中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　繼9日獲中國證監會(huì )批準進(jìn)行A股IPO(首次公開(kāi)發(fā)行)，中國農業(yè)銀行10日通過(guò)香港交易所H股上市聆訊，向登陸滬港資本市場(chǎng)邁出了堅實(shí)一步。作為我國最后一家上市的大型國有商業(yè)銀行，農行此次上市備受市場(chǎng)矚目，記者就有關(guān)熱點(diǎn)問(wèn)題采訪(fǎng)了相關(guān)專(zhuān)家和專(zhuān)業(yè)分析師。

　　發(fā)行規模確定戰略配售啟動(dòng)

　　根據農行預披露的招股說(shuō)明書(shū)，農行擬發(fā)行約222.35億股A股。若未行使A＋H股的超額配售選擇權，占A＋H股發(fā)行完成后總股本的7%；假如全額行使超額配售選擇權，則發(fā)行約255.70億股A股，占比7.87%。

　　與A股發(fā)行同步，農行擬通過(guò)香港公開(kāi)發(fā)行和國際配售發(fā)行約254.11億股H股。若未行使A＋H股的超額配售選擇權，H股股份占發(fā)行后總股本的8%；假如全額行使超額配售選擇權，H股股份則占比9%。

　　“目前，市場(chǎng)的流動(dòng)性還是比較寬松的，農行的發(fā)行規模大致符合市場(chǎng)預期。戰略配售機制的采用，也可以看出考慮了A股的市場(chǎng)承受力。就目前的市場(chǎng)規模和流動(dòng)性而言，市場(chǎng)有能力承接銀行融資�！苯鹑趯�(zhuān)家連平對記者說(shuō)。

　　根據預披露的招股說(shuō)明書(shū)，本次農行A股發(fā)行將采用向A股戰略投資者定向配售、網(wǎng)下向詢(xún)價(jià)對象詢(xún)價(jià)配售與網(wǎng)上資金申購發(fā)行相結合的方式，H股也將采用引入基石投資者的發(fā)行方式。

　　據悉，包括國外大型金融機構、國際著(zhù)名跨國企業(yè)、境內外主權基金、香港富商、保險、電力、鐵路、石化等央企集團在內的十多家投資方已向農行表示了投資意向，它們或將成為農行首批A股戰略配售對象及H股基石投資者。

　　農行的預披露招股說(shuō)明書(shū)中并未明確A股戰略配售部分的比例，但從2006年以來(lái)采用戰略配售的14單大型IPO情況來(lái)看，戰略配售比例通常在40%左右。依此比例，除戰略配售之外向公眾投資者發(fā)行的股份比例會(huì )在60%左右。

　　發(fā)現投資價(jià)值實(shí)現持續增長(cháng)

　　中央財經(jīng)大學(xué)教授郭田勇表示，農行因與“三農”相關(guān)，在人們的印象中財務(wù)狀況似乎較羸弱。但從農行預披露的招股書(shū)可看出，近年來(lái)其資產(chǎn)質(zhì)量有明顯改善，一些投資價(jià)值在數據中得到體現。

　　就盈利能力及增長(cháng)前景而言，2009年農行的平均凈資產(chǎn)收益率為20.5%，在四大商業(yè)銀行中名列第二。另一方面，農行的貸款和存款比為55.2%，與其資金來(lái)源的成本一樣在四大行中最低，2009年末的存款付息率僅為1.49%，從而可為農行凈利潤的持續增長(cháng)提供支持。

　　農行的中間業(yè)務(wù)發(fā)展引人注目。根據農行預披露的招股書(shū)，農行2009年凈手續費及傭金增長(cháng)率達49.8%，位居四大商業(yè)銀行之首。結算與清算業(yè)務(wù)、銀行卡業(yè)務(wù)、顧問(wèn)和咨詢(xún)業(yè)務(wù)及電子銀行業(yè)務(wù)增長(cháng)迅速。

　　“在收入總量、發(fā)展速度和比例結構方面，農行的中間業(yè)務(wù)應該還有提升空間�！惫�田勇說(shuō)，作為最大零售銀行，農行擁有3.2億多個(gè)人客戶(hù)和3.65億張銀行卡持卡客戶(hù)，加上龐大的零售客戶(hù)基礎帶來(lái)的交叉銷(xiāo)售契機，農行在發(fā)展中間業(yè)務(wù)方面有很大機遇。

　　目前，市場(chǎng)對農行本次IPO和未來(lái)發(fā)展的疑慮，主要集中于其發(fā)行規模大，以及農行的資產(chǎn)質(zhì)量、“三農”業(yè)務(wù)能否盈利等方面。

　　對此，有關(guān)分析人士認為，通過(guò)發(fā)行結構安排，農行真正向公眾發(fā)行的規模低于市場(chǎng)預期；近年來(lái)農行的不良貸款保持了持續下降態(tài)勢。在包括農村在內的縣域金融方面，農行的定價(jià)能力較強，在網(wǎng)點(diǎn)渠道、產(chǎn)品服務(wù)、客戶(hù)資源、服務(wù)體系方面有優(yōu)勢。在國家對“三農”支持力度不斷加大、農行三農金融事業(yè)部制改革積極推進(jìn)的背景下，農行未來(lái)的業(yè)務(wù)成長(cháng)空間大。

　　中國人民大學(xué)財政與金融學(xué)院副院長(cháng)趙錫軍認為，農行的“三農”業(yè)務(wù)屬于發(fā)展中的業(yè)務(wù)，發(fā)展潛力較大。此外，農行并不是單純做“三農”業(yè)務(wù)，在大約2.36萬(wàn)個(gè)網(wǎng)點(diǎn)中，有1萬(wàn)多個(gè)網(wǎng)點(diǎn)在城市，這些城市網(wǎng)點(diǎn)和其他銀行相比同樣具有競爭力。同時(shí)，橫跨城鄉的農行將會(huì )獲益于未來(lái)中國城鄉經(jīng)濟的協(xié)同發(fā)展。

　　預披露招股書(shū)公布的最新數據顯示，今年一季度農行業(yè)績(jì)繼續大幅提升，實(shí)現凈利潤249.79億元，同比增長(cháng)38.5%。

　　資產(chǎn)質(zhì)量方面，一季度末不良貸款率進(jìn)一步降至2.46%，撥備覆蓋率升至123%，信貸成本的壓力有所緩解。

　　有分析人士認為，受益于縣域業(yè)務(wù)的較大增長(cháng)潛力，以及股改后效率的提升和成本的下降，未來(lái)幾年農行的盈利年增長(cháng)速度預計將會(huì )比同業(yè)高。

　　發(fā)行價(jià)格待定路演即將展開(kāi)

　　農行IPO的融資規模大致確定，但發(fā)行價(jià)格依然需等待數日。按照IPO的一般程序，上市公司的路演詢(xún)價(jià)將在“過(guò)會(huì )”后進(jìn)行。IPO的目標價(jià)格或估值水平，一般根據路演情況、公司內在價(jià)值、市場(chǎng)供求關(guān)系、資本市場(chǎng)整體狀況等綜合考量。

　　據悉，農行將于下周四(17日)開(kāi)始全國路演詢(xún)價(jià)，首站北京。對于我國大型商業(yè)銀行上市的收官之作，一些海內外機構投資者對農行IPO興趣頗濃。

　　記者在采訪(fǎng)中了解到，對于農行這個(gè)國內最大的保險資產(chǎn)托管銀行，一些大型保險公司對農行IPO表現出了很大的興趣。中國人壽日前明確表示，將以戰略配售投資者身份參與農行A股發(fā)行，并密切關(guān)注H股發(fā)行價(jià)格。同樣，由于基金公司與農行是長(cháng)期合作關(guān)系，有一些大型基金公司表示會(huì )積極參與認購。此外，國家電網(wǎng)等央企集團也向農行明確表示了投資意向。

　　在海外，一些投資者因為看好中國經(jīng)濟的發(fā)展前景、看好橫跨城鄉的農行的發(fā)展前景，對認購農行股份同樣表現出了濃厚興趣。其中，多家大型主權基金、一些香港富商明確表示了投資意向。

　　與工行、中行、建行在上市前引入了境外戰略投資者不同，農行此次上市前引入的唯一戰略投資者是全國社�；�金。不過(guò)，農行并不乏境外戰略合作者。據悉，繼本月初農行與荷蘭合作銀行簽署戰略合作協(xié)議之后，本月內還將與其他國際著(zhù)名商業(yè)銀行簽訂戰略合作協(xié)議，展開(kāi)業(yè)務(wù)合作。 (記者劉詩(shī)平吳雨劉琳 )