國內期貨市場(chǎng)迎來(lái)全面的下挫行情，無(wú)論是農產(chǎn)品、工業(yè)品還是化工品都走出大幅下挫的行情，前期瘋狂的品種比如棉花、橡膠、白糖等跌幅更是處在前列。所有商品的全面同一時(shí)間下挫，至少說(shuō)明了目前市場(chǎng)存在系統性風(fēng)險，投資者最好的選擇應該是控制倉位謹慎操作，并密切關(guān)注當前國家調控政策。

　　從目前行情走勢來(lái)看，即便國家沒(méi)有政策出臺，至少目前市場(chǎng)所有投資者的神經(jīng)是處在緊繃狀態(tài)。在一個(gè)品種下挫后迅速波及了整個(gè)市場(chǎng)，令眾多投資者快速撤離，導致所有品種行情能夠在同一時(shí)間同一步調下挫。從所有品種最終基本都是以當日最低點(diǎn)收盤(pán)來(lái)看，可以隱約感覺(jué)到背后很有可能?chē)�家�?huì )出臺更為嚴厲的措施干預市場(chǎng)。近期市場(chǎng)所有品種集體快速飆升，國家出臺調控政策也是理所當然的。

　　10月19日央行意外加息，可以看出政府高層對市場(chǎng)通脹問(wèn)題的關(guān)切。隨后為打擊期貨市場(chǎng)的投機行為，交易所紛紛采取提高活躍品種比如棉花、橡膠等品種保證金水平，并提高相關(guān)品種的交易費用。這不僅增加了投機交易者的交易資金同時(shí)也提高了交易成本，這對投機行為構成一定的限制。從最近兩個(gè)交易日的情況來(lái)看，多數品種已顯現資金出逃現象，比如豆油、玉米、早秈稻、橡膠等。資金一直以來(lái)被比作是期貨市場(chǎng)的血液，在市場(chǎng)嚴重失血的情況下難以保證價(jià)格繼續在高位持續運行。況且本來(lái)市場(chǎng)已經(jīng)被炒到高位，泡沫最起碼已經(jīng)初步形成，在資金出逃的情況下，價(jià)格選擇回調應該是必然結果。

　　此外，不可否認美元問(wèn)題是近期影響商品價(jià)格關(guān)鍵因素。此次全球商品的快速上漲與美元快速貶值有直接關(guān)系。美聯(lián)儲多次強調為刺激經(jīng)濟復蘇，推行量化寬松的貨幣政策等，可以說(shuō)此次全球商品價(jià)格全面上漲，美元貶值乃罪魁禍首。然而在美元大幅貶值并引發(fā)商品全面暴漲后，美元指數從技術(shù)形態(tài)走出觸底跡象并有望展開(kāi)反彈，這引發(fā)了市場(chǎng)投資者的擔憂(yōu)，也是當前商品價(jià)格出現回落一個(gè)誘因。

　　對于投資者來(lái)說(shuō)，面對市場(chǎng)出現調控預期的加強，同時(shí)資金出逃跡象明顯，多單要做的就是規避風(fēng)險。同時(shí)要從前期單邊上漲的行情思路中轉變過(guò)來(lái)，即便無(wú)法短期快速轉變最起碼也要對當前的市場(chǎng)謹慎對待。從筆者多年投資經(jīng)驗來(lái)看，在目前的市場(chǎng)狀態(tài)下，最好的思路就是降低倉位或者密切關(guān)注政策并試探進(jìn)行調整倉位。

　　總之，目前市場(chǎng)出現回調，假若沒(méi)有嚴厲調控措施出臺，回調行情應該是試探回調。當然也很有可能走出回調后再反彈的修正行情。以目前瘋狂過(guò)頭的行情論，發(fā)生回調也是可以理解的，適當調整思路謹慎操作并非錯誤的選擇。 (光大期貨 車(chē) 勇)