經(jīng)歷數月“加息”傳言之后，靴子終于落地。昨晚，中國人民銀行(下稱(chēng)“央行”)宣布，自2010年10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。這是央行自2007年12月之后的首次加息。

　　其中，金融機構一年期存款基準利率上調0.25個(gè)百分點(diǎn)，由現行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準利率上調0.25個(gè)百分點(diǎn)，由現行的5.31%提高到5.56%。

　　央行數據顯示，本次加息，一年、二年、三年、五年期的存款利率分別提高25、46、52和60個(gè)基點(diǎn)，6個(gè)月、1年期、1~3年、3~5年及5年期以上貸款利率分別提高24、25、20、20、20個(gè)基點(diǎn)。由此，存款利率曲線(xiàn)更陡峭，貸款利率平緩，利差影響不明顯。

　　多位分析人士在接受《第一財經(jīng)日報》采訪(fǎng)時(shí)表示，在當前并不樂(lè )觀(guān)的環(huán)境下動(dòng)用利率工具，可見(jiàn)央行對管理通脹預期的決心。但隨之而來(lái)的跨境資金流入也將加劇。

　　本周四，國家統計局將公布CPI等經(jīng)濟數據，市場(chǎng)普遍預計9月CPI將再創(chuàng )新高，通脹壓力再加大，同時(shí)三季度經(jīng)濟數據預計表現亮麗，經(jīng)濟增長(cháng)放緩的擔憂(yōu)進(jìn)一步緩解。市場(chǎng)認為，這是央行選擇這一時(shí)點(diǎn)加息的原因。攝影記者/吳軍 制圖/鄭勤韜

　　劍指通脹

　　“加息更多表明政府治理通脹的態(tài)度。目前國內正處于中型通脹風(fēng)險加大的敏感時(shí)刻�！惫ど蹄y行投行部副處長(cháng)史晨昱表示。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(cháng)巴曙松也認為，此番加息顯示了央行對下半年及明年的物價(jià)走勢持謹慎態(tài)度。

　　最新的數據顯示，9月份食用農產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比上升2個(gè)百分點(diǎn)，非食品價(jià)格漲幅總體穩定，但也同比上漲約1.5個(gè)百分點(diǎn)。近期各地還出現了企業(yè)搶購糧食、棉花的情況。各大機構紛紛預測，9月CPI可能會(huì )創(chuàng )出兩年來(lái)新高。

　　“這次可以看做是央行加息周期的開(kāi)始，第二次、第三次的利率調整還會(huì )往上走。但從時(shí)間上來(lái)看，還要觀(guān)察整體的經(jīng)濟情況和政策效果，畢竟貨幣政策很大程度上是走一步看一步�！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟學(xué)家連平對本報表示。

　　刺破房地產(chǎn)泡沫

　　嚴峻的通脹形勢之下，資產(chǎn)價(jià)格也呈現高漲之勢，居高不下的房地產(chǎn)價(jià)格更是難以撼動(dòng)。而從歷史經(jīng)驗來(lái)看，似乎加息更大程度地成為刺破房地產(chǎn)泡沫的利器。

　　今年4月，被稱(chēng)為“史上最嚴厲房地產(chǎn)政策”出臺，但半年過(guò)后，房?jì)r(jià)仍“高燒不退”；9月30日，多部委房地產(chǎn)組合拳再次祭出，地產(chǎn)股卻因“利空出盡”連日大漲。

　　但連平強調，0.25個(gè)百分點(diǎn)的貸款利率調整對房地產(chǎn)來(lái)講并不大，如果持續加息，才會(huì )產(chǎn)生比較明顯的影響。

　　對實(shí)體經(jīng)濟影響小

　　當然，“冷凍”房?jì)r(jià)的同時(shí)，經(jīng)濟增長(cháng)會(huì )否因加息而“受涼”也引發(fā)市場(chǎng)擔憂(yōu)。

　　光大證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東對本報表示，雖然8月份經(jīng)濟數據顯示經(jīng)濟增長(cháng)下滑態(tài)勢趨緩，但加息帶來(lái)的收緊銀根的信號作用將導致未來(lái)經(jīng)濟走勢變得復雜。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所綜合研究室主任陳道富也指出，在加息之前，對于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，加權利率已經(jīng)有所上升；對于其他大型企業(yè)來(lái)說(shuō)，0.25個(gè)百分點(diǎn)的利率上浮也不會(huì )導致資金成本發(fā)生特別大的變化。

　　引更多“熱錢(qián)”

　　連續數月負利率的情況下，央行均未出手；日本、美國第二輪量化寬松政策出臺的國際環(huán)境下，加息驟至。無(wú)論動(dòng)或不動(dòng)，當前最牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)的便是“熱錢(qián)”卷土重來(lái)的巨大壓力。而這也是此前不少機構預測年內不會(huì )加息的理由。

　　“美元又一次大泛濫，主要經(jīng)濟體的定量寬松在歷史上來(lái)看也是很極端的。我們本來(lái)就有利差，現在又進(jìn)一步擴大，必將對資金的進(jìn)一步流入產(chǎn)生影響�！边B平表示。

　　他認為，一方面，偏好高風(fēng)險高收益的資金，將會(huì )進(jìn)入資本市場(chǎng)，從而推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格上升；另一部分對風(fēng)險容忍度較低的資金，也會(huì )追逐利差擴大帶來(lái)的收益，大量進(jìn)入銀行。

　　央行公布的數據顯示，今年以來(lái)，我國單月新增外匯占款持續處于高位，盡管由于歐債危機影響，5、6月增速大幅放緩，但三季度隨即大幅反彈，9月更是以2895.6億元的規模創(chuàng )下年內新高。

　　史晨昱認為，多部門(mén)應協(xié)調配合對熱錢(qián)加以堵截。

　　“如海關(guān)要嚴格審查進(jìn)出口貿易和進(jìn)出口價(jià)格的真實(shí)性；對于外商直接投資，審核并監控生產(chǎn)性資金的流向；銀行也要監測存款賬戶(hù)中的存留量狀況，追蹤大額、頻繁異常流動(dòng)情況，重點(diǎn)關(guān)注外匯短期流動(dòng)信息；外匯局則應及時(shí)掌握外匯項目的信息變動(dòng)，尤其是非居民以及個(gè)人外匯賬戶(hù)的開(kāi)立及資金流動(dòng)情況�！彼�表示。李彬