在美元停止反彈以及亞洲對實(shí)物黃金強勁需求等利好的支撐下，11日紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格重新站上1400美元關(guān)口，交投最活躍的12月合約當天上漲0.3%，收于每盎司1403.3美元。從今年的層面看，黃金已經(jīng)上漲超過(guò)30%，實(shí)物黃金、紙黃金、黃金T+D等投資也受到前所未有的關(guān)注，但是一些掛鉤黃金的理財產(chǎn)品的表現卻讓投資者感到不太“給力”。普益財富方面透露，目前今年多數到期的掛鉤黃金的銀行理財產(chǎn)品，到期收益率卻不到5%。

　　銀行黃金理財產(chǎn)品喜憂(yōu)參半

　　在今年金價(jià)大漲的情況下，實(shí)物黃金、紙黃金、黃金T+D的投資者很多都賺到了大錢(qián)，這讓很多購買(mǎi)了銀行黃金理財產(chǎn)品的投資者感到自己購買(mǎi)的理財產(chǎn)品實(shí)在不太“給力”。這些理財產(chǎn)品不但到期收益不理想，有些甚至根本達不到預期收益。

　　普益財富銀行理財產(chǎn)品研究員方瑞表示，今年超過(guò)半數到期的掛鉤黃金的銀行理財產(chǎn)品，其到期收益率不到5%，其中很多都無(wú)法達到預期收益率。而15款到期的黃金理財產(chǎn)品，實(shí)際上平均年化收益率僅為6%，這些理財產(chǎn)品中，預期年化收益率最高的曾預計47.38%，但實(shí)際情況表現得相當慘淡。

　　同為金價(jià)大漲的背景下，少部分銀行的黃金理財產(chǎn)品卻表現出了超出預期的收益。一些外資行發(fā)行的投資于黃金基金的QDII產(chǎn)品，表現就良好的多，像花旗銀行發(fā)行的貝萊德世界黃金基金(歐元對沖)產(chǎn)品，累計收益率達到25.77%，目前實(shí)際收益率最高的則是渣打銀行推出的開(kāi)放式黃金指數人民幣UTSN003產(chǎn)品，最新累計收益高達85.56%。

　　黃金理財產(chǎn)品收益與金價(jià)漲幅并不直接相關(guān)

　　同是黃金理財產(chǎn)品，在金價(jià)上漲的背景下，為何表現差異巨大呢？

　　普益財富銀行理財產(chǎn)品研究員方瑞解釋?zhuān)�主要�?wèn)題在于，這些黃金理財產(chǎn)品對收益結構的設置不同。

　　“銀行發(fā)行的黃金理財產(chǎn)品一般都是掛鉤黃金現貨和期貨價(jià)的，對收益結構都進(jìn)行了設置，這些在其產(chǎn)品發(fā)行時(shí)候有說(shuō)明，里面對于掛鉤黃金的價(jià)格漲跌幅度達到一個(gè)什么水平都有詳細標注�！狈饺鹫f(shuō)，但是對于黃金理財產(chǎn)品的這個(gè)收益結構的具體操作方式，銀行一般是不透露給投資者的。

　　“一般的銀行黃金理財產(chǎn)品的操作方式大概分為兩部分，第一部分是以較大額的資金購買(mǎi)債券之類(lèi)的固定收益類(lèi)產(chǎn)品；第二就是以少量資金購買(mǎi)掛鉤黃金指標相關(guān)的衍生工具，多數都是購買(mǎi)黃金期貨�！狈饺鸨硎�，“最終決定產(chǎn)品能不能達到甚至超越預期收益率的因素，其實(shí)在于少量資金購買(mǎi)的掛鉤黃金指標相關(guān)的衍生工具�！彼�解釋?zhuān)�按照這個(gè)收益結構區分，在目前市場(chǎng)中，理財產(chǎn)品收益率與黃金價(jià)格變化主要有3種關(guān)系，第一是理財產(chǎn)品收益率水平與黃金價(jià)格“正相關(guān)”，這類(lèi)產(chǎn)品一般嵌入看漲期權。第二種是，理財產(chǎn)品收益與黃金價(jià)格負相關(guān)，這類(lèi)產(chǎn)品一般嵌入了看跌期權。還有一種就是，當黃金價(jià)格處于某一個(gè)區間內，理財產(chǎn)品收益較高(低)；而在這區間外，收益較低(高)。這類(lèi)產(chǎn)品一般是嵌入了蝶式期權。根據結構的不同，此類(lèi)結構型產(chǎn)品若提供保本結構甚至保證收益，那么其收益潛力往往就會(huì )隨之下降；反之若可以承擔一定的損失風(fēng)險，則收益潛力也會(huì )較大。