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　　中新網(wǎng)9月8日電 香港《大公報》8日刊出社評《中國宜多參與制定金融新規》說(shuō)，中國應密切注意在未來(lái)金融游戲規則制訂中爭取更多話(huà)語(yǔ)權。20國集團會(huì )議承諾增加中印等新興國家在國際貨幣基金組織的投票權，但仍不會(huì )改變該組織受西方尤其美國控制的事實(shí)，其運作仍多按西方模式及思維而行，故中印等必須通過(guò)更多的其它渠道，來(lái)為新興經(jīng)濟爭取應有權益。

　　文章摘錄如下：

　　日前在倫敦召開(kāi)的20國集團(G20)財長(cháng)及央行行長(cháng)會(huì )議，討論了一系列的穩定全球經(jīng)濟及改革金融體系議題，好為稍后在美國舉行的G20峰會(huì )做準備。一如過(guò)往，會(huì )議在爭議及分歧中仍能就一些重大議題取得原則性協(xié)議，使國際為抗衡危機的財經(jīng)合作取得了新進(jìn)展，應是值得稱(chēng)許者。

　　目前，各主要經(jīng)濟體在經(jīng)過(guò)一年多的調整后，似有趨穩跡象，然而除中國外不確定因素尚多，觸底尚待確認，有否復蘇就更難說(shuō)，故各國仍強調要繼續刺激經(jīng)濟，直至復蘇有了保證才可轉變。

　　另一方面，亦有不少人擔心退出刺激的安排，建議及早予以討論，使能協(xié)調有關(guān)的行動(dòng)。事實(shí)上退出要面對的困難很大，主要有：(一)退出決策難定。選擇退出時(shí)機是個(gè)很大的技術(shù)難題，作退出決定則是更大的政治難題。

　　(二)泡沫困擾。刺激方案對推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟的效率，似低于催生資產(chǎn)泡沫的，故很易做成“滯泡”現象：即經(jīng)濟仍處呆滯狀態(tài)時(shí)泡沫已脹大，令調控政策進(jìn)退兩難，且退出亦更難操作：這會(huì )戳破泡沫而做成沖擊。

　　(三)國際協(xié)調難度高。各國情況不同，復蘇步伐及走勢不一，令退出策略亦難于統一。早復蘇早退出的國家，還可能妨礙其它國家的復蘇。如中國先站起來(lái)，固可通過(guò)入口回暖拉動(dòng)一些國家(尤其自然資源出口地區)的增長(cháng)，但也可能引發(fā)商品價(jià)格以至利息回升，不利于全球復蘇。

　　G20會(huì )議還討論了多項強化金融體系及其監管的措施，雖然具體細節尚待確定，但就一些大方向已取得協(xié)議，包括：(一)加強對銀行的資本金要求，并提高資本金與資產(chǎn)比例以降低杠桿率，從而增大銀行的對抗風(fēng)險能力。有不少銀行(尤其歐洲的)通過(guò)發(fā)放次級及混合證券來(lái)充當資本，這些做法或將受到限制。此外，通過(guò)賬外項目放貸形成的“影子銀行”，是引致杠桿率過(guò)高及觸發(fā)今次危機的元兇之一，故也將受到限制。(二)提高金融機構所須承受風(fēng)險的程度。機構要為本身的倒閉做好安排，即擬定所謂“生前遺囑”的相關(guān)計劃，從而減少金融體系及政府要承受的風(fēng)險。同時(shí)，銀行須保留部分重新包裝出售的證券化產(chǎn)品。此乃針對因過(guò)度證券化而引發(fā)今次危機所做出的監控措施，銀行既要承擔更多風(fēng)險，在創(chuàng )制有關(guān)產(chǎn)品時(shí)自會(huì )較前審慎。

　　(三)對銀行家薪酬及花紅設立嚴格監管機制，并要求回報機制更合理更透明。歐洲對此事尤為積極，認為薪酬體制不當是引發(fā)危機的因素之一，故堅持要加以改革，但在英美反對下未能為薪酬等訂出上限。

　　以上各項的相關(guān)細節，仍待研究及協(xié)商確定，但總體來(lái)說(shuō)已針對主要的危機誘因，做出了合適的強化監管措施，從長(cháng)遠看對降低全球金融體系的系統性風(fēng)險應有所幫助。對這些發(fā)展，中國內地及香港應密切注視，并檢討本身體系以備做出調整，和在協(xié)商中提出意見(jiàn)，使能在未來(lái)的金融游戲規則制訂中爭取更多話(huà)語(yǔ)權。

　　G20會(huì )議還承諾增加中印等新興國家在IMF的投票權。表面上這是個(gè)進(jìn)步，但其實(shí)是雞肋：中印等稍增代表權，仍不會(huì )改變IMF受西方尤其美國控制的事實(shí)，其運作仍多按西方模式及思維而行，故中印等必須通過(guò)更多的其它渠道，來(lái)為新興經(jīng)濟爭取應有權益。