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　　“現在我們不推薦買(mǎi)入分眾傳媒股票�！被ㄆ旒瘓F分析師賈森·布魯斯因克說(shuō)。美國時(shí)間本周一，隨著(zhù)分眾傳媒財報未達預期的消息傳來(lái)，該公司股價(jià)大跌45%，降至8.83美元。分眾傳媒CEO譚智評論說(shuō)，“我們所面臨的不利形勢，是中國廣告業(yè)現代史上最為嚴峻的一次�！�

　　業(yè)績(jì)未達預期

　　第三季度往往是廣告營(yíng)銷(xiāo)的旺季，分眾的財報顯示，該公司業(yè)績(jì)仍然保持增長(cháng)，總營(yíng)收為2.248億美元，比上一季度增長(cháng)6.2%，但在二季度這個(gè)數字還是31.1%。此外，分眾也下調了第四季度總營(yíng)收至1.9億美元到2億美元，這也成為分眾股價(jià)下跌的主因。

　　“在9月份，我們確實(shí)對未來(lái)幾個(gè)季度作出了樂(lè )觀(guān)預期�！弊T智回憶說(shuō)。他表示，對于廣告代理行業(yè)來(lái)說(shuō)，在正常年份一般是第四季度增長(cháng)緩慢，但今年由于經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生巨大變化，疲軟周期竟然提前到了9月底。

　　“往年這個(gè)時(shí)候，我們還在同客戶(hù)討論下一個(gè)年度的預算問(wèn)題。但是今年這個(gè)時(shí)候，我們總是在討論預算還能剩下多少�！弊T智認為，因為很多客戶(hù)擔憂(yōu)明年的銷(xiāo)售數字，所以也在擔心廣告預算。從9月底開(kāi)始，一些廣告客戶(hù)開(kāi)始討論推遲合約，其中多數將合約推遲至明年第一季度，“奶制品業(yè)所受沖擊最為嚴重，他們已經(jīng)取消了一些合同”。

　　廣告行業(yè)面臨“入冬”警告

　　這是一個(gè)危險的信號，它預示著(zhù)金融海嘯對實(shí)體經(jīng)濟的影響正在延展，分眾的變化提醒著(zhù)市場(chǎng)，作為經(jīng)濟“晴雨表”，廣告行業(yè)似乎要出現某種衰退。分眾的業(yè)務(wù)范圍涵蓋了樓宇、戶(hù)外平面和互聯(lián)網(wǎng)廣告等多個(gè)領(lǐng)域，但其高管層幾乎對所有領(lǐng)域都下調了預期。

　　分眾預期，第四季度營(yíng)收將比上季度下滑10%，其引以為豪的商務(wù)和住宅樓廣告營(yíng)收可能減少5%左右；包括大賣(mài)場(chǎng)在內的店內媒體網(wǎng)絡(luò )，因為目前還沒(méi)有盈利將被分眾重組，預計這方面營(yíng)收可能下降50%。

　　而在互聯(lián)網(wǎng)廣告方面，分眾旗下的互聯(lián)網(wǎng)廣告代理公司“好耶”雖然還沒(méi)有流失客戶(hù)，但其應收賬款平均回收天數從117天增加至155天�！叭藗儚男睦砩蠈ξ磥�(lái)一年的支出預算持保守態(tài)度，這是普遍狀況�！弊T智評論說(shuō)。

　　分析師：不必過(guò)分悲觀(guān)

　　但互聯(lián)網(wǎng)分析師呂伯望卻認為，分眾的難題也許是其自身的個(gè)案，“如果大環(huán)境不好，廣告投放當然會(huì )受影響，但這會(huì )不會(huì )是廣告業(yè)現代史上最嚴重的一次還很難說(shuō)”。

　　在呂伯望看來(lái)，分眾最引以為豪的樓宇電視廣告，其原理是在人們的無(wú)聊狀態(tài)下抓取注意力，“這跟有內容支撐的電視廣告還不一樣，效果也不一樣”。呂伯望認為，當經(jīng)濟在有泡沫的繁榮期，廣告主預算大，對分眾的收入有支撐，可一旦經(jīng)濟增長(cháng)趨緩，“分眾這種模式可能會(huì )很容易被砍掉，但對于其他模式的廣告，尤其是互聯(lián)網(wǎng)廣告就不用太過(guò)悲觀(guān)”。晨報記者 張黎明