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　　美國金融危機所產(chǎn)生的效應，已經(jīng)波及到PC市場(chǎng)。

　　雖然各大市場(chǎng)調查公司對PC產(chǎn)業(yè)后市仍然看多，但投資者對PC市場(chǎng)的贏(yíng)利能力卻開(kāi)始提出質(zhì)疑，造成英特爾、惠普、戴爾、聯(lián)想等主要PC業(yè)公司的股價(jià)連創(chuàng )新低，而PC業(yè)上游的LCD面板、內存等主要零部件廠(chǎng)商也紛紛減產(chǎn)應對，整個(gè)PC產(chǎn)業(yè)鏈的信心指數開(kāi)始下降。

　　Garnter中國首席硬件分析師葉磊認為，經(jīng)濟衰退對PC產(chǎn)業(yè)的傳導有一定的滯后性，其對產(chǎn)業(yè)的影響將從第三季度開(kāi)始顯現。而從PC廠(chǎng)商傳出的信息，則開(kāi)始降低目標，以應對未來(lái)可能出現的經(jīng)濟危機。

　　PC業(yè)過(guò)冬

　　本周一道瓊斯工業(yè)平均指數下挫369.88點(diǎn)，跌幅為3.6%，報收于9955.5點(diǎn)，4年來(lái)首次跌到了10000點(diǎn)以下。

　　作為全球第一大處理器廠(chǎng)商的英特爾一直被認為“比較保險”，但在美國金融危機中也未能幸免。由于市場(chǎng)擔心PC需求疲軟會(huì )累及處理器，英特爾股價(jià)跌到5年來(lái)最低水平。

　　除英特爾之外，惠普、戴爾的股價(jià)也出現大幅下滑。而評級被美林下調至“中性”后，聯(lián)想集團股票在香港股市交易中跌至近16個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)。

　　聯(lián)想集團投資者關(guān)系部相關(guān)人士對《第一財經(jīng)日報》表示，從需求來(lái)看，由于美國和歐洲金融業(yè)危機，造成國際形勢不好，IT行業(yè)也面臨很大壓力。

　　雖然投資界分析師對PC業(yè)一致看空，但從市場(chǎng)傳來(lái)的消息并不全部悲觀(guān)。上周五，市場(chǎng)調研公司iSuppli發(fā)布的調研報告稱(chēng)，今年第二季度全球PC產(chǎn)業(yè)未受到金融產(chǎn)業(yè)及經(jīng)濟衰退的影響，PC出貨達到7020萬(wàn)臺，同比增長(cháng)14.5%。

　　葉磊認為，今年第二季度全球PC產(chǎn)業(yè)的銷(xiāo)量增長(cháng)率確實(shí)不錯，但從現在市場(chǎng)的反饋來(lái)看，第三季度會(huì )有少許下滑。

　　葉磊還認為，由于經(jīng)濟衰退的傳導有滯后性，市場(chǎng)的變動(dòng)并不會(huì )馬上反映出來(lái)�！捌髽I(yè)針對PC采購的預算，都是提前做好的，不會(huì )因為短期的經(jīng)濟問(wèn)題而作調整，而對于普通消費者，由于廠(chǎng)商加大了促銷(xiāo)力度，也在一定程度上減緩了影響�！�

　　雖然市場(chǎng)調查機構仍然看多，但由于投資更關(guān)注的是每股回報率，而經(jīng)濟疲軟所造成的競爭壓力變大勢必會(huì )造成PC廠(chǎng)商每股收益的下滑，因而對PC公司的股價(jià)產(chǎn)生直接影響。

　　而根據Garnter了解到的情況，從三季度開(kāi)始，PC廠(chǎng)商普遍反映市場(chǎng)很難做，紛紛加大了促銷(xiāo)和新品發(fā)布的力度。

　　整合加速

　　根據iSuppli的報告，雖然全球PC銷(xiāo)量的增長(cháng)率達到14.5%，但除惠普、戴爾、宏碁、聯(lián)想和東芝前五大廠(chǎng)商外的其他PC廠(chǎng)商，第二季度平均增長(cháng)率僅為8.8%，iSuppli分析認為，在當前經(jīng)濟不景氣情況下，可以看出規模效應是相當的明顯。

　　PC業(yè)本來(lái)就是一個(gè)對規模、運作效率要求極高的行業(yè)。葉磊認為，從現在的情況來(lái)看，競爭力差、規模小的PC廠(chǎng)商受到經(jīng)濟衰退的影響會(huì )更大一些，而市場(chǎng)領(lǐng)先廠(chǎng)商的份額會(huì )逐漸提高�！癙C業(yè)的趨勢是進(jìn)一步融合，而經(jīng)濟衰退會(huì )使產(chǎn)業(yè)的整合進(jìn)一步加劇，競爭力差、規模小的被市場(chǎng)淘汰�！比~磊分析。

　　其實(shí)，這一趨勢已直接反映到市場(chǎng)上。上周，聯(lián)想CFO黃偉明透露，公司將展開(kāi)繼收購IBM全球PC業(yè)務(wù)以來(lái)下一個(gè)重大收購。

　　金融危機也拉低了很多公司的估值，對聯(lián)想來(lái)說(shuō)，也是一個(gè)展開(kāi)并購的大好時(shí)機。黃偉明認為，很多公司的估值明顯下降，業(yè)內人士都在關(guān)注，誰(shuí)將借此機會(huì )鞏固市場(chǎng)，而聯(lián)想將成為買(mǎi)家。

　　截至6月30日，聯(lián)想持有約18億美元的現金儲備，加上該公司實(shí)施跨入更多計算機產(chǎn)品領(lǐng)域的國際擴張戰略，使得外界對其收購服務(wù)器廠(chǎng)商富士通、西門(mén)子或東芝筆記本業(yè)務(wù)多有猜測。

　　黃偉明指出：“我們一定會(huì )展開(kāi)收購，但也將對再次收購的風(fēng)險進(jìn)行保守而理性的評估”，“有很多機會(huì )擺在我們面前”。

　　葉磊認為，雖然聯(lián)想的消費產(chǎn)品在美國的銷(xiāo)售還未見(jiàn)突破，但擁有中國PC市場(chǎng)主導地位會(huì )使其應對經(jīng)濟衰退的能力強于競爭對手。

　　產(chǎn)業(yè)鏈困局

　　實(shí)際上，英特爾股價(jià)跌至5年來(lái)新低，只是市場(chǎng)對PC產(chǎn)業(yè)鏈的反應之一。PC業(yè)競爭的加劇，已對整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈造成影響。不久前，臺灣仁寶電腦對外表示，將對今年的筆記本電腦發(fā)貨量預期從此前的3200萬(wàn)臺下調至2800萬(wàn)~2900萬(wàn)臺，下調原因主要是受歐洲及美國市場(chǎng)需求疲軟的拖累。

　　電腦廠(chǎng)商發(fā)貨量的下調進(jìn)而已經(jīng)影響了上游的信心指數，對上游的LCD液晶面板、內存和硬盤(pán)等核心部件的市場(chǎng)施加了影響。據了解，從2008年第二季度開(kāi)始，主流筆記本用LCD的價(jià)格開(kāi)始一路飆升，最高曾達到將近140美元，但今年第二季度卻已降至90美元區間，相比最高時(shí)已下跌30%，接近LCD成本邊緣。

　　京東方公關(guān)總監張宇告訴《第一財經(jīng)日報》，很多LCD面板廠(chǎng)商已選擇了壓產(chǎn)來(lái)降低風(fēng)險，京東方雖然沒(méi)有壓產(chǎn)，但也已發(fā)布第三季度的預虧公告�！罢麄�(gè)市場(chǎng)的疲軟，可能會(huì )延續到2009年�！睆堄钫J為。

　　而PC另一主要部件，內存的前景也不樂(lè )觀(guān)，近期，力晶半導體公司和爾必達公司都宣布了削減內存產(chǎn)量的公告。力晶半導體和爾必達都確認他們試圖減產(chǎn)動(dòng)態(tài)內存10%至15%，占據整個(gè)內存市場(chǎng)2%左右的產(chǎn)量。瑞銀的一份報告認為，考慮到動(dòng)態(tài)內存行業(yè)目前的供給過(guò)剩，銷(xiāo)售價(jià)格正接近成本，是力晶半導體公司和爾必達公司宣布削減動(dòng)態(tài)內存產(chǎn)量的主要原因。

　　“其實(shí)，美國金融危機最直接的影響是，使PC業(yè)未來(lái)的信心指數大幅下降，進(jìn)而影響了廠(chǎng)商和消費者對未來(lái)的判斷�！比~磊表示。(楊國強)

來(lái)源：第一財經(jīng)日報