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　　中新網(wǎng)3月20日電 AIG分紅事件在美國炒得沸沸揚揚，臺灣《中國時(shí)報》20日發(fā)文《肥貓啟示錄》說(shuō)，一定要記取美國的“肥貓事件”，如萬(wàn)不得已、必須挽救個(gè)別金融企業(yè)，以避免發(fā)生連鎖與系統性風(fēng)險時(shí)，一定要對社會(huì )有一個(gè)公平的交代，經(jīng)營(yíng)失敗者一定要承擔其應該有的損失與風(fēng)險。而不是“因為我大不能倒”，就能拿納稅人的錢(qián)揮霍。如果這個(gè)關(guān)鍵不能掌握，政府必然引起社會(huì )公憤，屆時(shí)，將更難推動(dòng)任何的救市政策。

　　文章摘錄如下：

　　很少有一家企業(yè)能夠這么“顧人怨”，幾乎成為全民公敵；更少有企業(yè)，能夠讓美國總統“氣到嗆”。美國的保險巨擘AIG就是這么一家公司。而此事引發(fā)的波濤，甚至可能影響美國政府救市的行動(dòng)與措施，這件“肥貓啟示錄”，值得臺灣當局借鏡。

　　去年全球金融海嘯之后，美國放手讓雷曼兄弟倒閉，但卻大手筆金援AIG，主要原因就是“太大不能倒”，擔心波及整個(gè)金融市場(chǎng)。而在不斷追加金援數額后，AIG在半年內就得到政府挹注1700億美元的紓困款。在外界不斷要求公布資金流向之后，才赫然發(fā)現AIG竟還發(fā)放1.6億美元的“紅利”給員工與主管，因而引起這次風(fēng)波。

　　雖然這是遠在太平洋另一端的案例，但，卻非常值得臺灣當局借鏡與學(xué)習。因為，島內除了面對部分產(chǎn)業(yè)的紓困問(wèn)題外，也同時(shí)要面對金融產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)減損─特別是保險業(yè)的問(wèn)題。

　　傳統的自由市場(chǎng)機制中，對個(gè)別產(chǎn)業(yè)的企業(yè)發(fā)生財務(wù)問(wèn)題，幾乎沒(méi)有以政府資金挹注挽救的空間。過(guò)去政府主導的所謂“紓困”，主要是要求金融體系給予運轉困難企業(yè)，以降低利息、利息掛帳等各種方式“喘口氣”，期望企業(yè)能恢復生機。這個(gè)領(lǐng)域中，政府并未站在第一線(xiàn)。

　　只有金融產(chǎn)業(yè)因整體逾放比例大增、進(jìn)而導致島內金融碰上系統性的流動(dòng)性問(wèn)題，政府才必須強勢介入，以納稅人的血汗錢(qián)，協(xié)助金融產(chǎn)業(yè)重整資產(chǎn)負債表，期早日讓金融體系恢復運作。過(guò)去包括臺灣在內的世界各地，對瀕臨倒閉的金融機構，大多采取接管方式。這種方式雖然仍是要花“國庫”的巨款，讓納稅人心痛，但，投資人與大股東的權益幾乎歸零，少有“肥貓問(wèn)題”。

　　臺灣在1998年本土金融風(fēng)暴后，為了讓全體金融業(yè)的逾放比降低，恢復金融產(chǎn)業(yè)的流動(dòng)性與功能，而在后來(lái)推動(dòng)的金融重建基金，花費數千億元，接管清算多家基層金融機構與銀行，讓金融體系恢復生機，其間發(fā)生的爭議與問(wèn)題，主要在該金融機構是否涉及不法與人謀不臧，及其負責人的逃逸、未能繩之以法，但都無(wú)所謂的“肥貓問(wèn)題”。

　　但面對這次全球的金融海嘯，因為大家都說(shuō)“這次真的不一樣”，所以“可以用過(guò)去不用的非常規手段”救市，因此，我們看到全球各經(jīng)濟強權，紛紛把數千上兆美元的流動(dòng)性灌進(jìn)市場(chǎng)，同時(shí)把問(wèn)題銀行幾乎是收歸國有，動(dòng)輒挹注資金數百上千億美元。不過(guò)，有別過(guò)去金融體系撐不下去后的接管與重整，這次以挹注資金方式挽救金融企業(yè)，就產(chǎn)生了嚴重的“道德風(fēng)險”，也就是“肥貓問(wèn)題”。

　　臺灣面對的第一個(gè)“肥貓問(wèn)題”，就是政府提前掀底牌、宣稱(chēng)一定要救的DRAM產(chǎn)業(yè)問(wèn)題。初步來(lái)看，政府以成立TMC，先尋求技術(shù)來(lái)源，而不是直接挹注資金給特定DRAM企業(yè)的方式，暫時(shí)避開(kāi)肥貓問(wèn)題。不過(guò)，未來(lái)在與島外技術(shù)合作伙伴的談判、島內DRAM企業(yè)以換股或其它方式加入時(shí)，仍要面對此問(wèn)題。當局與主其事者，一定要以透明、公開(kāi)、公平的作法，讓經(jīng)營(yíng)失敗者承擔應有的損失與風(fēng)險，才能讓社會(huì )接受。

　　至于島內金融產(chǎn)業(yè)，目前似乎尚未看到立即性的危機，不過(guò)，保險產(chǎn)業(yè)因為面對嚴重的資產(chǎn)減損，未來(lái)難保不會(huì )有大型保險公司出現營(yíng)運紅燈。當局正研擬更大規模、超過(guò)1兆元的金融重建基金，即是為此做準備，而這也顯示；臺灣金融業(yè)的確有一些外界仍不知的困難與問(wèn)題。

　　不過(guò)，我們要提醒當局的是，一定要記取美國的“肥貓事件”，如萬(wàn)不得已、必須挽救個(gè)別金融企業(yè)，以避免發(fā)生連鎖與系統性風(fēng)險時(shí)，一定要對社會(huì )有一個(gè)公平的交代，經(jīng)營(yíng)失敗者一定要承擔其應該有的損失與風(fēng)險。而不是“因為我大不能倒”，就能拿納稅人的錢(qián)揮霍。如果這個(gè)關(guān)鍵不能掌握，政府必然引起社會(huì )公憤，屆時(shí)，將更難推動(dòng)任何的救市政策。