發(fā)表評論 中新網(wǎng)1月30日電 據香港特區政府網(wǎng)站消息，不少投資者對衍生認股證存有若干誤解，也不知悉流通量提供者的責任。香港證監會(huì )慧博士29日指出，認股證的價(jià)格未必完全跟隨正股價(jià)格的變動(dòng)而上落，而“極度價(jià)外末日輪”通常對正股價(jià)格的變動(dòng)不大敏感。
29日發(fā)表的慧博士專(zhuān)欄文章《對衍生認股證的常見(jiàn)謬誤》指出，即使正股價(jià)格朝著(zhù)買(mǎi)入認股證的投資者所期望的方向變動(dòng)，認股證的價(jià)格也未必會(huì )上升�；鄄┦恐赋�，投資者切勿以為認股證的價(jià)格，必定完全跟隨正股價(jià)格的變動(dòng)而上落，而“極度價(jià)外末日輪”，通常對正股價(jià)格的變動(dòng)沒(méi)有那么敏感。
慧博士指出，有意投資認股證的投資者，須尋求獨立意見(jiàn)，并審慎考慮認股證發(fā)行商或其它股評人的投資推介是否適合自己。
散戶(hù)趨之若鶩
香港的衍生認股證市場(chǎng)近年發(fā)展蓬勃，主要是由于散戶(hù)投資者對認股證愈來(lái)愈感興趣。去年衍生認股證平均每天成交額達280億元，占整體市場(chǎng)總成交額的比率，也升至29%。年內已發(fā)行而未到期的衍生認股證數目，由年初的1922只升至年底的4441只，增長(cháng)逾倍。
散戶(hù)投資者易于取得認股證的市場(chǎng)信息，以及市場(chǎng)對衍生認股證的宣傳推廣，也是推動(dòng)衍生認股證市場(chǎng)發(fā)展，令這類(lèi)產(chǎn)品愈來(lái)愈受散戶(hù)投資者歡迎的因素。雖然香港衍生認股證市場(chǎng)涵蓋的范圍及闊度與日俱增，但很多投資者似乎仍然對衍生認股證存有誤解。
認股證有時(shí)限
慧博士指出，不少投資者都誤以為只要正股價(jià)格按照他們所預期而變動(dòng)，認股證的價(jià)格必定會(huì )上升�？墒�，他們忽略了一些影響認股證價(jià)格的重要因素，而最重要的是，認股證的行使價(jià)及距離到期日的時(shí)限。
很多投資者傾向買(mǎi)入俗稱(chēng)“極度價(jià)外末日輪”的極度價(jià)外且接近到期日的認股證，因為他們誤以為可以從正股價(jià)格在認股證到期前的波動(dòng)中賺取可觀(guān)的利潤，但沒(méi)有注意到這類(lèi)股證對正股價(jià)格的變動(dòng)，通常都沒(méi)有那么敏感。
不少投資者也誤以為流通量提供者有責任維持認股證的價(jià)格于某水平上。實(shí)際上，流通量提供者與其它市場(chǎng)參與者無(wú)異，可自由地于任何時(shí)間、以任何價(jià)格買(mǎi)賣(mài)。
須尋獨立意見(jiàn)
例如，當認股證的公平價(jià)值跌至低于0.01元時(shí)，流通量提供者甚至毋須提供報價(jià)，但似乎很多投資者都不知道有這些例外的情況。作為審慎的投資者，應該在買(mǎi)賣(mài)認股證前，查閱登載于香港交易所網(wǎng)站內個(gè)別相關(guān)認股證的上市文件，以了解清楚流通量提供者的責任。
值得注意的是，有些投資推介由認股證發(fā)行商在所贊助的節目?jì)�，或在財�?jīng)節目中，以嘉賓的身份提出的。換言之，這些投資建議并非由獨立市場(chǎng)人士提供，純屬個(gè)別發(fā)行商的看法，未必會(huì )考慮到所有相關(guān)因素。
慧博士指出，經(jīng)驗較淺的投資者，實(shí)在不宜沾手認股證，這些衍生工具不但復雜而且風(fēng)險甚高，對很多散戶(hù)投資者都不適合。
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