美國財政部最新數據顯示，截至今年8月末，中國持有的美國國債總量高達8684億美元，創(chuàng )1年以來(lái)最大單月增持，仍是美國國債最大的海外持有國，日本以8366億美元的持有量位居第二。

　　接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪(fǎng)的經(jīng)濟學(xué)家表示，美國國債依然是中國外匯儲備的重要投資渠道之一，不過(guò)美元走貶是持有美元資產(chǎn)的主要風(fēng)險；與此同時(shí)，外界對中國購買(mǎi)一國國債致該國貨幣升值的指責不成立。

　　外儲增加促使增持美國國債

　　根據美國財政部最新發(fā)布的國際資本流動(dòng)報告（TIC），截至今年8月末中國持有的美國國債總量高達8684億美元，仍然是美國國債最大的海外持有國，日本以8366億美元的持有量位居第二。

　　不過(guò)，美國財政部官方網(wǎng)站的說(shuō)明顯示，TIC系統不能完全覆蓋投資人通過(guò)中介機構持有的頭寸，統計口徑的缺陷或許會(huì )造成實(shí)際數值的低估。這意味著(zhù)，中國官方持有的美國國債也許超過(guò)8684億美元。

　　值得注意的是，從同比變化情況看，中國8月增持美國國債217億美元，創(chuàng )下自2009年8月以來(lái)最大單月增持。前次大幅增持是今年3月份創(chuàng )下的177億美元，當時(shí)中國持有美國國債規模為8952億美元。

　　從海外持有國的變化情況看，中國今年8月的美國國債持有量較去年同期減持了681億美元，日本較去年同期增加1091億美元，美國國債第三大持有國英國則較去年同期增加3倍至4484億美元。

　　“中國持有的美國國債總額近1年來(lái)一直在9000億美元上下波動(dòng)，并未出現趨勢性的連續大幅減持現象�！迸d業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示，“今年第二季度和今年9月份，中國外匯儲備持續增加，加大了資產(chǎn)配置的壓力，在此基礎上增持美國國債在意料之中�！�

　　公開(kāi)數據顯示，截至今年9月末，我國外匯儲備余額增加1005億美元，達到26483億美元，同比增長(cháng)16.5%。這意味著(zhù)中國持有的美國國債占中國外匯儲備的32.8%。

　　“根據此前官方的公開(kāi)表態(tài)，我國外匯儲備幣種結構和全球儲備的幣種結構一致，因此央行在增持美國國債的同時(shí)應該也增持了其他幣種的資產(chǎn)，但也不排除根據國際匯率的變化波段操作的可能�！濒斦�委進(jìn)一步指出。

　　美元匯率走貶是主要風(fēng)險

　　申銀萬(wàn)國期貨（香港）有限公司聯(lián)席董事張敏杰表示，截至2009年末，中國外匯儲備中的美元資產(chǎn)總規模約為1.5萬(wàn)億美元，其中包括4500億美元的兩房債券等。

　　在外匯儲備多元化的呼聲中，我國近期還通過(guò)購買(mǎi)西班牙、希臘國債，以期分散風(fēng)險。但我國外匯儲備中美元資產(chǎn)占比過(guò)半，美元資產(chǎn)基數龐大帶來(lái)的風(fēng)險依舊引人關(guān)注。

　　對此，中央財經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為，“美國國債和兩房債券都有美國政府的信用作擔保，不存在兌付風(fēng)險，唯一值得擔心的是美元匯率走勢不穩定，美元中長(cháng)期存在貶值的可能�！�

　　針對日本官方此前對中國購買(mǎi)日本國債的抵觸情緒，有消息稱(chēng)，中國8月份對到期的日本短債進(jìn)行了減持。

　　獨立經(jīng)濟學(xué)家、玫瑰石顧問(wèn)公司董事謝國忠對《每日經(jīng)濟新聞》表示，日本政府認為中國增持日本國債，導致日元兌美元快速升值的說(shuō)法站不住腳。

　　謝國忠認為，全球匯率市場(chǎng)每天的周轉平均規模約為4萬(wàn)億美元，相比之下，中國單月增持美國國債的規模僅217億美元，購買(mǎi)日本國債的規模也很有限，遠達不到影響外匯市場(chǎng)的地步。

　　郭田勇也強調指出，中國外匯儲備購買(mǎi)哪個(gè)國家的國債不是為了干預別國政治，更多是出于經(jīng)濟利益，本著(zhù)“順其自然”的原則，8月份對日本國債進(jìn)行減持也在情理之中。

　　郭田勇表示，目前全球范圍內正在進(jìn)行一場(chǎng)“貨幣戰”，美國等西方國家都希望能夠維持弱勢本幣的政策，而人民幣升值的預期使得投資者看好中國，國際熱錢(qián)紛紛流入中國市場(chǎng)。在此背景下，中國的外匯儲備增持流通性更好的美元資產(chǎn)，仍然最好的選擇。

　　謝國忠亦表示，“人民幣匯率和美元掛鉤，決定了中國的外匯儲備除了用于購買(mǎi)美元資產(chǎn)外，真正做到多元化投資很難。因為購買(mǎi)其他任何貨幣資產(chǎn)，最終都還是要換回美元。從這個(gè)意義上說(shuō)，購買(mǎi)美元資產(chǎn)如美國國債仍是當前外儲的投資渠道之一�！�

　　郭田勇則建議，當下全球金融市場(chǎng)的混亂局面，加大了中國外匯儲備投資的難度，他建議外匯儲備的投資方向不應僅局限于金融類(lèi)資產(chǎn)，投資其他實(shí)物類(lèi)資產(chǎn)如收購海外的銅礦、金礦也不失為好的選擇。（印崢嶸）