民幣對美元匯率中間價(jià)小幅回落，美元對歐元、英鎊、澳元等主要貨幣走強，美元指數在截稿時(shí)為77.27，總體處在下行區間。

　　有分析認為，上周五美聯(lián)儲主席伯南克暗示額外的量化寬松計劃可能會(huì )推遲，受此影響預計美元跌勢本周或許迎來(lái)反彈。

　　自從上個(gè)月美國拋出匯率問(wèn)題后，多國貨幣兌美元一直呈現走強趨勢。人民幣兌美元自匯改重啟已累計升值約2.6%。但是昨日多種主要貨幣兌美元開(kāi)始走弱，結束了“貨幣戰爭”一邊倒的局面，似乎預示著(zhù)轟轟烈烈的“貨幣戰爭”進(jìn)入拉鋸戰狀態(tài)。

　　多重因素推動(dòng)美元反彈

　　上周五美聯(lián)儲額外量化寬松計劃的推遲令美元指數觸底反彈，此外，本周另有多起金融事件可能會(huì )引起美元指數的反彈。其中，預計本周末舉行的G20財長(cháng)會(huì )議將繼續討論有關(guān)匯率市場(chǎng)的問(wèn)題，致力于清除全球經(jīng)濟關(guān)系上方的烏云。

　　本周美國8月的國際資本凈流入數據的披露也將成為影響美元的主要因素。上個(gè)月該數據為637億美元，高于預期的612億美元。另外，美國零售銷(xiāo)售連續3個(gè)月上升。9月零售銷(xiāo)售上升0.6%，較預期為佳；同時(shí)，紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數升至15.73，亦高于市場(chǎng)預期。

　　國際方面，加拿大央行將于北京時(shí)間19日21：00公布指標利率決定；并于周三(20日)22：30公布貨幣政策報告；英國央行10月議息會(huì )議紀要也將在周三出爐；加之德國IFO商業(yè)現況指數周五的公布等。這些因素均會(huì )影響美元走勢。

　　對于國際影響，分析師預測，加拿大央行在今年剩余時(shí)間內都將按兵不動(dòng)，年底隔夜拆款利率目標的預估在1.0%～1.25%之間。到2011年底，專(zhuān)家對指標利率的預估區間在1%～2.75%，中值為2%。

　　澳大利亞目前干預匯市的可能性不大，澳元近幾個(gè)月的生猛漲勢如實(shí)反映了該國礦業(yè)繁榮發(fā)展以及堅實(shí)的經(jīng)濟基本面。歐市盤(pán)中澳元/美元自0.9932的盤(pán)初高點(diǎn)下跌至0.9844的低位。澳大利亞財長(cháng)斯萬(wàn)(WayneSwan)昨天發(fā)表講話(huà)稱(chēng)，反對人為干預降低澳元匯率，因為這會(huì )招致貿易伙伴的報復性措施。

　　歐元兌美元在上周快速上揚刷新高位、機構紛紛看多歐元之時(shí)，匯價(jià)卻在美元的反彈打壓之下自高位大幅墜落，并在昨日連續跌破5日及10日均線(xiàn)。昨日突破1.40一線(xiàn)，在1.3850附近回穩。分析認為擔憂(yōu)歐元的升值和全球需求的放緩將會(huì )導致歐元區出口增幅放慢，這也是令近期歐元陷入反復波動(dòng)的原因。

　　人民幣匯率波動(dòng)區間擴大

　　10月18日人民幣對美元匯率中間價(jià)報6.6541，較前一交易日回落44個(gè)基點(diǎn)，出現小幅下跌。

　　中國人民銀行副行長(cháng)易綱表示，中國會(huì )繼續朝著(zhù)以市場(chǎng)供求為基礎，以及與一攬子貨幣掛鉤匯率改革方向推進(jìn)，以增加人民幣匯率的彈性，但這個(gè)過(guò)程一定是漸進(jìn)的。對于即將到來(lái)的G20峰會(huì )，他認為中國將繼續改革外匯政策，并保持人民幣匯率的穩定。

　　人民銀行貨幣政策委員夏斌表示，人民幣匯率長(cháng)遠目標還是自由浮動(dòng)，以融入經(jīng)濟全球化和金融全球化，而目前仍應實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率，但應增加彈性和擴大波動(dòng)區間。

　　分析家認為，近期中國國內外經(jīng)濟環(huán)境并無(wú)大的變化，近期人民幣匯率走高更多地表現為一種短期市場(chǎng)變化，不會(huì )持續大幅升值。長(cháng)遠看，中國的貿易順差仍然會(huì )延續下降趨勢。從國家層面看，為維護國內金融秩序穩定，防止熱錢(qián)大舉流入中國，國家相關(guān)部門(mén)也會(huì )采取措施，避免人民幣持續大幅升值。(李正）