其實(shí)，多數黃金期貨和黃金T+D的投資者都采取“波段”交易模式，即 “追漲殺跌”頻繁交易，而不是做“趨勢”。因此，手續費的高低特別重要，曾經(jīng)發(fā)生過(guò)投資者因為黃金T+D手續費過(guò)高而吞噬收益的情況。另外，這類(lèi)投資品種采用的是保證金交易機制，一旦保證金不足，會(huì )導致被強行平倉。所以投資者必須對短期金價(jià)的走勢有清晰的認識，熟悉國際貴金屬市場(chǎng)，且對主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟數據、各國央行的貨幣政策等有一定的分析能力。

　　銀率網(wǎng)分析師對記者表示，過(guò)去5個(gè)月以來(lái)，黃金與美元再度站到了價(jià)值天平的兩端，兩者的反向走勢關(guān)系表現明顯。這對短期投資者來(lái)說(shuō)是個(gè)不錯的消息，因為這將簡(jiǎn)化黃金、外匯投資的分析難度。 不過(guò)，投資者應關(guān)注人民幣對美元升值造成的國內金價(jià)與國際金價(jià)的“脫鉤”現象。上述分析師表示，國際金價(jià)用美元標價(jià)，而國內用人民幣，即使國內金價(jià)與國際金價(jià)完全一致，但用人民幣換算后漲幅還是會(huì )出現差異。如果人民幣升值速度過(guò)快，則國內金價(jià)的漲幅會(huì )因此而受到壓制。

　　現在，有許多所謂的黃金投資公司聲稱(chēng)能為客戶(hù)代理“紐約金、倫敦金”的投資業(yè)務(wù)，杠桿率通常為1：100。這種投資行為也被稱(chēng)之為“地下炒金”，央行等監管部門(mén)曾多次強調地下炒金業(yè)務(wù)的危害。這不是合法的交易行為，投資者權益也不受?chē)�家保護。

　　記者手記

　　黃金并非萬(wàn)能

　　上周五夜間黃金價(jià)格大幅暴跌，很多在高位買(mǎi)入黃金投資品的投資者陷入套牢窘境。此前很多黃金分析師認為，當黃金站上1400美元/盎司后便可以向上拓展空間，直指1500美元/盎司，然而就在投資者向上幻想黃金牛市的時(shí)候，黃金價(jià)格卻出現了令人意外的下跌，目前已經(jīng)探至1330美元/盎司一線(xiàn)。事實(shí)又一次殘酷地告訴投資者，投資黃金也有風(fēng)險，買(mǎi)入黃金并非應對通脹的仙丹。

　　很多中國的普通投資者，將黃金與股票、期貨看成了截然不同的投資品，在大多數人眼中，股票可能下跌、期貨可能虧損，只有黃金，買(mǎi)入后只要堅定持有，最終一定會(huì )賺錢(qián)，同時(shí)也能抵御通脹對財富的消耗�；蛟S這一說(shuō)法沒(méi)錯，但是必須要把這一過(guò)程放在相當長(cháng)的時(shí)間里，而且黃金價(jià)格在經(jīng)歷過(guò)如此大的一輪上漲之后，或許將會(huì )出現長(cháng)時(shí)間沉寂的可能，黃金的保值增值，也許最后只是投資者的美好幻想。

　　黃金的價(jià)值，主要來(lái)自于金本位，也就是說(shuō)大家都認可黃金作為最基礎貨幣，這也是其抗通脹理論的根源。然而現在的情況是，金融危機后，黃金作為惟一幸免于難的品種創(chuàng )出歷史新高，并且還高于金融危機前30%以上，然而原油價(jià)格目前仍然只有金融危機前價(jià)格的60%上下，兩相對比，黃金價(jià)格已經(jīng)較原油價(jià)格明顯偏高。此外金銀比、金鉑比都處于黃金價(jià)格偏高的位置。應該說(shuō)，中國及印度的投資者已經(jīng)將黃金價(jià)格推上了天花板，黃金價(jià)格的繼續上漲需要其他商品的進(jìn)一步上漲推動(dòng)，目前黃金價(jià)格已經(jīng)出現了較高的相對風(fēng)險。

　　換言之，如果投資者認為未來(lái)通脹壓力將會(huì )繼續加大，希望買(mǎi)入一些商品進(jìn)行保值，可能購買(mǎi)原油、白銀等商品都會(huì )好于黃金。目前現貨黃金需求過(guò)旺，很多投資金條柜臺經(jīng)常斷貨，也說(shuō)明了投資者對于黃金的過(guò)度追捧，這些都很有可能在未來(lái)引發(fā)黃金的下跌行情，令人擔心的一點(diǎn)是，上周五黃金的走勢已經(jīng)有風(fēng)險釋放的跡象出現。

　　如果作為高階黃金投資者，也不宜盲目進(jìn)行黃金的賣(mài)空操作，因為黃金價(jià)格以美元計價(jià)，如果未來(lái)美元指數繼續走低，那么黃金價(jià)格仍有進(jìn)一步上行的可能，單純的拋空黃金也將面臨較大的風(fēng)險。作為一個(gè)理性的投資者，目前并不是參與黃金投資的好時(shí)機，做多做空都不容易。(記者 孟凡霞 崔呂萍 周科競)