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　　中新網(wǎng)6月24日電 華爾街中文網(wǎng)24日刊文《全球金融危機引發(fā)經(jīng)濟學(xué)理論大反思》，文章描述了金融危機顛覆了許多經(jīng)濟學(xué)長(cháng)期信奉的理論，眾商學(xué)院學(xué)者正在從中發(fā)現混亂等問(wèn)題的模式，眾經(jīng)濟學(xué)者準備建立新的模型以更好地反映出市場(chǎng)的真實(shí)情況。

　　文章摘錄如下：

　　全球金融危機給市場(chǎng)、就業(yè)和人們的生活帶來(lái)了災難。除此之外，它還顛覆了經(jīng)濟學(xué)(特別是金融研究)領(lǐng)域。

　　在金融危機開(kāi)始近三年后，經(jīng)濟學(xué)界長(cháng)期信奉的許多理論已經(jīng)覆滅，商學(xué)院的學(xué)者們正在廢墟中篩查并發(fā)展新的理論。

　　人們曾肯定地相信市場(chǎng)會(huì )始終以高效、理智的方式健康地發(fā)揮自己的作用，然而金融市場(chǎng)的此次巨變粉碎了人們的信心。商學(xué)院的教授們正和大學(xué)經(jīng)濟系的學(xué)者們一同反思那些數十年來(lái)被商界、投資者和政府視為圣經(jīng)的經(jīng)濟學(xué)模型。

　　重寫(xiě)教科書(shū)并發(fā)展新的理論以代替那些似乎不再可信的舊理論將會(huì )是一個(gè)長(cháng)期的過(guò)程。學(xué)界在這一問(wèn)題上出現了分歧：究竟應當摒棄多少舊想法以及哪種新思維最有希望幫助我們理解金融和經(jīng)濟危機的起因并防止它們再次發(fā)生。

　　倫敦經(jīng)濟學(xué)院教授曼寧說(shuō)，一直以來(lái)，經(jīng)濟學(xué)中一個(gè)非常有影響力學(xué)派堅信市場(chǎng)不會(huì )出錯，即有效市場(chǎng)假說(shuō)，這一觀(guān)點(diǎn)在全球經(jīng)濟長(cháng)期繁榮的階段獲得了巨大的影響力�，F在，鐘擺又擺了回來(lái)。因為市場(chǎng)永遠不會(huì )把事情弄得一團糟的觀(guān)點(diǎn)顯然看起來(lái)不那么可信。

　　他說(shuō)，現在人們研究的重心轉向市場(chǎng)將會(huì )以何種方式出錯以及如何以最佳方式規范市場(chǎng)。

　　位于法國楓丹白露的歐洲工商管理學(xué)院金融學(xué)教授格龍布說(shuō)，金融危機及其之前的泡沫對單一價(jià)格法則等經(jīng)濟學(xué)核心教義提出質(zhì)疑。單一價(jià)格法則相信市場(chǎng)會(huì )始終確保兩項類(lèi)似的資產(chǎn)擁有相近的價(jià)格。

　　他說(shuō)，繁榮時(shí)期，許多股票估值過(guò)高，之后在2008年及2009年期間，隨著(zhù)股市下跌，股票又普遍估值過(guò)低。這兩種情況均對堅信資產(chǎn)價(jià)值反映其核心價(jià)值的標準理論帶來(lái)了巨大的挑戰。

　　他說(shuō)，部分人說(shuō)這是對標準理論的當頭一棒，因此我們需要完全重新開(kāi)始，另一些人則不太愿意承認這一點(diǎn)。我個(gè)人的觀(guān)點(diǎn)是，這些理論出現了巨大的偏差，因此過(guò)去的模式真的需要進(jìn)行重大的改變。

　　現在的重要任務(wù)是找出那些能從中發(fā)現混亂等問(wèn)題的模式，并建立新的模型以更好地反映出市場(chǎng)的真實(shí)情況。

　　格龍布說(shuō)，標準理論相信經(jīng)濟活動(dòng)的參與者在追求自身利益時(shí)具有理性，部分金融經(jīng)濟學(xué)家正努力在這一框架內尋找答案并用這些參與者究竟想要什么等新觀(guān)點(diǎn)擴充標準理論。另一方面，自金融危機以來(lái)開(kāi)始普及的行為金融學(xué)批駁了純理性活動(dòng)的觀(guān)點(diǎn)，并把對市場(chǎng)參與者的行動(dòng)具有推動(dòng)作用的心理因素納入其中。

　　格龍布說(shuō)他自己走的是第三條路，即相信理性成分與限制因素并存。這些限制因素(例如無(wú)法充分獲取資金等)致使占市場(chǎng)活動(dòng)比重較大的機構投資者無(wú)法以最符合自身利益的方式行事。

　　英國劍橋大學(xué)Judge商學(xué)院宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)講師基特森說(shuō)，經(jīng)濟領(lǐng)域如今過(guò)于依賴(lài)于數學(xué)模型，它需要以開(kāi)放的心態(tài)接受不同的方法學(xué)以及多種思想流派。

　　他說(shuō)，經(jīng)濟學(xué)需要變得多一些包容，少一些自大。經(jīng)濟學(xué)并不是解釋人類(lèi)行為的萬(wàn)應丹。

　　基特森說(shuō)，盡管商學(xué)院傾向于更加腳踏實(shí)地，更加專(zhuān)注于現實(shí)世界，但經(jīng)濟系中盛行的空想主義也滲透進(jìn)商學(xué)院的領(lǐng)地。

　　私募股權公司華平創(chuàng )業(yè)投資有限公司高級顧問(wèn)、Judge商學(xué)院顧問(wèn)委員會(huì )委員詹韋說(shuō)，經(jīng)濟學(xué)變得過(guò)于忽視對金融領(lǐng)域的研究，把全部的力量都放在了單一利率等狹小的領(lǐng)域。

　　他說(shuō)，過(guò)去這三年讓我們懂得，金融市場(chǎng)的動(dòng)向對就業(yè)、生產(chǎn)、利潤、薪酬均有決定性的巨大影響，而這些都是實(shí)體經(jīng)濟的重要特點(diǎn)。宏觀(guān)經(jīng)濟必須要有讓信貸條件、金融估值與實(shí)際因素互動(dòng)的機制。

　　他說(shuō)，大西洋兩岸的學(xué)者們均取得了新的進(jìn)展，推出的新模型考慮了金融市場(chǎng)真實(shí)的復雜性，其中充滿(mǎn)了不一致與多樣性，而不是從所謂的理性定價(jià)角度簡(jiǎn)單地為所有的背離找借口。

　　新加坡國立大學(xué)商學(xué)院院長(cháng)楊賢說(shuō)，無(wú)需把舊的經(jīng)濟學(xué)理論批得體無(wú)完膚以至于在應用時(shí)更加謹小慎微。他說(shuō)，迄今為止，我們沒(méi)有寫(xiě)出新的模型，我們只是試著(zhù)想辦法讓學(xué)生在看問(wèn)題時(shí)更加全面。讓他們學(xué)習歷史是一個(gè)好辦法。

　　基特森說(shuō)，經(jīng)濟學(xué)思想的最大轉變通常發(fā)生于危機之后，例如在大蕭條后凱恩斯理論的崛起，以及上世紀70年代經(jīng)濟滯漲之后貨幣主義的盛行。但這一次數理經(jīng)濟學(xué)或許難以被推翻。

　　他說(shuō)，數學(xué)方式在大多數主要的大學(xué)經(jīng)濟系中占主導地位，學(xué)術(shù)期刊也是如此。在校人員若想進(jìn)步就必須在這些期刊上發(fā)表文章。

　　基特森說(shuō)，經(jīng)濟學(xué)家的問(wèn)題在于他們相信整個(gè)世界在按照他們的模型運轉。多樣性和多元性需要再多一點(diǎn)，而不僅僅是等到出現問(wèn)題后再去解方程、找答案。