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　　中新網(wǎng)3月23日電 《香港商報》23日刊出署名文章《人民幣國際化絕佳試驗場(chǎng)》。文章說(shuō)，人民幣的國際化已在進(jìn)行，而香港獨特的優(yōu)勢，也決定其為人民幣國際化的理想試驗地及先行者。

　　文章摘編如下：

　　人民幣的國際化已在進(jìn)行，而香港獨特的優(yōu)勢，也決定其為人民幣國際化的理想試驗地及先行者。在人民幣國際化的路途上，香港是人民幣離岸中心的首選。

　　首先，我們應明確人民幣離岸中心形成的原因。從歷史看，離岸市場(chǎng)的出現，往往是對貨幣發(fā)行國利率管制、資本項目管制的逃避。國際金融分析認為，若一種貨幣開(kāi)放資本賬戶(hù)的步伐未能與外部對該貨幣的需求增長(cháng)同步，離岸貨幣市場(chǎng)將會(huì )應運而生。

　　以日元為例，上個(gè)世紀70年代，由于日本貨品在世界市場(chǎng)非常暢銷(xiāo)，日元在海外的流通量增加，但政府嚴格限制日本居民開(kāi)設離岸日元賬戶(hù)或從事外匯交易，因而誘發(fā)了對離岸日元交易的需求，中國香港和新加坡等海外金融中心便開(kāi)始從事離岸日元業(yè)務(wù)。中國內地放寬外匯管制不可能一蹴而就，其過(guò)程是漸進(jìn)的，當不能滿(mǎn)足境外投資者對人民幣的需求時(shí)，也同樣會(huì )引發(fā)對人民幣離岸金融中心的需求。

　　香港具地理及功能優(yōu)勢

　　那么，香港有哪些優(yōu)勢成為人民幣離岸中心呢？

　　在地理位置上，香港背靠中國內地，面向東南亞，位于亞洲的中心。筆者認為，人民幣國際化在地域上要依從周邊化—亞洲化—全球化的策略，而香港獨特的地理優(yōu)勢，決定了其既能緊密聯(lián)系中國內地，又能輻射亞洲地區。當人民幣的外匯管制有所改善后，其它國家和地區的企業(yè)可以利用香港作為平臺，透過(guò)香港與內地經(jīng)濟的緊密聯(lián)系，以及發(fā)達的國際貿易網(wǎng)絡(luò )，實(shí)現以人民幣來(lái)作結算。

　　在功能上，人民幣要國際化，中國就必須提供給國外投資者持有者足夠的人民幣投資產(chǎn)品，以及廣闊的投資管道和投資平臺。香港特區作為國際金融中心，擁有較為成熟的金融市場(chǎng)，在金融產(chǎn)品的設計、開(kāi)發(fā)和資產(chǎn)管理等方面，均有豐富的經(jīng)驗積累及人才儲備，金融業(yè)和銀行體系的發(fā)展亦較為完善，絕對是推行人民幣國際化的理想試驗地。中央政府財政部去年9月在香港特區發(fā)行60億元人民幣國債，擴大了香港人民幣債券市場(chǎng)規模，無(wú)疑對香港成為人民幣離岸交易中心有極大催化作用。

　　助保內地金融安全

　　其次，金融市場(chǎng)在輔助人民幣走向國際的過(guò)程中，一方面須促進(jìn)金融市場(chǎng)及人民幣的開(kāi)放進(jìn)程，另一方面亦須關(guān)注外來(lái)金融沖擊的風(fēng)險。香港擁有數十年向國際金融市場(chǎng)開(kāi)放的經(jīng)驗，更經(jīng)歷過(guò)1997年亞洲金融風(fēng)暴的洗禮、2008年的金融海嘯，在應對外來(lái)金融投機沖擊方面有較豐富的經(jīng)驗。而相對獨立的貨幣體系，香港的聯(lián)系匯率制度在應對外來(lái)沖擊，抑制匯率風(fēng)險上亦能起到積極作用。

　　香港作為試驗點(diǎn)，可率先實(shí)行部分高風(fēng)險的政策和措施，起到“防火墻”的作用，即使香港人民幣業(yè)務(wù)受到國際“金融大鱷”狙擊，也傷不了內地的金融安全，盡量降低人民幣自由兌換進(jìn)程中面臨的投機沖擊成本。

　　再者，目前中國金融市場(chǎng)化改革的一個(gè)重大障礙是，沒(méi)有一個(gè)在市場(chǎng)化基礎上形成的利率指標。香港特區擁有獨立的貨幣體系，如果在香港建立人民幣離岸市場(chǎng)，如同倫敦市場(chǎng)上美元的利率一樣，可以形成一個(gè)完全市場(chǎng)化的人民幣利率指標，這對于人民幣國際化實(shí)踐經(jīng)驗的積累，將有極大的幫助。

　　效倫敦覓巨大機遇

　　此外，香港作為國際金融中心，有充裕的條件和資源，開(kāi)辦與人民幣有關(guān)的業(yè)務(wù)，為推進(jìn)人民幣國際化付出努力。除了直接的角色，香港亦可以扮演間接的角色，作為內地金融市場(chǎng)的一個(gè)延伸。利用香港金融業(yè)務(wù)的經(jīng)驗，推動(dòng)內地發(fā)展一個(gè)成熟、國際資金流動(dòng)性充裕和國際投資者匯聚的金融市場(chǎng)。

　　倫敦之所以成為全球最大的外匯交易中心，并不是因為英鎊是世界上最為重要的儲備貨幣。事實(shí)上，英鎊在外匯市場(chǎng)的重要性比不上日元，但倫敦領(lǐng)先東京的主要原因，在于倫敦擁有全球最為活躍的美元離岸交易市場(chǎng)。而香港成為人民幣離岸中心，對于香港本身的發(fā)展來(lái)說(shuō)，也意味著(zhù)巨大的機遇。(蘇偉文、李卓航)