何為CDS？

　　在美國的金融危機中，信用違約掉期(CDS)一詞開(kāi)始逐漸為國人所熟知。CDS在次貸危機期間被推向了風(fēng)口浪尖，市場(chǎng)普遍指責CDS是釀成次貸危機的禍根，業(yè)內人士表示，其實(shí)這是市場(chǎng)對CDS的誤解。

　　CDS作為一種信用衍生品，是在兩個(gè)交易對方之間建立的信用衍生品合同，買(mǎi)方向賣(mài)方定期支付保費，如果合同中指定的第三方參照實(shí)體在合同有效期內發(fā)生信用事件，買(mǎi)方將獲得來(lái)自賣(mài)方的賠付。通過(guò)CDS交易，企業(yè)能夠有效的規避風(fēng)險，進(jìn)行套期保值，從而降低企業(yè)風(fēng)險資產(chǎn)的比例；同時(shí)，CDS還為金融市場(chǎng)參與者提供了一種有效的投資工具，只要投資者能對參照實(shí)體違約概率變化做出準確判斷，適時(shí)買(mǎi)入或賣(mài)出CDS合同，就能從中獲益。次貸危機的發(fā)生不是CDS的錯，而是貪婪的機構投資者仗著(zhù)CDS這個(gè)避險工具而忽略風(fēng)險、盲目冒險所導致的惡果。作者：盛宏清 記者 王媛