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　　新浪和分眾的合并，給業(yè)界留下諸多疑問(wèn)。

　　疑問(wèn)一：分眾突然被收購之后，中國數百家“類(lèi)分眾概念”的新媒體公司，將向何處去？疑問(wèn)二：作為新浪的競爭對手，搜狐、騰訊、網(wǎng)易等，是否也會(huì )走出一條與新浪收購分眾類(lèi)似的道路？

　　也許，我們將迎來(lái)一場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)和戶(hù)外新媒體行業(yè)互補性的整合新浪潮。

　　取所需的收購

　　多年來(lái)，新浪一直是中國最大的網(wǎng)絡(luò )廣告平臺。根據其今年第三季度財報，廣告營(yíng)收7620萬(wàn)美元，較去年同期增長(cháng)66%。

　　第三季度營(yíng)收取得66%的增長(cháng)，主要歸功于2008年北京奧運會(huì )，而包括新浪、搜狐等門(mén)戶(hù)網(wǎng)站在內，其廣告的增長(cháng)率已經(jīng)降到40%左右，這對新媒體來(lái)講，已經(jīng)告別高增速，進(jìn)入常規發(fā)展階段。

　　近日，記者在與廣告界人士的交流中發(fā)現，新浪的網(wǎng)絡(luò )廣告已經(jīng)基本飽和，沒(méi)有多余的版位可賣(mài)。而互聯(lián)網(wǎng)廣告多集中于首頁(yè)、新聞等各頻道首頁(yè)，即使開(kāi)更多頻道，內頁(yè)的廣告其實(shí)也難以賣(mài)掉。

　　“常規的發(fā)展模式，決定了新浪在資本市場(chǎng)上難以獲得突破，而其要保持高增長(cháng)，就需要講新故事�！本Я�傳媒執行董事曹志高告訴《第一財經(jīng)日報》。曹志高曾擔任璽誠傳媒首席運營(yíng)官，去年璽誠傳媒被分眾收購之后，于今年3月離職。

　　曹志高認為，對于分眾來(lái)講，仍擁有廣闊的成長(cháng)空間。中國已經(jīng)在經(jīng)營(yíng)廣告業(yè)務(wù)的樓宇僅占總數的45%，而目前分眾的主要力量都放在一、二線(xiàn)城市，這等于給新浪的延伸提供了一個(gè)很好的故事。

　　據新浪CFO余正鈞介紹，分眾在全國超過(guò)50個(gè)城市有著(zhù)直接銷(xiāo)售團隊，這也是新浪收購分眾的動(dòng)因之一，而新浪相信可以作出一些協(xié)調，使這些員工在銷(xiāo)售分眾戶(hù)外廣告的同時(shí)，也負責銷(xiāo)售新浪門(mén)戶(hù)網(wǎng)站的廣告。

　　即使分眾的發(fā)展有很大的空間，但其沒(méi)有內容的弊病卻日益突出，這從今年中央電視臺“3·15”晚會(huì )上分眾無(wú)線(xiàn)被曝光之后，對分眾業(yè)務(wù)和品牌造成的影響即可看出。其實(shí)，內容這一點(diǎn)，新浪正好補充分眾的不足，新浪擁有中國最大的互聯(lián)網(wǎng)內容平臺，其強大的媒體話(huà)語(yǔ)權，可以幫助分眾走出當前泥淖。

　　在全球范圍內任何一家偉大的公司，必是改變傳統舊模式，創(chuàng )造新模式的典范。

　　華視傳媒(VISN.NASDAQ)董事局主席兼CEO李利民昨天在接受本報采訪(fǎng)時(shí)指出，在中國，內容對于新媒體同樣重要。有內容的東西，會(huì )讓消費者主動(dòng)接受，而其廣告價(jià)值也更能刺激受眾的興奮度，和被動(dòng)接受不一樣。

　　據曹志高介紹，網(wǎng)絡(luò )上基本都是品牌廣告，而品牌廣告是廣告中的奢侈品，在經(jīng)濟情況比較好的時(shí)候會(huì )非常好賣(mài)，但在經(jīng)濟低潮時(shí)，廣告主會(huì )率先砍掉品牌廣告，因此門(mén)戶(hù)網(wǎng)站會(huì )受到金融危機的影響。但新浪收購分眾后，由于分眾的戶(hù)外廣告業(yè)務(wù)是促銷(xiāo)廣告，這也為新浪與原先競爭對手的競爭贏(yíng)得了一些優(yōu)勢。

　　大整合序幕

　　去年冬天，新媒體產(chǎn)業(yè)達到發(fā)展高峰。

　　根據本報記者估算，去年11月~12月，僅僅一個(gè)月左右時(shí)間，中國的戶(hù)外廣告產(chǎn)業(yè)融資額就達到5億美元以上，航美傳媒、華視傳媒在納斯達克IPO，分眾傳媒并購正處于最后上市路演中的璽誠傳媒，分時(shí)傳媒、第七傳媒進(jìn)行私募，整個(gè)戶(hù)外廣告市場(chǎng)一片繁榮熱鬧景象。

　　由于分眾在資本市場(chǎng)上取得了極大的成功，不斷有新媒體公司進(jìn)入各個(gè)領(lǐng)域，無(wú)論是在電梯、地鐵、公交車(chē)、街邊、機場(chǎng)、咖啡廳、飯館、高爾夫球場(chǎng)、美容院，甚至洗手間，只要有人的地方，新媒體公司已無(wú)處不在。

　　據了解，到今年，在中國已經(jīng)有數百家新媒體公司在從事與分眾類(lèi)似的業(yè)務(wù)。但是進(jìn)入今年以來(lái)，各大戶(hù)外新媒體公司集體面臨著(zhù)融資不順、上市受阻的命運，甚至已經(jīng)都在收縮戰線(xiàn)，準備過(guò)冬。

　　如今，分眾模式已轟然倒塌，這些類(lèi)分眾概念的新媒體公司，未來(lái)將何去何從？

　　曹志高認為，分眾沒(méi)有了，說(shuō)明戶(hù)外新媒體公司的估值體系沒(méi)有了，因為大家在融資、收購的時(shí)候都會(huì )參考分眾的PE(市盈率)，但這種模式和市場(chǎng)仍在。

　　“任何新媒體公司一條腿走路都很危險，要一方面朝IPO做，同時(shí)不放棄被并購的可能�！辈苤靖哒J為，此次新浪與分眾的合并，又為新媒體公司和互聯(lián)網(wǎng)公司找到了另一條整合路徑。

　　“如果新浪和分眾整合順利，那么搜狐、網(wǎng)易、騰訊等可能也會(huì )考慮這種整合方式�！辈苤靖哒J為，其實(shí)互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)的整合沒(méi)有意義，只能找具有延伸意義的其他模式進(jìn)行整合，而新浪和分眾的整合無(wú)疑給互聯(lián)網(wǎng)公司和戶(hù)外新媒體找到了整合的新出路。(楊國強)