2010年下半年以來(lái)，國內農產(chǎn)品期貨強弱分化，品種輪動(dòng)格局彰顯。相對豆類(lèi)、玉米等品種，白糖產(chǎn)銷(xiāo)結構具備更多炒作的機會(huì )，因而更加受到資金青睞，并有望成為下一個(gè)市場(chǎng)領(lǐng)漲明星。

　　資金追捧糖市

　　白糖供需趨緊奠定了市場(chǎng)利多基礎。災害性天氣席卷全球，巴西中-南部地區甘蔗種植區域干旱持續頻發(fā)。最近美國農業(yè)部(USDA)曾表示，由于9月中旬之前長(cháng)達4個(gè)月的干旱天氣沖擊了巴西中-南部地區的甘蔗生產(chǎn)，估計10-11制糖年巴西的甘蔗產(chǎn)量較先前預期的6.60億噸將下降3.2%，至6.39億噸。ICE原糖期貨1103合約一度沖擊了2月12日以來(lái)27.24美分/磅的最高點(diǎn)，距離歷史高位30.40美分/磅僅一步之遙。世界其他食糖主要生產(chǎn)地區，東南亞與北美地區都不同程度面臨減產(chǎn)的風(fēng)險。

　　在流動(dòng)泛濫的大背景下，資金大舉進(jìn)入糖市，進(jìn)而推動(dòng)期價(jià)快速上漲。據美國期貨交易管理委員會(huì )(CFTC)上周五公布的數據，截至10月12日這一周，套利基金和其他大型投機商在ICE糖市上的凈多頭倉量增加了4.4%，這是兩周里套利基金和大型投機商首次在ICE糖市上進(jìn)行多頭增倉。災害性天氣導致供需失衡、美聯(lián)儲寬松貨幣政策催生資產(chǎn)泡沫，基本面與資金面雙重推動(dòng)下，國際食糖價(jià)格漲勢尚未結束，新高一觸即發(fā)。

　　新榨季題材豐富

　　10月13日以來(lái)，鄭糖主力合約SR1105連續走出“五連陽(yáng)”，期價(jià)從6000元/噸一線(xiàn)直奔至6400元/噸高位區間，五個(gè)交易日漲幅達7%。

　　期價(jià)的大漲伴隨著(zhù)交投異�；钴S，日交易量從13日186萬(wàn)多手擴大至19日的404萬(wàn)多手，日持倉量相應從60萬(wàn)手增加至74萬(wàn)多手。從技術(shù)圖形來(lái)看，主力合約SR1105期價(jià)在突破5700元/噸的壓力區域后，10月11日跳漲至6000元/噸區域，盤(pán)整兩日后轉入急速上沖，所有均價(jià)線(xiàn)多頭排列，5日均價(jià)線(xiàn)頂托著(zhù)期價(jià)運行，顯示多頭力量非常強大，沒(méi)有給空頭喘息機會(huì )，“逼空”勢頭異常明顯。

　　從基本面來(lái)看，我國糖料種植區域主要集中在西南沿海與北方邊緣地區，屬于災害性頻發(fā)的天氣�？v觀(guān)我國歷年制糖期情況，進(jìn)入10月后北方甜菜率先開(kāi)榨，但是主產(chǎn)區廣西、廣東等區域，卻要到11月至12月才陸續開(kāi)榨。此期間，臺風(fēng)繼續威脅東南沿海，霜凍冰災天氣集中爆發(fā)，不確定因素給市場(chǎng)提供了豐富的炒作題材，也拓展了行情發(fā)展的空間。(華泰長(cháng)城期貨 肖緯凱)