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　　美國財政部、聯(lián)邦儲備委員會(huì )等金融監管部門(mén)23日發(fā)表聯(lián)合聲明，披露將于25日開(kāi)始實(shí)施的新金融救援計劃部分具體措施。概括來(lái)說(shuō)，當天公布的措施可分為“壓力測試”和轉股兩項主要內容。

　　這兩項措施很可能將導致政府控股美國主要大銀行，不過(guò)美國政府再三強調，即便控股也只是臨時(shí)性的，不會(huì )改變銀行業(yè)的私營(yíng)性質(zhì)，亦即絕對不搞國有化。

　　大銀行將接受體檢

　　美財政部、聯(lián)邦儲蓄保險公司、通貨檢察局、儲備管理局和聯(lián)邦儲備委員會(huì )23日上午發(fā)表聯(lián)合聲明說(shuō)，將從25日起對全國主要銀行展開(kāi)“壓力測試”，評估這些銀行是否有足夠緩沖資本，以應對更具挑戰性的經(jīng)濟環(huán)境，進(jìn)而判定哪些銀行需要政府額外注資援助。

　　據《紐約時(shí)報》網(wǎng)站援引消息人士的話(huà)說(shuō)，“壓力測試”將使用電腦模擬類(lèi)似上世紀30年代大蕭條時(shí)期的經(jīng)濟環(huán)境，測試在房?jì)r(jià)進(jìn)一步下跌、失業(yè)率繼續上升的情況下，銀行能否應對。

　　財政部官員計劃在25日公布“壓力測試”具體內容。完成測試預計需要數周時(shí)間�；ㄆ旒瘓F、美國銀行等20家美國最大的銀行將接受這項測試。

　　轉股計劃有利有弊

　　如果銀行未能通過(guò)“壓力測試”，且無(wú)法從私有領(lǐng)域募得資金，政府將通過(guò)購買(mǎi)“強制性可轉換股”方式對銀行注資。同時(shí)，美財政部表示，此前已經(jīng)接受政府援助的銀行，也可要求將政府持有的優(yōu)先股轉換為普通股。

　　美國政府對受援銀行注資通常采取購買(mǎi)優(yōu)先股方式。與普通股相比，優(yōu)先股沒(méi)有投票權；但另一方面，不管銀行業(yè)績(jì)好壞，優(yōu)先股股東都將獲得固定股息，而且一旦銀行破產(chǎn)，優(yōu)先股股東將有優(yōu)先求償權。

　　轉股計劃的好處在于，首先通過(guò)轉股，銀行可以不必再定期向政府支付股息，因此現金流將更為充裕，據測算此舉將減少銀行5%的派息開(kāi)支；其次，轉股不需要增加政府開(kāi)支，但將充實(shí)銀行普通股股本，提高銀行的股東權益比率，從而穩固銀行財務(wù)結構。

　　但這一做法的風(fēng)險在于，如果銀行股價(jià)進(jìn)一步下跌，或繼續大規模減記資產(chǎn)，則政府注入資產(chǎn)也將縮水，意味著(zhù)納稅人將為此買(mǎi)單。據國際貨幣基金組織(IMF)估計，全球銀行業(yè)還有1.1萬(wàn)億美元損失尚未暴露。此外，轉股也將攤薄現有普通股股東權益。

　　臨時(shí)控股但不搞國有化

　　監管部門(mén)這份聯(lián)合聲明的另一重點(diǎn)在于強調政府不會(huì )考慮對銀行國有化。聲明強調，雖然轉股計劃將導致政府增持銀行股份，但“銀行應當依舊掌握在私人手中”。

　　是否將銀行國有化是近期美國國內多方爭論的焦點(diǎn)，而對銀行國有化的擔憂(yōu)也恰是近幾個(gè)交易日美股接連下挫的原因之一。當天監管部門(mén)的聯(lián)合聲明一定程度打消了市場(chǎng)的這一擔憂(yōu)。

　　但不可否認的，轉股計劃的確將導致政府控股大銀行。以花旗銀行為例，政府目前持有其520億美元的優(yōu)先股，是其目前市值的5倍，如果全部轉換成普通股，政府將持有花旗80%的股份。同樣，政府目前持有美國銀行450億美元優(yōu)先股，如果轉換為普通股將持有其66%股份。

　　當天市場(chǎng)對這一計劃及政府表態(tài)反應良好�；ㄆ煦y行股價(jià)8個(gè)交易日來(lái)首次反彈，當天漲幅近10%。但這一利好消息還是難以抵消投資者對宏觀(guān)經(jīng)濟的擔憂(yōu)，美股道瓊斯和標準普爾指數收盤(pán)價(jià)創(chuàng )近12年來(lái)新低。

　　目前，對于這一計劃究竟是治標還是治本之策，經(jīng)濟學(xué)家存有異議。IMF前首席經(jīng)濟學(xué)家西蒙·約翰遜說(shuō)：“我不認為這是治本之策。這一處理方法顯得隨意，僅僅是將不可避免之事推遲了而已，還將有更多銀行倒閉�！�

　　此外，與美國財長(cháng)蓋特納10日公布的含糊說(shuō)明相比，雖然當天多部門(mén)聯(lián)合聲明更詳細地披露了新金融救援計劃的部分細節，但這一計劃的其他幾個(gè)核心細節依然不明，比如蓋特納提及的政府將聯(lián)合私人部門(mén)成立基金收購銀行壞賬。因此，在市場(chǎng)關(guān)心的全部細節明朗之前，投資者很難完全對銀行系統恢復信心。(記者金旼旼　胡若愚）