央行副行長(cháng)馬德倫上周末表示，央行所謂“池子”正是指一系列貨幣政策的組合，這包括存款準備金率、公開(kāi)市場(chǎng)操作以及外匯結售匯管理等多種調控手段在內。而作為對美聯(lián)儲QE2將帶來(lái)泛濫流動(dòng)性的一個(gè)及時(shí)回應，央行行長(cháng)周小川此前指出，將通過(guò)總量調控對沖熱錢(qián)，把短期投機性資金放進(jìn)一個(gè)“池子”，等撤退時(shí)將其從“池子”里放出，從而避免沖擊實(shí)體經(jīng)濟。

　　央行“池子”概念的核心在于如何對短期的投機性資金進(jìn)行有效管理。周小川的意思是，管理上述短期資金應包括兩個(gè)方面，一是在合適的時(shí)候圈住它，二是在合適的時(shí)候放走它�，F在來(lái)看，包括胡曉煉副行長(cháng)日前關(guān)于“引入新的管理工具”等考慮在內，央行早已對短期資金及熱錢(qián)流入做好了幾手應對的準備�？梢哉f(shuō)，央行的所謂“池子”，其主體工程已經(jīng)筑好了。

　　從今年三季度開(kāi)始，一般意義上認為的“熱錢(qián)”已呈加速加量涌入之勢。根據央行逐月公布的新增外匯占款、FDI（直接外商投資）以及外貿順差數據，今年8月起“熱錢(qián)”已扭轉此前連續3個(gè)月的負增長(cháng)。8月、9月的“熱錢(qián)”分別達到550.81億元和1216.06億元人民幣。同時(shí)，新公布的10月份我國新增貸款為5877億元，同比多增3347億元。而10月份的廣義貨幣供應量（M2）增速在繼9月份回落后又開(kāi)始反彈，顯示當月的熱錢(qián)流入還在增加�？梢�(jiàn)，整個(gè)第三季度的熱錢(qián)呈連續加快流入之勢，對此，監管層其實(shí)早已洞察和采取了措施。

　　這一措施首先表現在今年第三季度的QFII（合格境外機構投資者）新增額度較第二季度明顯增加，顯示了我國對短期資金流入的有序管理。外管局近日公布的QFII投資額度審批情況顯示，三季度共有巴克萊銀行等10家機構獲得共計12.5億美元的新增QFII額度，從新獲批的機構數量及額度來(lái)看，均較一季度、二季度有所增加。

　　其次，這一措施體現在今年第三季度的QDII（合格境內機構投資者）新增額度上。外管局公布的QDII額度審批情況顯示，三季度共有光大證券等6家機構獲得共計15億美元的新增QDII額度，較二季度4家機構共計11.17億美元的新增QDII額度增長(cháng)了34.29%，表明為應對第三季度我國外匯儲備偏多，國際資本凈流入壓力較大的現狀，我國適當擴大了QDII額度。這有利于引導資金有序流出，促進(jìn)國際收支的基本均衡。

　　最后，這一措施體現在央行與其他監管部門(mén)通過(guò)緊密協(xié)作，打算在未來(lái)的一兩年內推出國際板交易，以進(jìn)一步引導國內市場(chǎng)資金投資于這一全新的投資品種，使“池子”中的“水”在適當的時(shí)候流出去。這可以一定程度上緩解外部短期投機性資金以及“熱錢(qián)”仍將不斷涌入的狀況。上海證券交易所研究中心主任胡汝銀上周末表示，目前國際板正在緊鑼密鼓地準備之中，預計可以在未來(lái)一兩年內推出。胡汝銀還認為，推出國際板將有助于人民幣國際地位的提升，可以為紅籌公司提供主場(chǎng)優(yōu)勢，有助于中國金融服務(wù)業(yè)做大做強以及產(chǎn)業(yè)結構的轉型。