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　　農行上市，國內上市銀行的陣營(yíng)中又添一員大將。中國的銀行股不僅是A股的巨無(wú)霸，放眼全球，工商銀行、建設銀行以及中國銀行，在全球銀行市值排行榜上，也是雄踞前三。

　　這些年中國銀行業(yè)的成長(cháng)有目共睹，每年兩位數乃至翻番的業(yè)績(jì)增幅，鑒證著(zhù)中國金融改革的輝煌成就。但高業(yè)績(jì)回報給投資者的卻不是高股價(jià)。當下被銀行股套牢的股民何止千千萬(wàn)？！

　　盡管現在的銀行“風(fēng)光”無(wú)限，但穿越歷史時(shí)空偷窺一下，中國銀行業(yè)潛在的弊端卻沒(méi)有跟隨時(shí)光一同“流逝”。

　　迷惑：山雞一夜變鳳凰

　　在上市以前，中國的銀行業(yè)并不是香餑餑，早些年海外甚至預言：中國的銀行遲早要破產(chǎn)。為什么？因為國內銀行普遍不良資產(chǎn)比例奇高，也沒(méi)有什么資本金，說(shuō)穿了就是拿著(zhù)不斷上漲的存款才撐住銀行大門(mén)口的那塊牌子不倒。存款立行的口號，十幾二十年前在各家銀行的各級工作報告里幾乎是必定出現的詞匯之一。

　　但山雞變鳳凰的神話(huà)在中國的銀行業(yè)身上是一演再演。全球市值第一，全球最賺錢(qián)的銀行，這些光環(huán)無(wú)一不是落在國內銀行的頭上。

　　山雞變鳳凰不是壞事，并且還是天大的好事。關(guān)鍵是它怎么變的。

　　2005年建行上市，2006年中行、工行相繼上市，也就是自此之后，這些原本虧損累累的銀行“一日爆發(fā)”，不僅徹底甩掉了虧損的帽子，而且對外公布的賬目有了巨額的盈利。

　　有點(diǎn)令人奇怪的是，人還是那些人，做的事情還是那些事，無(wú)非就是拉存款放貸款賺利差(當然，銀行的中間業(yè)務(wù)有了一些發(fā)展，但絕對不足以影響到銀行的整體盈虧格局)，怎么上市就成了各家銀行“鯉魚(yú)躍龍門(mén)”的不二法門(mén)呢？

　　有人說(shuō)是因為上市前有關(guān)部門(mén)幫著(zhù)消化了不少不良貸款，致使銀行能夠輕裝上陣最終實(shí)現盈利。但仔細想想還是不對。1999年，信達、華融、東方、長(cháng)城四大資產(chǎn)管理公司對應接受四大銀行1.4萬(wàn)億元不良資產(chǎn)，2004年建行、中行再次股改剝離約5000億，甩掉的包袱也就是不到2萬(wàn)億元。

　　按照國內銀行的經(jīng)營(yíng)水平，即使按2%的資產(chǎn)收益能力，其收益也不過(guò)區區400億元，僅依靠這個(gè)尚不能完成從虧損到盈利幾千億的聚變。

　　“別看你們忙乎了一年，可能還不如我今天一天的工作�！边@是某年的12月31日，一位大行基層的財務(wù)科長(cháng)對一群更基層的營(yíng)業(yè)所、分理處負責人的戲言。如果戲言成真，銀行動(dòng)輒幾百上千億元的利潤，有多少是數字游戲的水分，那就可想而知了。

　　愕然：身價(jià)搖身變變變

　　某行上市大約一年后，該行的一位員工曾經(jīng)告訴筆者，要說(shuō)上市前后的變化，還真沒(méi)什么感覺(jué)，唯一的就是他們行長(cháng)的收入高了不少。

　　這應當不是戲言了。關(guān)于銀行高管的薪酬之高，這里不想浪費筆墨，更不想浪費讀者的寶貴時(shí)間，但銀行高管收入高我想各方面應該都是沒(méi)有疑義的。

　　當年各家銀行準備上市時(shí)，銀行業(yè)內有一種傳言，說(shuō)是中央金融工委(當時(shí)的金融管理機構，現在早撤銷(xiāo)不存在了)擬定的大行董事長(cháng)年薪不超過(guò)50萬(wàn)元。就是這個(gè)數字，也讓銀行業(yè)內的普通員工覺(jué)得不可思議，都是國家干部職工，不會(huì )這么高吧？

　　現在看來(lái)，這個(gè)水平簡(jiǎn)直就是“低薪”。銀行的高管們真要年薪在50萬(wàn)以下，估計銀監會(huì )也不會(huì )弄出那個(gè)高管限薪令了。

　　高管薪酬還只是表面。某銀行上市前，總行大樓是3000員工；上市后精簡(jiǎn)機關(guān)充實(shí)基層，但幾次“精簡(jiǎn)”后，現在總行機關(guān)人數達到了5000人。

　　“說(shuō)是要淡化行政級別，總行機關(guān)確實(shí)有一批原來(lái)的處級干部下了，但后來(lái)都被冠以總行特派員的身份下派到各省分行，這些‘欽差大臣’不用負什么責但拿的錢(qián)不會(huì )比原來(lái)在總行少，更清閑了�！痹撔袃炔恳晃煌诵輪T工對此也是忿忿不平。

　　國內銀行的某些高管動(dòng)輒以向市場(chǎng)看齊、與國際接軌來(lái)為自己的高薪辯解。本來(lái)，高管薪酬按市場(chǎng)機制來(lái)衡量沒(méi)有什么錯，但總不能就收入與國際接軌，激勵機制、責任體系就用“中國國情”吧？銀行體系中不少的局級、處級們，到底做了多大貢獻該拿多少報酬，外人不甚明了，難道自己也不清楚嗎？

　　相對之下，筆者倒是為銀行基層的普通員工鳴不平。前不久看到一篇報道，說(shuō)是銀行基層員工年收入不過(guò)3萬(wàn)~4萬(wàn)元。很多人表示不相信，但筆者相信。因為筆者有很多銀行的基層員工朋友，他們好多還不到這個(gè)數。

　　冷看：銀行賺錢(qián)股民虧

　　按照資本權屬來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)者賺工資所有者賺利潤，應該是天經(jīng)地義的事情。但現實(shí)是：銀行賺大錢(qián)的同時(shí)，作為股東的股民卻虧大本了。

　　銀監會(huì )有報告稱(chēng)，去年中國銀行業(yè)實(shí)現稅后利潤6684億元，但買(mǎi)銀行股的小股東拿到了多少分紅，證監會(huì )沒(méi)有任何統計數據披露。銀行賺的錢(qián)到哪去了，只有天知道。

　　去年，為了配合經(jīng)濟刺激計劃，國內銀行一鼓作氣發(fā)了近10萬(wàn)億的貸款�，F在，銀行缺錢(qián)了，再融資的大旗舞得呼呼響。

　　賺錢(qián)了發(fā)高薪，高管們不少拿；到了需要再融資的當口，就仗著(zhù)中小股東。

　　很明顯，即使是按市場(chǎng)價(jià)格折價(jià)，再融資的股價(jià)也是大股東不愿接受的，廣大散戶(hù)繼續接盤(pán)吧。低市盈率，低市凈率，還有高業(yè)績(jì)增長(cháng)，這些都可以成為誘餌。

　　就像市場(chǎng)沒(méi)有一個(gè)人會(huì )懷疑農行的IPO會(huì )“流產(chǎn)”一樣，沒(méi)有人會(huì )相信銀行再融資不成。盡管市場(chǎng)叫囂得很熱鬧，對拖累大盤(pán)的擔心也很厲害，但該來(lái)的總會(huì )來(lái)，銀行賺錢(qián)股民虧還會(huì )再演，一切照舊。(記者 夏天)