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　　中新網(wǎng)4月20日電 香港《星島日報》20日刊出社論《炒家不知機 中央出重招》。社論說(shuō)，中央“治理”樓價(jià)，大力收緊對炒樓者的資金供應，部分內地樓盤(pán)立竿見(jiàn)影。投資者預期中央壓抑樓價(jià)的政策不再“雷聲大，雨點(diǎn)小”。

　　文章摘編如下：

　　中央大力收緊對炒樓者的資金供應，部分內地樓盤(pán)立竿見(jiàn)影出現撻訂(預定購房未兌現)、減價(jià)和炒家清貨情況。香港內房股價(jià)亦急挫，把恒生指數推跌幾百點(diǎn)。投資者預期中央壓抑樓價(jià)的政策不再“雷聲大，雨點(diǎn)小”。

　　內地樓價(jià)飛升，老百姓一邊埋怨一邊把血汗積蓄用來(lái)?yè)屬彉欠�，唯恐“今天不買(mǎi)明天更貴”，不少新盤(pán)出現“日光”現象，即一日之內所有單位都被掃清光。

　　中央打擊囤地和壓抑樓價(jià)的措施接二連三，初期仍然未能扭轉百姓的心理預期，發(fā)展商更利用這種心理，繼續推高地價(jià)樓價(jià)，令百姓擔心日后買(mǎi)樓更難，以為壓抑樓價(jià)政策難以奏效。

　　扭緊“水喉”逼炒家放盤(pán)

　　這場(chǎng)中央、發(fā)展商、投資者的角力，發(fā)展商及投資者原本估計，地方政府為了本身財源不會(huì )積極配合中央政策，因而沒(méi)有“見(jiàn)好就收”。中央初期出招較為溫和，以免對市場(chǎng)造成“一收就死”的沖擊，卻眼見(jiàn)樓價(jià)不跌反升，結果一招比一招重，直接下令銀行收緊對第二套房的按揭成數，規定不得超過(guò)樓價(jià)一半，對房?jì)r(jià)過(guò)高的地區，暫停貸款予人買(mǎi)第三套房。

　　由于不少炒家是靠借貸的杠桿效應來(lái)圖利，銀行扭緊“水喉”，他們較難借到錢(qián)，不得不售樓套現來(lái)應付資金需求。如果多炒家放盤(pán)離場(chǎng)，就會(huì )出現需求減而供應增的局面，滋生樓價(jià)向下的心理預期，令樓市結束上升周期。未來(lái)幾天的市場(chǎng)反應，將可見(jiàn)端倪。如果未如中央預期，不排除還有進(jìn)一步的嚴厲措施。

　　中央扭緊“水喉”“治理”樓價(jià)，避免經(jīng)濟過(guò)熱，和年多前大開(kāi)“水喉”力抗金融海嘯一樣，都是屬于逆經(jīng)濟周期的政策，反映不全靠市場(chǎng)“無(wú)形之手”的管治哲學(xué)。

　　資本主義傳統提倡政府愈少干預經(jīng)濟愈好，任由市場(chǎng)供求自行調節找出平衡。金融海嘯一役，連最信奉這教條的美國政府亦出重手干預，各國央行也不停討論逆經(jīng)濟周期的調控手法。

　　“逆經(jīng)濟周期論”漸吃香

　　市場(chǎng)“無(wú)形之手”并非無(wú)濟于事，不過(guò)，當市場(chǎng)波動(dòng)的情況去到極端，自然調節會(huì )極為痛苦，不排除“痛死人”的可能。當年港府出動(dòng)千億元“打大鱷”，官員的觀(guān)點(diǎn)就是，當香港經(jīng)濟被推到懸崖邊，不能不反擊自救。這一哲學(xué)在金融海嘯后廣被各國政府應用，甚至跨國攜手挽救經(jīng)濟。

　　市場(chǎng)以往透過(guò)衍生工具的對沖緩和風(fēng)險，但是近年衍生工具急速發(fā)展，對沖基金規模日大，已經(jīng)形成喧賓奪主之局，以其杠桿式炒作、龐大資金以及信息透明度不足，反而令市場(chǎng)更加波動(dòng)，泡沫更加膨脹，市場(chǎng)失衡的風(fēng)險更大，加劇了市場(chǎng)調整的苦痛。

　　近年的糧價(jià)危機和金融海嘯，足見(jiàn)其脫軌運作對經(jīng)濟民生的破壞力。面對這股新興左右市場(chǎng)的力量，令政府的干預抗衡，究竟是怎樣的作用，不再如以前般黑白分明。