他表示，從近期的宏觀(guān)數據來(lái)看，CPI至少近兩月漲幅不會(huì )低，而且未來(lái)一段時(shí)間也會(huì )處在比較高的水平，央行本次加息是為了避免今后在調控通脹時(shí)更加被動(dòng)。

　　更有觀(guān)點(diǎn)認為，央行應該進(jìn)一步采取加息的手段來(lái)抑制國內資產(chǎn)價(jià)格，尤其是房地產(chǎn)的價(jià)格。

　　國家行政學(xué)院決策咨詢(xún)部研究員王小廣指出，為了應對金融危機，國內過(guò)度寬松的貨幣政策已經(jīng)持續時(shí)間過(guò)長(cháng)，前兩年“大躍進(jìn)”式的信貸投放，已經(jīng)超過(guò)了以前8年信貸投放的總和。他認為，如果讓貨幣繼續寬松下去而不糾正，會(huì )進(jìn)一步助推房地產(chǎn)泡沫。

　　抵御通脹

　　在多位專(zhuān)家看來(lái)，央行加息意在加強管理通貨膨脹預期。

　　國家統計局將于10月21日發(fā)布前三季度宏觀(guān)經(jīng)濟數據，目前市場(chǎng)認為9月CPI將超過(guò)8月份，而8月份CPI已經(jīng)達到3.5%，創(chuàng )下22個(gè)月以來(lái)的新高。

　　央行在今年9月底的第三季度貨幣政策委員會(huì )例會(huì )的通稿中指出，管理通脹預期、保持經(jīng)濟平穩較快發(fā)展、調整經(jīng)濟結構和轉變經(jīng)濟發(fā)展方式的任務(wù)依然艱巨。

　　一位接近央行的人士表示，選擇現在加息，可能是為了抑制通脹和和資產(chǎn)價(jià)格泡沫，防止經(jīng)濟過(guò)熱，同時(shí)對稱(chēng)性提高存貸款利率，可以在增加資金成本的同時(shí)，維持適當的利差。他還表示，此次調整會(huì )在一定程度上抑制通脹和資產(chǎn)價(jià)格泡沫，但同時(shí)也有可能刺激熱錢(qián)流入。

　　在中國國際經(jīng)濟交流中心研究員張永軍看來(lái)，此前認為今年的通脹壓力在三季度是峰值，此后就會(huì )有所回落。但就目前來(lái)看，通脹壓力的減輕并未像之前預期的那么理想�！斑@是央行加息的一個(gè)重要原因”。

　　進(jìn)一步觸動(dòng)決策層的還有美國將重啟量化寬松貨幣政策。在此預期之下，美元快速貶值，石油、黃金等大宗商品大幅上漲，國內農產(chǎn)品價(jià)格也在飛漲。如果監管層不采取措施，全年3%的通脹目標勢必失守。

　　有專(zhuān)家指出，“決策層應該要做點(diǎn)什么了”。

　　莊健對《財經(jīng)國家周刊》記者表示，央行此次加息關(guān)鍵在于傳遞出“對通貨膨脹比較擔心”的信號。同時(shí)也反映出決策層目前“并不擔憂(yōu)經(jīng)濟增長(cháng)，而是更加擔憂(yōu)通脹”的態(tài)度。

　　王小廣也分析指出，對經(jīng)濟結構進(jìn)行調整有兩大前提：其一，GDP增長(cháng)速度不能維持目前的水平。前兩年在國際經(jīng)濟形勢低迷的情況下，國內GDP仍然實(shí)現了高速的增長(cháng)，這種經(jīng)濟的回升和增長(cháng)主要依靠貨幣政策人為推動(dòng)，而非內生性；其二，必須要房地產(chǎn)出現實(shí)質(zhì)性的調整。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀(guān)經(jīng)濟研究部研究員張立群認為，加息25個(gè)基點(diǎn)只是微調，不能作為對經(jīng)濟形勢轉折點(diǎn)的一個(gè)判斷。

　　對于央行下一步可能的調控方向，前述接近央行人士指出，未來(lái)央行會(huì )繼續穩步推進(jìn)利率市場(chǎng)化的步伐，可能更多地采用數量政策和窗口指導，使貨幣供應與經(jīng)濟協(xié)調增長(cháng)，同時(shí)進(jìn)一步擴大人民幣匯率的彈性浮動(dòng)區間。

　　差別準備金

　　其實(shí)，在加息政策出臺前一周，差別上調存款準備金率，已經(jīng)讓市場(chǎng)感受到央行收緊流動(dòng)性、平抑信貸的決心。

　　10月12日，央行通知工行、農行、中行、建行四家國有銀行，以及招商銀行、民生銀行兩家全國性股份制銀行，采取差別存款準備金率，上調其存款準備金率50個(gè)基點(diǎn)，本周內繳納，期限為兩個(gè)月。

　　央行并未正式公告這一消息，市場(chǎng)對此有多種解讀。