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十月十八日，洛杉磯附近一家Mervyns百貨店打出削價(jià)百分之七十五清貨的告示，消費者正在選購清貨甩賣(mài)的服裝。擁有五十九年歷史的美國老牌連鎖百貨公司Mervyns剛剛成為美國經(jīng)濟滑坡的新?tīng)奚�。這家已經(jīng)申請破產(chǎn)保護的百貨公司周五宣布，旗下一百四十九家商店進(jìn)行清貨銷(xiāo)售，然后關(guān)門(mén)停業(yè)。美國金融危機已經(jīng)蔓延到實(shí)體經(jīng)濟，十月份美國消費信心指數創(chuàng )下三十年來(lái)最大月度跌幅。 中新社發(fā) 張煒 攝
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中新網(wǎng)10月20日電 美國《僑報》發(fā)表劉濤撰寫(xiě)的文章指出，需要強調的是，筆者一直主張，在全球危機背景下，中國應積極參與國際政策協(xié)調，和衷共濟，共渡時(shí)艱。然而，合作方式有很多種，維護東亞地區經(jīng)濟穩定、反對貿易保護主義、不在危機關(guān)頭大量拋售美元資產(chǎn)等，都是中國能承擔且愿意承擔的義務(wù)，但強迫中國斥巨資購買(mǎi)美國國債，則完全漠視了中國的國家利益。世界需要聽(tīng)聽(tīng)中國的聲音。
文章摘錄如下：
面對迅速蔓延的華爾街金融風(fēng)暴，布什政府采取了強有力的救援措施。除動(dòng)用7000億美元來(lái)剝離不良金融資產(chǎn)、對銀行注資，以及對新發(fā)債券進(jìn)行擔保外，還將有1500億美元用于落實(shí)第二次減稅計劃。如果加上此前對AIG(國際集團)、“兩房”和貝爾斯登接管所耗費的投入，這一拯救計劃預計至少高達2萬(wàn)億美元。
接下來(lái)，由誰(shuí)埋單自然成為關(guān)注的焦點(diǎn)。在美歐不斷拋出“中國責任論”的情況下，中國已承受較大外部壓力。例如，此前有媒體報道，美國近日在20國集團會(huì )議上就強烈要求中國購買(mǎi)美元債券，理由是中國握有龐大的外匯儲備。筆者認為，中國一旦上套，則將至少陷入三重困境。
金融危機持久深入怎么辦？
實(shí)事求是地說(shuō)，目前美國應對危機的做法在邏輯上大致是對路的：次貸危機發(fā)展到今天這個(gè)地步，其實(shí)質(zhì)已演變?yōu)槿嫘刨J緊縮(Credit Crunch)，簡(jiǎn)單說(shuō)就是缺錢(qián)，銀行相互間借不到錢(qián)，而銀行對企業(yè)和居民更是惜貸。因此，幾天來(lái)歐美各國持續向市場(chǎng)注入流動(dòng)性和對金融機構注資，加上全球聯(lián)手降息，信貸緊縮局面的確得到初步緩解。然而，由于歐美金融市場(chǎng)“流動(dòng)性黑洞”并沒(méi)有根本改變，如果后續沒(méi)有進(jìn)一步的資金注入，先期努力可能付諸東流。
回顧歷史不難發(fā)現，所謂1930年代的“大蕭條”遠非人們想象中那般簡(jiǎn)單，而羅斯�！靶抡币膊o(wú)藥到病除之功效，個(gè)中反復曲折和艱辛無(wú)奈非親歷者難以體會(huì )。自1929年華爾街股市崩潰算起，整個(gè)1930年代美國經(jīng)濟不斷在“希望-失望-再次升起希望-再次失望”的往復循環(huán)過(guò)程中痛苦煎熬。伯南克在其著(zhù)作《大蕭條》中曾提及，1930年10月銀行危機的爆發(fā)，使1929年以來(lái)的全部努力付諸東流；而1931年的金融恐慌，則使初露端倪的復蘇曙光再度黯淡；到1933年3月，整個(gè)經(jīng)濟和金融體系都陷入了谷底；經(jīng)過(guò)1933年至1935年漫長(cháng)的體系重建，經(jīng)濟重又邁向復蘇；不過(guò)，1937年至1938年危機再度打斷這一進(jìn)程。從某種意義上說(shuō)，二戰爆發(fā)才使美國最終走出蕭條，一舉擺脫制造業(yè)需求不足和失業(yè)率居高不下兩大頑癥。
可見(jiàn)，應對金融危機很可能是一場(chǎng)艱苦卓絕的戰爭，任何想要“畢其功于一役”的想法都過(guò)于天真。即便中國這次能掏出2000億美元救美國，若其后危機升級，中國是否還有3000億、4000億美元繼續敞開(kāi)了供應美國呢？
美元霸權繼續鞏固怎么辦？
二戰后，美國主導成立布雷頓森林體系，美元釘住黃金，各國貨幣釘住美元，美元霸權地位得以確立。然而，根據“特里芬悖論”，美元的無(wú)限供給能力和它的信譽(yù)之間最終發(fā)生了激烈沖突，1970年代初，美元被迫與黃金脫鉤，全球固定匯率體系崩潰，其霸權地位搖搖欲墜。
不過(guò)，1973年第四次中東戰爭結束后，美國與沙特為首的中東產(chǎn)油國達成私下協(xié)議：中東國家今后仍可安全購買(mǎi)美國國債，但必須確保以美元作為原油計價(jià)貨幣。此外，糧食、貴金屬等國際大宗商品也先后被美元俘獲，本已日暮途窮的美元重獲生機。
不僅如此，正如1999年諾貝爾獎得主蒙代爾所指出的，浮動(dòng)匯率制度時(shí)代的到來(lái)，非但不會(huì )減少各國的外匯儲備，反會(huì )增加其對儲備貨幣的需求。這方面，日本就是一個(gè)很好的例證，雖然日本在1970年代就轉向浮動(dòng)匯率制度，但為確保手中已有的大量美元資產(chǎn)不縮水，不得不在外匯市場(chǎng)上持續購入美元，結果就是手中的美元儲備越來(lái)越多，形成“美元依賴(lài)癥”。隨著(zhù)越來(lái)越多亞洲國家步日本的后塵，美元的全球霸主地位不僅沒(méi)有被削弱，反而得到鞏固。對中國而言，美元霸權不僅意味著(zhù)經(jīng)濟風(fēng)險，還意味著(zhù)新興大國崛起路上的障礙，因為這種單極化霸權歸根到底代表國際金融舊秩序，而幫助維護這種舊秩序不符合中國的一貫主張，也違反時(shí)代潮流。
目前，中國已至少持有5000億美國國債和3700億機構債券，若進(jìn)一步買(mǎi)入美國國債，對美元的依賴(lài)只會(huì )更深。與私人投資者在債券市場(chǎng)上的買(mǎi)賣(mài)行為不同，買(mǎi)入美元資產(chǎn)本身是一個(gè)不可逆的過(guò)程，即中國只能不斷買(mǎi)入，不能大量拋售，因為拋售不僅意味著(zhù)中美間政治敵意的上升，而且對中國持有的美元資產(chǎn)也將帶來(lái)貶值風(fēng)險。顯然，中國已被綁縛在美國這輛失控的馬車(chē)上了，唯一能夠補救的就是不要把自己綁得更緊。
削弱自身維安能力怎么辦？
1997年亞洲金融危機表明，IMF(國際貨幣基金組織)無(wú)法勝任全球最后貸款人這一職責，同時(shí)也充分暴露出東亞國家金融脆弱及缺乏區域協(xié)調的弊端。危機結束后，各國普遍希望加強貨幣金融合作以維護本地區金融穩定。
隨著(zhù)華爾街風(fēng)暴愈刮愈烈，除美歐外，連一向置身事外的亞洲近日也對這股寒流感同身受。據報道，韓國一再要求與中日舉行首腦會(huì )議，就如何共同抵御金融危機進(jìn)行協(xié)商，其中最引人矚目的便是商討成立800億美元“亞洲共同基金”。如果最終確定，無(wú)疑有助于東亞國家建立第一道外圍集體防線(xiàn)。
韓國之所以積極推動(dòng)這一機制的建設，顯然與其1997年的慘痛經(jīng)歷有關(guān)。韓元大幅貶值加重韓國政府的憂(yōu)患意識，迫切希望與中日一道先將防線(xiàn)建起來(lái)；而中日當然也不愿意看到危機蔓延到家門(mén)口。
不過(guò)，亞洲共同基金只是東亞貨幣金融合作的第一步，其所能發(fā)揮的實(shí)際作用極為有限。東亞國家如果打算從根本上增強抗金融風(fēng)險的能力，還需未雨綢繆，進(jìn)一步擴大共同基金的規模，同時(shí)加快亞洲債券市場(chǎng)的建設。而這些防范機制，無(wú)疑都需要大量美元投入。特別是，眼下中國還面臨著(zhù)資本外流的風(fēng)險，沒(méi)有足夠的外匯儲備，連自身安全都無(wú)法保證，談何救援美國？
需要強調的是，筆者一直主張，在全球危機背景下，中國應積極參與國際政策協(xié)調，和衷共濟，共渡時(shí)艱。然而，合作方式有很多種，維護東亞地區經(jīng)濟穩定、反對貿易保護主義、不在危機關(guān)頭大量拋售美元資產(chǎn)等，都是中國能承擔且愿意承擔的義務(wù)，但強迫中國斥巨資購買(mǎi)美國國債，則完全漠視了中國的國家利益。世界需要聽(tīng)聽(tīng)中國的聲音。
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