后市提防激烈回調

　　國際期貨高級分析師黃如斌認為，美元走弱是商品繼續大漲的原因，G20財長(cháng)會(huì )議未能解除大家對貨幣貶值的疑慮，投資者應該重點(diǎn)關(guān)注兩個(gè)指標，一是美元指數會(huì )否破位下行，二是道瓊斯指數能否創(chuàng )新高，如果出現這兩種情況，商品價(jià)格尤其是有色金屬價(jià)格還會(huì )繼續上漲。

　　他表示，國內農產(chǎn)品價(jià)格的大幅上漲關(guān)鍵因素還是在于投資者對通脹預期很高，從盤(pán)中看，棉花、糖、橡膠漲停，這幾個(gè)品種因為現貨比較緊張，供需不平衡而導致價(jià)格近期出現大幅上漲。從盤(pán)中看，近期農產(chǎn)品的上漲有加速之勢，但國家對于通脹的控制一向很重視，后市有可能出手干預，因此投資者雖不宜入場(chǎng)做空，但多單也應該適當控制倉位，以防一有風(fēng)吹草動(dòng)引起激烈下調。

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　　期指升水百點(diǎn)

　　主力看好后市

　　深圳特區報訊(記者 林彥龍)昨天股指期貨盤(pán)中最大升水達到120點(diǎn)，按此價(jià)差，以每手套利資金100萬(wàn)算，至下月19日結算，無(wú)風(fēng)險收益可達3.6%。近期期現價(jià)差大部分時(shí)間保持在90點(diǎn)以上，但套利資金根本不為所動(dòng)，表明市場(chǎng)主力非�？春煤笫�。

　　周一主力合約IF1011收盤(pán)上漲147.4點(diǎn)或4.26%，但成交量較上周五出現萎縮，持倉增加887手為3.05萬(wàn)手，市場(chǎng)總體持倉量繼續上升。根據華泰長(cháng)城期貨研究所的測算，股指期貨四個(gè)合約持倉保證金為156.8億元，較周四增加11.5億元。中金所盤(pán)后公布的數據顯示，IF1011前10名和20名凈持倉分別為4825手和2987手空頭，凈空持倉繼續維持高位。

　　在之前市場(chǎng)震蕩下跌期間，市場(chǎng)價(jià)差只要超過(guò)20點(diǎn)，套利資金已經(jīng)會(huì )入市。由此造成期指總是存在“大空頭”，所以當期指上漲時(shí)，套利資金起到抑制作用。而當價(jià)差縮小，期指下跌時(shí)，空頭又會(huì )主動(dòng)平倉，因此有維持期指穩定的作用。從近期盤(pán)面看，套利資金已經(jīng)不滿(mǎn)足每月幾個(gè)點(diǎn)的收益，大量撤出，因此股指期貨相對于現貨震蕩明顯加劇，昨天盤(pán)中甚至有出現逼空的跡象。

　　華泰長(cháng)城期貨研究所尹波認為，基于對現貨市場(chǎng)的判斷，雖然期現價(jià)差依然維持高位，但仍建議投資者在低位逢低介入的中線(xiàn)多單可以繼續持有，且根據中金所盤(pán)后公布的持倉數據來(lái)看，在多方明顯占據優(yōu)勢的情況下，空方依然沒(méi)有出現減倉的跡象。在多空雙方籌碼沒(méi)有出現明顯改變的情況下，站在有利一方的多頭投資者牢牢持有建立的多頭頭寸的邏輯也成立。(林彥龍)