中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院于澤指出，國內需要緊縮流動(dòng)性，貨幣政策從寬松轉向穩健，逐步收緊，但短時(shí)間內不宜進(jìn)一步加息。進(jìn)一步加息對于經(jīng)濟有一定的抑制作用，不利于當前經(jīng)濟的回穩。

　　但是，若央行不加息呢？如果不對外部流動(dòng)性有所控制，中國的通脹壓力和資產(chǎn)泡沫必將進(jìn)一步加劇，而這些，會(huì )給中國經(jīng)濟的長(cháng)久發(fā)展埋下更大的隱患。民族證券宏觀(guān)策略分析師陳偉日前在接受媒體訪(fǎng)談時(shí)曾引用了當年日本的一個(gè)例子———由于日元當時(shí)處在升值壓力下，日本為了保證升值不對出口企業(yè)造成太大的壓力，保持寬松貨幣政策。結果證明，這種情況時(shí)間延續越長(cháng)，導致日本企業(yè)投機心態(tài)越強，所以上世紀80年代伴隨著(zhù)日元快速升值，日本企業(yè)大肆投資房地產(chǎn)、股市，到后來(lái)加息為時(shí)已晚，留下了很大災難，導致日本走向失落的十年。

　　此外，接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)的一些經(jīng)濟學(xué)家也預期，美國不僅將再次推出“定量寬松”政策，還會(huì )在較長(cháng)時(shí)間內維持低利率政策，故新興經(jīng)濟體還面臨加息和防熱錢(qián)的兩難選擇。

　　專(zhuān)家認為，在央行加息后，中美兩國的利差已進(jìn)一步擴大，若美國繼續推行定量寬松，更多熱錢(qián)將通過(guò)套利交易牟取利潤。加息初衷是有利于控制通脹預期，防止形成資產(chǎn)泡沫，但也許導致新一輪短期資本流入，更大程度地增加通脹壓力與資產(chǎn)價(jià)格上漲壓力。

　　社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際金融研究室副主任張明在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，要通過(guò)加息以實(shí)現抑制通貨膨脹與資產(chǎn)價(jià)格泡沫的目的，央行應加強對資本項目管制，否則容易導致熱錢(qián)流入，即短期資本的流入。中國正大力推進(jìn)人民幣國際化，而人民幣國際化，就必須在資本項目管制的某些領(lǐng)域有所放松，無(wú)形中加大了對資本監管的難度，為熱錢(qián)提供了可乘之機。

　　不過(guò)，對大家所疑惑的加息是否會(huì )導致熱錢(qián)進(jìn)一步加速流入，魯政委持否定的態(tài)度。他表示，利率差不會(huì )引發(fā)熱錢(qián)大規模流入，真正引起熱錢(qián)流入的是人民幣升值預期不斷增強。這需要在匯率方面推出新的針對性措施，如擴大人民幣兌美元波動(dòng)幅度。(記者 張莫 劉振冬 楊虹)