十幾天前的10月19日晚間，中國人民銀行宣布，自2010年10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。其中，金融機構一年期存款基準利率上調0.25個(gè)百分點(diǎn)，由現行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準利率上調0.25個(gè)百分點(diǎn)，由現行的5.31%提高到5.56%；除活期存款利率未調整外，其他各檔次存貸款基準利率均相應調整。

　　一石入水，激起波浪重重。無(wú)論是對整個(gè)資本市場(chǎng)，還是對平民百姓而言，央行加息均可謂“牽一發(fā)而動(dòng)全身”，在對各行業(yè)產(chǎn)生巨大影響的同時(shí)，普通百姓的日常生活、投資理財等方方面面也同樣受到影響。

　　10月27日，中國人民銀行發(fā)布《2010年三季度中國宏觀(guān)經(jīng)濟形勢分析》指出，未來(lái)經(jīng)濟運行還存在一定的壓力，未來(lái)通脹風(fēng)險總體可控，但未來(lái)“物價(jià)上漲壓力不容忽視”。

　　業(yè)內人士分析，從央行在報告中就價(jià)格問(wèn)題的表述來(lái)看，未來(lái)一段時(shí)間內，防通脹將會(huì )成為貨幣政策的重要關(guān)注點(diǎn)，若價(jià)格繼續走高，央行可能會(huì )連續加息。

　　有關(guān)統計數據顯示，9月我國CPI創(chuàng )下23個(gè)月來(lái)新高，前三季度居民價(jià)格指數已達2.9%，逼近年內CPI3%的控制線(xiàn)。中央財經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為，若CPI繼續升高，不排除年內央行將繼續采用數量型工具來(lái)抑制通脹，加息和調整存款準備金率的可能性都是存在的，發(fā)改委等有關(guān)部門(mén)也有可能通過(guò)調控農產(chǎn)品價(jià)格等方式來(lái)抑制通脹。

　　“CPI這么高，加息是意料之中的事�！辈稍L(fǎng)中，一些商業(yè)銀行人士對加息并不感到意外。從全國前三季度和9月份的CPI等宏觀(guān)經(jīng)濟數據公布來(lái)看，在7、8兩月CPI連創(chuàng )新高的情況下，9月份CPI同比增幅為3.6%，創(chuàng )下年內新高。CPI增幅高于3%，就說(shuō)明社會(huì )進(jìn)入了溫和通脹階段。對當前通脹壓力的擔憂(yōu)，是央行選擇此時(shí)加息的重要原因。

　　“此次加息的意義在于，國家對于通脹預期表現出關(guān)注，未來(lái)中國很可能將進(jìn)入加息通道之中�！庇嘘P(guān)市場(chǎng)分析人士如此評述。

　　“上次加息還是在2007年，已經(jīng)兩年多時(shí)間了！這次加息的幅度比較小，只有0.25個(gè)百分點(diǎn)，對各個(gè)市場(chǎng)的影響應該不會(huì )太大�！蹦成虡I(yè)銀行個(gè)人金融部負責人的評述或許代表了相當一部分人的觀(guān)點(diǎn)。

　　這次加息對什么影響較大呢？有關(guān)業(yè)內人士認為，主要是對理財產(chǎn)品影響比較大，考慮到利率變化的影響，投資者應該盡量選擇期限短、流動(dòng)性強的理財工具，回避因為利率變化而造成的理財損失。

　　市場(chǎng)分析人士指出，加息將使人民幣理財產(chǎn)品的收益水漲船高。在本次加息前，人民幣理財產(chǎn)品已經(jīng)出現了收益率提升的跡象。短期和超短期產(chǎn)品成為國慶節前理財市場(chǎng)主流，顯示銀行對加息有預先的準備。在本次加息后以及未來(lái)進(jìn)一步加息預期增強的背景下，銀行間債券市場(chǎng)的市場(chǎng)利率有望進(jìn)一步走高，而人民幣理財產(chǎn)品以市場(chǎng)利率為標桿。

　　在銀行理財領(lǐng)域，投資者需要面對的是加息周期的啟動(dòng)。某商業(yè)銀行日前發(fā)布的研究報告認為，加息周期已經(jīng)啟動(dòng)，但步伐不會(huì )特別快。針對股市的利好趨勢，加息會(huì )導致理財市場(chǎng)出現一些新的變化，但幾乎所有的投資方面的專(zhuān)家都表示，所有以證券市場(chǎng)為主要投資標的的金融機構和理財產(chǎn)品，都將在此輪上漲中將迎來(lái)新一輪的春天。

　　記者咨詢(xún)某大型商業(yè)銀行的金融理財師，他認為，由于市場(chǎng)目前正處于加息周期內，未來(lái)還有加息空間，年內二次加息的預期較強，因此投資者目前在購買(mǎi)銀行理財產(chǎn)品時(shí)可以長(cháng)短結合，宜短不宜長(cháng)，以期限較短的產(chǎn)品為佳，最好不要超過(guò)1年，以免收益率受影響。此前，多家銀行都曾提醒投資者，在加息預期下不宜大量投資較長(cháng)期限的理財產(chǎn)品，以避免錯過(guò)加息后更高的產(chǎn)品收益。

　　或許有人也會(huì )提出，如果將原有的定期存款買(mǎi)成理財產(chǎn)品是否劃算？上述理財師以10萬(wàn)元、存3年期、已存了1個(gè)月為例分析：如果不做轉存，三年到期后可得利息收入為9990元；如果做轉存，三年后(按同時(shí)點(diǎn)計算)可得利息收入為11259.17元；如果買(mǎi)成半年或一年的理財產(chǎn)品，按現收益3.7%來(lái)計算，不考慮今后加息，三年后可得利息收入11100元，但考慮加息因素，每期的平均收益假設提高0.1%，則要比轉存獲得更多利息收入。

　　而對于銀行發(fā)行的外幣理財產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，加息似乎影響不大。銀率網(wǎng)分析師指出，目前浮動(dòng)收益的結構性外匯理財產(chǎn)品在設計上基本參照境外市場(chǎng)的一些指標，例如美元利率、恒生指數和倫敦銀行間同業(yè)拆借利率，與人民幣關(guān)系不大。至于固定收益的外匯理財產(chǎn)品，在央行加息后，投資者可能會(huì )權衡外幣和人民幣投資的收益高低。就目前而言，澳元的基準利率為4.5%，在世界主要幣種中匯率較高，應該是一個(gè)比較好的選擇。譬如近期某銀行發(fā)行的一系列掛鉤外幣的理財產(chǎn)品，掛鉤澳元的產(chǎn)品，預期年化收益的確要高于同期其他幣種的產(chǎn)品。

　　誠然，不管是人民幣理財產(chǎn)品，還是外幣理財產(chǎn)品，在加息影響下都將產(chǎn)生連鎖反應。不過(guò)對于外幣理財產(chǎn)品，需謹慎選擇。由于投資外幣理財產(chǎn)品不僅要承擔產(chǎn)品本身價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險，還要承擔可能的匯兌損失，在當前形勢下，外幣理財產(chǎn)品年收益率達到8%左右才能保本，因此要慎重選擇一年期外幣理財產(chǎn)品。（陳宜萍）