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　　時(shí)代華納明日將宣布剝離美國在線(xiàn)(AOL)的撥號連接業(yè)務(wù)與廣告及內容業(yè)務(wù)，為逐步出售后者作準備。

　　2001年美國在線(xiàn)以1240億美元巨資收購時(shí)代華納一事曾轟動(dòng)全球，但好景不長(cháng)，美國在線(xiàn)開(kāi)始面臨疲軟之勢，也抵消了時(shí)代華納在電影、有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò )等傳統優(yōu)勢。時(shí)代華納首席執行官杰夫·比克斯(Jeff Bewkes)執掌帥印以來(lái)，一直醞釀將美國在線(xiàn)出售或與合作者共同經(jīng)營(yíng)。

　　目前，美國在線(xiàn)傳統的撥號連接業(yè)務(wù)用戶(hù)為870萬(wàn)，但隨著(zhù)美國網(wǎng)民紛紛采用更快的上網(wǎng)方式，該業(yè)務(wù)正不斷萎縮，用戶(hù)流失量持續增加，免費電子郵件和搜索服務(wù)也未能帶動(dòng)網(wǎng)站流量，導致了廣告等其他業(yè)務(wù)收益下降。

　　相比之下，美國在線(xiàn)的廣告及內容業(yè)務(wù)則被認為具有更高價(jià)值。比克斯希望通過(guò)將撥號連接業(yè)務(wù)從其他業(yè)務(wù)中剝離，來(lái)凸顯廣告和內容業(yè)務(wù)的價(jià)值，從而向分析人士和潛在買(mǎi)主推薦。

　　微軟和雅虎一直看好美國在線(xiàn)的廣告及內容業(yè)務(wù)。雙方的收購談判破裂后，均與此備選項展開(kāi)了非正式會(huì )談，但未達成任何交易。

　　隨著(zhù)雅虎股東大會(huì )的臨近，時(shí)代華納加速了轉讓美國在線(xiàn)的談判過(guò)程。外電昨天引用知情人士的話(huà)稱(chēng)，雅虎對美國在線(xiàn)的估值為100億美元，但排除了撥號業(yè)務(wù)。而以時(shí)代華納現在的14美元/股的股價(jià)計算，其廣告銷(xiāo)售和內容業(yè)務(wù)的市值最多僅為30億～40億美元。

　　分析人士認為，美國在線(xiàn)廣告及內容業(yè)務(wù)一旦出售，下一步便是其撥號連接業(yè)務(wù)。消息人士稱(chēng)，時(shí)代華納已經(jīng)與部分可能買(mǎi)家展開(kāi)非正式會(huì )談，其中包括全美第二大撥號服務(wù)提供商EarthLink，也有人認為EarthLink是唯一一家對此有意收購的公司。分析師對該業(yè)務(wù)的估值為20億～30億美元，但消息人士表示，該業(yè)務(wù)仍然保有相當的盈利能力，能創(chuàng )造可觀(guān)的現金流，時(shí)代華納希望以更高的價(jià)格出售。EarthLink CEO勞拉·哈夫(Rolla Huff)強調，任何談判都將受到美國在線(xiàn)與微軟、雅虎的談判進(jìn)程影響。(劉壹青)