日本央行11月2日公布的10月貨幣政策會(huì )議紀要顯示，該行部分理事認為，超低利率帶來(lái)的副作用或將大于積極效果。另外，該行理事須田美矢子稱(chēng)，日本央行的金融資產(chǎn)購買(mǎi)計劃將使日本政府債務(wù)貨幣化，并無(wú)法起到壓低長(cháng)期債券利率的效果。

　　日本央行曾于10月5日的貨幣政策會(huì )議上決定將基準利率從0.1%下調到零至0.1%，并決定以5萬(wàn)億日元購買(mǎi)金融資產(chǎn)。但會(huì )議紀要顯示，該行部分理事認為，若利率降幅太大，則其負效應或大于寬松政策的積極效果；原因是，更低的利率回報會(huì )損害金融市場(chǎng)的中介功能，因此應維持原有基準利率。

　　對于5萬(wàn)億日元的資產(chǎn)購買(mǎi)計劃，日本央行部分理事認為，該措施只能是短期且臨時(shí)的，建議央行區分定量寬松計劃下的資產(chǎn)購買(mǎi)和其他類(lèi)別的資產(chǎn)購買(mǎi)，并在資產(chǎn)負債表上明示。而須田美矢子則直接質(zhì)疑購買(mǎi)計劃，認為其會(huì )加速債市泡沫膨脹；鑒于日本政府中長(cháng)期財政狀況的不確定性，日央行購買(mǎi)政府債券有使債務(wù)貨幣化之虞，這反而會(huì )提高長(cháng)期債券利率，使定量寬松計劃出現反效果。(吳心韜)