10月25日，洲際交易所ICE棉花期貨觸及漲停板，這是該市場(chǎng)棉花價(jià)格最近一周內第四次觸及漲停，并創(chuàng )下美國內戰之后最高價(jià)。12月交割的棉花期貨合約收盤(pán)上漲5美分，報收于每蒲式耳1.2471美元。

　　10月26日，鄭州商品交易所棉花期貨也繼續創(chuàng )出新高，主力1105合約盤(pán)中觸及每噸27980元。雖然近期棉價(jià)上漲夠瘋狂，但市場(chǎng)人士認為，鄭棉這波漲勢還沒(méi)有結束。

　　中國需求支撐

　　市場(chǎng)人士分析，ICE強勁的棉價(jià)得益于中國持續強勁的需求支持。

　　上周，美國農業(yè)部統計，最近一周美國棉花銷(xiāo)售為60.08萬(wàn)包，而中國正是最大買(mǎi)家。

　　新湖期貨分析師柳青指出，美國出口棉花量在337.8萬(wàn)噸左右，其中中國進(jìn)口占比約1/3，大約110萬(wàn)噸；截至10月22日，印度共獲批出口87.3萬(wàn)噸，已接近其93.5萬(wàn)噸的出口目標，從中國可進(jìn)口占比來(lái)看，預計可進(jìn)口40萬(wàn)噸左右。

　　上海中期分析師見(jiàn)驚雷在接受《國際金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)：“由于去年紡織企業(yè)效益好，今年紡織企業(yè)普遍擴充了產(chǎn)能，且提高幅度基本在10%以上，對于原料棉花自然需求旺盛�！彼�還指出，只要國內棉花種植政策不出現重大改變，中國棉花需求會(huì )越來(lái)越依靠進(jìn)口。

　　供應壓力新高

　　此外，棉價(jià)此輪上漲還依賴(lài)于今年棉花減產(chǎn)預期支撐。

　　根據美國農業(yè)部10月最新預估，2010-2011年度全球供需缺口89萬(wàn)噸，這個(gè)缺口直接帶動(dòng)了今年全球期末庫存和庫存消費比的繼續走低，本年度庫存消費比將下降至37%，是1993-1994年度以來(lái)最低點(diǎn)，可以說(shuō)本年度的供需環(huán)境奠定了今年棉花牛市的基調。

　　而美國農業(yè)部預估中國今年棉花產(chǎn)量在685.8萬(wàn)噸左右，供給缺口為402.8萬(wàn)噸，可以說(shuō)創(chuàng )下了歷史新高。

　　柳青表示：“從目前所掌握的信息來(lái)看，中國今年棉花因天氣原因，減產(chǎn)較上年度較為明顯，從市場(chǎng)各方了解來(lái)看，產(chǎn)量將在600萬(wàn)噸以下，普遍認為在550萬(wàn)噸左右，需要更多的進(jìn)口來(lái)彌補�，F在天氣漸涼，而低溫對棉花生長(cháng)危害較大，今年棉花產(chǎn)量還有不確定性。再加上當前各地棉農惜售情況嚴重，收購進(jìn)度緩慢，市場(chǎng)供應壓力較大�！�

　　柳青預計，在國內外棉花大量上市之前，需求穩定的前提下，市場(chǎng)供給緊張的格局目前難以緩解，現棉花期貨價(jià)格仍有望繼續上漲。

　　價(jià)格高位震蕩

　　目前國內外棉花期價(jià)均創(chuàng )歷史新高，技術(shù)上的壓力位并不存在。不過(guò)分析師提醒投資者，高價(jià)意味著(zhù)高風(fēng)險，由于近期棉價(jià)上漲速度很快，或面臨技術(shù)性回調，震蕩波動(dòng)將加劇。

　　“昨日鄭棉沖高后回落，不少多頭平倉出局明顯�！绷�青分析，“棉價(jià)面臨短期調整。但在基本面支撐下，短期調整幅度不會(huì )很大，后市仍有望走強�！�

　　市場(chǎng)人士建議，在國內棉花大量上市、外棉大量到港前，或籽棉收購價(jià)格未出現明顯回落之前，投資者對期棉的操作應仍保持多頭思路，但不宜在短期內繼續追高。

　　見(jiàn)驚雷說(shuō)：“現在棉價(jià)風(fēng)險逐步累積，做多已經(jīng)不合適了，但做空時(shí)機也還未到。未來(lái)棉價(jià)將處于高位震蕩格局，長(cháng)期在每噸22000元到28000元區間運行�！�(張競怡)