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　　中新網(wǎng)1月14日電 當下的美國經(jīng)濟有如三千弱水，國會(huì )豪擲2萬(wàn)億稅金，絲毫沒(méi)壓住洶涌澎湃的怒濤，甚至連底都沒(méi)探到，這渾水到底有多深？無(wú)人能給出答案。美國《華盛頓觀(guān)察》周刊13日載文探討第二波金融風(fēng)暴是否已兵臨城下，原文摘要如下：

　　“我們現在還只是處于次貸泡沫的破滅初期，美國還將遭受更為嚴重的沖擊�！泵绹�基金投資經(jīng)理惠特尼·蒂爾森(Whitney Tilson)在紐約接受專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)警告，“違約、拖欠債務(wù)、以及房屋拍賣(mài)的大潮還沒(méi)過(guò)去，第二波的金融海嘯已將要到來(lái)�！被萏啬帷さ贍柹�是業(yè)界元老，被稱(chēng)作“次貸危機中的最佳引路人”，甚至在一年前，他就預言了次貸危機的發(fā)生。無(wú)獨有偶，一位美國聯(lián)邦高級銀行檢查官也公開(kāi)宣稱(chēng)，襲擊房屋市場(chǎng)的下一輪風(fēng)暴就要到來(lái)。

　　即將引爆的兩枚炸彈

　　現在大家都隱隱感到，次貸危機絕不是終結，而接下來(lái)的重磅炸彈才初露端倪，即Alt-A和選擇性可調整利率貸款。盡管這兩個(gè)詞現在看來(lái)稍顯生僻，但很快將廣為人知。

　　美國住房抵押貸款市場(chǎng)可分三個(gè)檔次，優(yōu)質(zhì)(Prime)貸款面向信用等級高的客戶(hù)(信用分數在660分以上)；次級(Subprime)貸款面向指信用分數低于620分，收入證明缺失，負債較重的客戶(hù)；而Alt-A貸款介于兩者之間。選擇性可調整利率貸款就更為特別，買(mǎi)房者在最初幾年只需每月按揭支付非常低的利息(如1%)，乍看非常劃算，但想想它的外號就會(huì )覺(jué)得不妙。又名“引逗利率”，因為等到兩年、三年或者五年之后，重新設定利率時(shí)，買(mǎi)房者每月還款額度就會(huì )大幅增加，甚至上漲數倍�，F在，Alt-A和選擇性可調整利率貸款的利率已開(kāi)始做大規模調整，其違約率已然高得驚人，且絲毫看不出有降低的跡象。當然，這些違約會(huì )直接導致贖回權喪失，繼之房產(chǎn)被拍賣(mài)，房?jì)r(jià)繼續下跌，惡性循環(huán)不止。

　　那么，這兩顆定時(shí)炸彈將何時(shí)被引爆呢？

　　蒂爾森認為，回顧一下05年和07年的重新設定日，再看看當前的違約率，就會(huì )發(fā)現，炸彈的引爆時(shí)間非常的明朗。再看看瑞信銀行(Credit Suisse)，在去年和今年計有數十億的次級貸款被重新設定。這還是Alt-A和選擇性可調整利率貸款沒(méi)有崩盤(pán)的前提下，而未來(lái)三年，當房主們不得不支付更高的利息時(shí)，這兩枚炸彈就將重磅登場(chǎng)，第二波金融海嘯也就隨之開(kāi)始。Alt-A和選擇性可調整利率貸款的危害性與次貸危機相比，很可能猶有過(guò)之。數據表明，美國房屋抵押貸款的整體市場(chǎng)規模為10萬(wàn)億美元，其中次級貸款1萬(wàn)億美元，Alt-A貸款1萬(wàn)億美元，選擇性可調整利率貸款則肯定在其之上，這就意味著(zhù)到時(shí)又將需要5000到6000億美元來(lái)救市。就違約率來(lái)看，Alt-A的違約率最終將和次級貸款持平，達到50%，而選擇性可調整利率貸款可能會(huì )高達70%。

　　贖回權大量喪失

　　金融海嘯第二波似乎已在邁阿密登陸。奧斯卡·姆紐佐(Oscar Munoz)過(guò)去在邁阿密從事房地產(chǎn)銷(xiāo)售工作，但現在他的公司已全面改行，從事對喪失贖回權的家庭進(jìn)行的驅逐工作。

　　“把別人從溫暖的家中趕出來(lái)可不是件愉快的事情，還好趕人的是我們，而不幸的就是那些貧窮家庭了�！蹦芳~佐嘆道，“那情景真是讓人看不下去，我真的無(wú)法面對他們絕望的眼神�！钡�這也是無(wú)可奈何的事情，盡管把一家人從家里趕出來(lái)并不是件容易的事情，但這就是銀行委托姆紐佐公司的業(yè)務(wù)，而在當前經(jīng)濟環(huán)境中，這是再自然不過(guò)的事情。姆紐佐公司的生意很是紅火，每天都能接到二十到三十單這樣的業(yè)務(wù)，以至于他們亟待增加人手。這跟普遍的裁員風(fēng)潮大相徑庭，畢竟，需求旺盛。

　　被驅逐出來(lái)的家庭只好搬到便宜的小公寓中，這樣一來(lái)，家中的很多電器家具就無(wú)處安放。盡管按法律規定，銀行有義務(wù)為其保管24小時(shí)，但大多數還是被鄰居們接管。房子騰出來(lái)了，難題也就開(kāi)始了：在這么蕭條的房地產(chǎn)市場(chǎng)中到哪去找買(mǎi)主？

　　邁阿密的房地產(chǎn)經(jīng)紀人彼得·札勒斯基(Peter Zalewski)卻認為，危機中仍有轉機存在。他手中仍握有大量房地產(chǎn)，在佛羅里達擁有11萬(wàn)處房產(chǎn)，其中55000處是那些喪失贖回權的房產(chǎn)，19000處產(chǎn)權屬于銀行，68%的房產(chǎn)要拜衰敗的經(jīng)濟環(huán)境所賜。這些房產(chǎn)也還是可以賺錢(qián)的，以邁阿密06年十月開(kāi)盤(pán)的一個(gè)豪華公寓為例，當時(shí)售價(jià)240萬(wàn)美元，現在只賣(mài)93萬(wàn)美元。札勒斯基的公司有一個(gè)很特別的名字：禿鷲不動(dòng)產(chǎn)。這也象征著(zhù)他的理念：“禿鷲是從來(lái)不殺戮生命的，它們只是清理那些腐尸�！�

　　說(shuō)謊者貸款

　　過(guò)去，很多房地產(chǎn)公司所從事的正是殺戮的工作。他們用夸張的宣傳手段誘惑人們用Alt-A和選擇性可調整利率貸款來(lái)購買(mǎi)房產(chǎn)，甚至雇傭專(zhuān)業(yè)的攝影師來(lái)營(yíng)造房市繁榮的虛幻場(chǎng)面，讓消費者們感覺(jué)到這是一種與眾不同的生活方式。而正是這兩種貸款在這里扮演了極為重要的角色，如果不是這兩種貸款，很多人根本無(wú)法獲得常規的貸款來(lái)購房。而只要他們能夠貸款買(mǎi)房，銀行和房產(chǎn)經(jīng)紀們就能賺到錢(qián)。

　　這種貸款來(lái)得如此容易，當借款者和貸款經(jīng)紀人申請貸款時(shí)，在收入和工作一欄可以任意填寫(xiě)，甚至什么都不填也無(wú)大礙。自2004年到2007年，83%的選擇性可調整利率貸款借款者都是低收入者甚至沒(méi)有檔案，可以說(shuō)是無(wú)信用、無(wú)資產(chǎn)、無(wú)工作的三無(wú)人員。即便這樣，銀行還是會(huì )發(fā)放貸款，因此，此類(lèi)貸款被稱(chēng)為“說(shuō)謊者貸款”。

　　問(wèn)題也就隨之產(chǎn)生了，這對借貸者有什么意義呢？這簡(jiǎn)直是一種不計后果的極端行為。蒂爾森一針見(jiàn)血的指出：“問(wèn)題的關(guān)鍵在于，人們一廂情愿的認定房?jì)r(jià)會(huì )永漲不落。其實(shí)這并非毫無(wú)根據的臆斷，畢竟從大蕭條時(shí)期以來(lái)，美國房?jì)r(jià)還未出現過(guò)下跌�！�

　　也正因如此，人人都想投資房地產(chǎn)。比如針灸醫生茹拉·吉爾瑪斯(Rula Giosmas)就這樣加入到投資房地產(chǎn)的大軍中。過(guò)去五年間，吉爾瑪斯共購買(mǎi)六處房產(chǎn)用于投資，全部使用的是選擇性可調整利率貸款。在當年房市盛景的誘惑下，她像逛街購物般買(mǎi)了一處又一處房產(chǎn)。但不幸的是，她對這種貸款幾乎一無(wú)所知，且從未細心咨詢(xún)過(guò)相關(guān)問(wèn)題，也沒(méi)有用心閱讀文件材料。因為她很忙，“我的全職工作是針灸醫生，投資房產(chǎn)只是副業(yè)�！彼�說(shuō)。當然，結果就是現在每處房產(chǎn)都在賠錢(qián)。吉爾瑪斯認為自己受到了誤導，她希望可以重新選擇貸款。跟她一樣，很多購房者都有上當的感覺(jué)。

　　風(fēng)雨如晦 雞鳴不已

　　2007年，蒂爾森與專(zhuān)注于抵押貸款的艾莫赫斯證券公司(Amherst Securities)開(kāi)始合作，做了大量金融觀(guān)察的工作，對數百萬(wàn)個(gè)抵押證券的貸款狀況進(jìn)行分析。發(fā)現次貸客戶(hù)中，信用評級低的基本都在違約，不僅如此，數據顯示高質(zhì)貸款的客戶(hù)也存在著(zhù)違約可能�！斑@些數據我們此前從未見(jiàn)過(guò)，顯然事情比大家想像得還要糟，”蒂爾森說(shuō)道。

　　艱難歲月只是開(kāi)了個(gè)頭，像次貸一樣，Alt-A和選擇性可調整利率貸款同樣會(huì )在華爾街的金融市場(chǎng)興風(fēng)作浪�！澳壳百Y產(chǎn)泡沫大得史無(wú)前例，更糟糕的是它正在破裂。且其中最大的一塊--美國的次貸市場(chǎng)--現在還處在泡沫破裂的中段�！钡贍柹�認為，“這就像戰場(chǎng)上的殘殺，流血是無(wú)可避免的，更多的痛苦還將逐步降臨，盡管有些痛苦現在仍然難以察覺(jué)�！�

　　獨立信用評級機構Egan-Jones Ratings總裁西恩·艾根(Sean Egan)也對未來(lái)持悲觀(guān)態(tài)度，他認為，2009年經(jīng)濟狀況仍將惡化，而2010年會(huì )繼續加劇。艾根認為：“房地產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟中極為重要的組成部分，而在我們清除現有的這些金融垃圾之前，房地產(chǎn)業(yè)是不可能重新回到正軌上去的�！�

　　沒(méi)有最壞，只有更壞。根據美國房地產(chǎn)商協(xié)會(huì )(National Association of Realtors)的報告，三年前的住宅供應量為220萬(wàn)套，而今年年初達到了450萬(wàn)套，需求比例嚴重失調。這意味著(zhù)經(jīng)濟形勢根本無(wú)法在短時(shí)期內好轉。一年、三年甚至五年都未必有起色。在未來(lái)四年中，還將有八百萬(wàn)美國家庭不得不離開(kāi)他們的住所。甚至在房地產(chǎn)市場(chǎng)徹底崩盤(pán)之后，金融風(fēng)暴仍將繼續肆虐。

　　次貸市場(chǎng)的危機不是獨立存在的，而會(huì )動(dòng)搖全局。它會(huì )發(fā)生在房地產(chǎn)市場(chǎng)，就還會(huì )發(fā)生在車(chē)貸市場(chǎng)，以及股票市場(chǎng)，誰(shuí)都難以獨善其身，盡管目前股票市場(chǎng)處在十年中最大的牛市。到那時(shí)，很可能將是第三波金融風(fēng)暴的到來(lái)，那將是資產(chǎn)泡沫的全盤(pán)崩解�；蛟S，真的只能像滾石樂(lè )隊唱的那樣：讓我們死去之后重頭再來(lái)。