不是說(shuō)景氣已經(jīng)好轉了嗎？怎么全球股市都在跌呢？尤其是3月底臺灣基金定期定額扣款人數才剛創(chuàng )下2008年9月金融海嘯以來(lái)的新高，市場(chǎng)走勢像是跟這群剛加入的投資人作對似的，立刻來(lái)個(gè)回馬槍。不過(guò)，也有部分樂(lè )觀(guān)的投資人想起金融海嘯時(shí)的情境，對于“加碼”一事興趣十足，認為好不容易等到市場(chǎng)回檔而有危機入市機會(huì )，此時(shí)不買(mǎi)更待何時(shí)？

　　就先來(lái)看看市場(chǎng)的狀況，截至6月18日，今年以來(lái)回檔最深的市場(chǎng)要屬中國大陸了，修正約2成，多數市場(chǎng)則是下跌不到10%，也有的維持小幅正報酬，這與金融海嘯時(shí)期，大部分股市均腰斬的情況相比，只能算是小巫。這樣，可以危機入市嗎？

　　2個(gè)參考指標 判斷危機入市時(shí)點(diǎn)

　　什么是危機？有“基金殺手”之稱(chēng)、著(zhù)有《不好意思， 我贏(yíng)了》一書(shū)的作者王仲麟點(diǎn)出一個(gè)重點(diǎn)：“你‘感覺(jué)’的危機跟我‘感覺(jué)’的危機，定義不一樣，到底誰(shuí)‘感覺(jué)’的危機才是真危機呢？”

　　的確， 投資不能憑“感覺(jué)”出手， 那到底要如何界定“危機”？ 什么時(shí)候才能“危機入市”呢？有2個(gè)指標可供參考：

　　指標1 定期定額投資報酬率見(jiàn)到-30%

　　投信投顧公會(huì )秘書(shū)長(cháng)蕭碧燕根據過(guò)去10 多年來(lái)的經(jīng)驗指出，當定期定額投資報酬率來(lái)到-30%時(shí)，表示市場(chǎng)真的跌很深了，此時(shí)可以啟動(dòng)加碼機制。但要注意一點(diǎn)，所謂-30% 的前提是，之前必須嚴格執行停利。以金融海嘯以來(lái)的情況為例，買(mǎi)新興市場(chǎng)基金的投資人，最慢在今年初都會(huì )見(jiàn)到30%的獲利，當時(shí)必須停利出場(chǎng)，接下來(lái)就等到定期定額報酬率見(jiàn)到-30% 時(shí)，再開(kāi)始加碼，否則只要繼續定期定

　　額扣款就好。那么目前可以開(kāi)始啟動(dòng)加碼機制了嗎？蕭碧燕說(shuō)，她手中定期定額的基金報酬率，現階段頂多下跌10%多，當然還不到加碼的時(shí)間點(diǎn)。

　　指針2 景氣對策信號分數見(jiàn)到17分以下

　　王仲麟將過(guò)去20年來(lái)景氣對策信號分數與臺股指數的走勢作對照，最后得出一個(gè)簡(jiǎn)單的結論：

　　景氣對策信號分數掉到17 分以下，臺股指數處于相對低點(diǎn)；回升到29 分以上，則位于相對高點(diǎn)。因此，他定義17分以下是恐慌區、29分以上是貪婪區，要危機入市，得選在恐慌區進(jìn)場(chǎng)。而且王仲麟建議，要以定期定額的方式進(jìn)場(chǎng)，因為恐慌區是在告訴投資人，已經(jīng)到達相對底部，至于筑底時(shí)間多長(cháng)，沒(méi)有人可以預測。這套原則只適用在臺股嗎？

　　“世界是平的”這一點(diǎn)在全球股市也見(jiàn)到了，過(guò)去景氣對策信號分數確實(shí)只能套用在臺股基金上，但現在也可用于海外基金。那目前景氣對策信號分數是多少？ 2010年4月的數據依然高掛39分，代表投資人對投資市場(chǎng)還興致高昂，市場(chǎng)沒(méi)有危機感，當然不是危機入市的時(shí)點(diǎn)。

　　(摘編自臺灣《Money》2010年6月號 文／施禔盈)