近期，受益于股市和債市的雙重利好，保險公司的投資收益得到顯著(zhù)提升。中金公司在最新的研究報告中表示，經(jīng)測算，保險公司目前的凈資產(chǎn)較6月末約有10%~15%的提升。

　　從A、H股折溢價(jià)水平來(lái)看，目前保險股A股相對于其H股有10%~20%的折價(jià)，A股有較強的安全邊際。

　　9月份，銀行間市場(chǎng)保險資金債券持有量?jì)粼黾?25億元，較8月份大幅增長(cháng)458億元，為今年以來(lái)單月債券持有量增加最多的一個(gè)月，保險持債量的增加主要集中于收益率上升幅度較大的央票和企業(yè)債，其他品種債券的持有量并未明顯增加，保險資金對國債和政策性金融債的投資力度仍然較低。由于受季度末資金面供需失衡和經(jīng)濟數據好于預期的影響，9月份債券收益率整體出現回升、收益率曲線(xiàn)陡峭化，10年期國債收益率升幅在9個(gè)基點(diǎn)左右。

　　中金公司的觀(guān)點(diǎn)認為，目前，主要壽險公司萬(wàn)能險結算利率已全部位于3.6%~4%的區間。由于逼近作為投保人重要機會(huì )成本的五年期定期存款利率3.6%的水平，保險公司保單資金成本下調的空間將受到明顯抑制。保單資金成本的向下剛性將繼續考驗各公司的資產(chǎn)配置能力和投資水平。陳天翔