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9月15日，中國人民銀行表示，為了貫徹黨中央、國務(wù)院對下半年經(jīng)濟工作的部署，解決當前經(jīng)濟運行中存在的問(wèn)題，保持國民經(jīng)濟平穩較快持續發(fā)展，中國人民銀行4年來(lái)首次決定從9月16日起，下調一年期人民幣貸款基準利率0.27個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，中國人民銀行還決定從9月25日起，下調中小金融機構人民幣存款準備金率1個(gè)百分點(diǎn)，汶川地震災區下調2個(gè)百分點(diǎn)。 中新社發(fā) 鄭雄增 攝
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中新網(wǎng)9月16日電 香港商報今日頭條刊發(fā)報道說(shuō)，面對全球金融市場(chǎng)的極度緊張環(huán)境和經(jīng)濟下滑加深的風(fēng)險，中國人民銀行周一宣布下調人民幣貸款基準利率，以及部分中小金融機構的人民幣存款準備金率。報道認為，2002年2月以來(lái)首次下調貸款利率這一局部放松銀根的信號顯示，中國在宏觀(guān)經(jīng)濟政策上開(kāi)始邁出“保增長(cháng)”實(shí)質(zhì)性步伐。值得注意的是，人行選擇周一“雙降”，也有對沖美國雷曼兄弟申請破產(chǎn)帶來(lái)的沖擊的意味，對內地資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，應是一大利好。
央行15日稱(chēng)，自9月16日起下調1年期人民幣貸款基準利率0.27個(gè)百分點(diǎn)，其它期限檔次貸款基準利率按照短期多調、長(cháng)期少調的原則作相應調整，存款基準利率保持在4.14%不變。
與此同時(shí)，央行還宣布下調中小金融機構人民幣存款準備金率，從9月25日起，除工商銀行、農業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行暫不下調外，其它存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率下調1個(gè)百分點(diǎn)，汶川地震重災區地方法人金融機構存款準備金率下調2個(gè)百分點(diǎn)。
報道說(shuō)，值得注意的是，這是今年以來(lái)央行首次運用利率工具，也是2004年10月29日進(jìn)入加息周期以來(lái)的首次轉向。在此之前，央行已累計9次上調貸款利率，8次上調存款利率。而存款準備金率自2006年7月起至2008年6月已18次調升。
央行就“雙率”下調表示，是為了“解決當前經(jīng)濟運行中存在的突出問(wèn)題，落實(shí)區別對待、有保有壓、結構優(yōu)化的原則，保持國民經(jīng)濟平穩較快持續發(fā)展”。
內地8月居民消費價(jià)格指數(CPI)同比上漲4.9%，創(chuàng )14個(gè)月以來(lái)新低；當月規模以上工業(yè)增加值則同比增長(cháng)12.8%，扣除1、2月因春節造成數據不穩定的情況，這是自2002年8月以來(lái)中國工業(yè)產(chǎn)出的單月最慢增速。
差異性下調中小企受益
在控制通貨膨脹的目標實(shí)現之后，“保經(jīng)濟增長(cháng)”成為更緊迫的任務(wù)。中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為，當前工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格(PI)屢創(chuàng )新高，企業(yè)利潤受到擠壓，下調貸款利率，可以幫助企業(yè)減輕負擔，也有利于防止經(jīng)濟下滑。
央行公布的存款準備金率調整政策，還十分罕見(jiàn)地使用了差異性下調手段。對此，中國社科院國際金融研究中心秘書(shū)長(cháng)張明指出，差異性下調體現出結構性調整的原則，和決策層力圖緩解中小企業(yè)融資難的政策意圖。
“中小金融機構給中小企業(yè)的貸款量，大約占中小金融機構總體貸款量的三分之一到二分之一，這一比例遠遠高于大銀行。因此，當只對中小金融機構的存款準備金率實(shí)施下調后，將增加中小金融機構的貸款規模，有利于讓中小企業(yè)獲得更多貸款�！惫镉抡f(shuō)。不致增加流動(dòng)性過(guò)剩
下調存款準備金率是否會(huì )帶來(lái)流動(dòng)性過(guò)剩的后果？
張明認為，此舉雖會(huì )釋放一定流動(dòng)性，但考慮到工商銀行、建設銀行等6家最大的全國性商業(yè)銀行的存款數量占到全國存款數量的大部分，因此本次差別下調所能夠釋放的資金余額也將非常有限。
基于占市場(chǎng)存貸款80%份額的機構存款準備金率沒(méi)有動(dòng)，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委認為，央行下調利率“不能被視為是一個(gè)全面的轉向，只能被認為是小幅調整力度的加大，信貸額度的放松仍然需要看未來(lái)經(jīng)濟下滑的情況而確定”。
此外，最近公布的金融數據也表明，當前貨幣供應量增長(cháng)已進(jìn)入一個(gè)合理的區間。
中國人民銀行12日發(fā)布的8月份金融運行情況顯示，8月末貨幣供應量增幅繼續回落，廣義貨幣供應量(M2)余額為44.9萬(wàn)億元人民幣，同比增長(cháng)16%，增幅比上月末低0.35個(gè)百分點(diǎn)，自6月以來(lái)連續3個(gè)月回落。
擠壓銀行盈利空間
雷曼兄弟周一訴請破產(chǎn)保護，美國銀行則宣布將并購美林。同時(shí)，美國聯(lián)邦儲局(FED)及多家大型銀行宣布采取措施，以降低市場(chǎng)波動(dòng)。
報道指出，在國際資本市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的情況下，內地下調貸款利率被認為是一個(gè)維護資本市場(chǎng)穩定、支持股市一個(gè)舉措。
盡管央行這次上調貸款利率，銀行的利差會(huì )縮窄，將來(lái)的盈利空間被壓縮，5大銀行中的4家上市公司面臨打擊，股價(jià)短期內走勢會(huì )較弱，但從上月公布的銀行業(yè)半年業(yè)績(jì)可以看出，14家銀行上半年共實(shí)現稅后利潤逾2300億元人民幣，同比增長(cháng)超過(guò)60%，盈利相當可觀(guān)。郭田勇認為，“在企業(yè)出現經(jīng)營(yíng)困難的時(shí)候，銀行業(yè)出現較大盈利是不正常的現象，下調貸款利率，可將一部分利潤從銀行轉移至企業(yè)�！�
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