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分眾傳媒市值2008年坐滑梯 股價(jià)已下跌81%

2008年12月25日 10:18 來(lái)源:第一財經(jīng)日報 發(fā)表評論

  昨日復星國際(00656.HK)披露,以1.5億美元(約合11.7億港元)從納斯達克公開(kāi)市場(chǎng)購入分眾傳媒(FMCN.NASDAQ)已發(fā)行股本總額的13.33%,從分眾在資本市場(chǎng)的歷史表現來(lái)看,這樣的價(jià)格在一個(gè)多月前還是不可想象的。

  在分眾成立的短短四年間,其廣告網(wǎng)絡(luò )已經(jīng)由一個(gè)城市發(fā)展到全國100多個(gè)城市,由最初的50棟高級商業(yè)寫(xiě)字樓擴展為一個(gè)綜合性傳播平臺。在樓宇電視市場(chǎng)、賣(mài)場(chǎng)終端電視、公寓電梯海報已經(jīng)占據90%市場(chǎng)份額的分眾,競爭對手只有自己。

  此前,分眾2006年總營(yíng)收為2.1億美元,同比增長(cháng)2.1倍;2006年凈利潤為8320萬(wàn)美元,同比增長(cháng)2.5倍。而當分眾2007年第二季度財報在當年9月公布時(shí),季度營(yíng)收和利潤的同比增長(cháng)速度仍舊接近兩位數,股價(jià)因此創(chuàng )下當時(shí)新高,市值超過(guò)60億美元,一度超過(guò)新浪、搜狐、鳳凰衛視、白馬等上市媒體公司的市值之和。

  2007年11月6日,分眾傳媒收于65.1美元,為歷史最高,當時(shí)的分眾目標只有一個(gè),超過(guò)央視成為中國最大的媒體廣告平臺。

  進(jìn)入2008年,分眾遭遇“流年不利”,五件大事的打擊,讓其市值迅速滑落。今年以來(lái),分眾傳媒的股價(jià)已經(jīng)下跌了81%。

  在今年3月,分眾遭遇央視“3·15”晚會(huì )垃圾短信門(mén)事件,此后,其股價(jià)兩日內大幅縮水超過(guò)30%,從45美元水平降至30美元左右。

  進(jìn)入5月,汶川大地震進(jìn)一步影響了分眾收益。受地震影響,成都和重慶等地區的網(wǎng)絡(luò )廣告收入滑落。這導致了分眾傳媒第二季度業(yè)績(jì)較差,凈利潤為3613萬(wàn)美元,去年同期凈利潤為3772萬(wàn)美元,股價(jià)也由此進(jìn)一步下滑。

  進(jìn)入8月的奧運廣告季,分眾也沒(méi)能等來(lái)好消息。分眾CEO譚智在當時(shí)的財報會(huì )議上表示,實(shí)際上,在奧運會(huì )的召開(kāi)階段,很多客戶(hù)并沒(méi)有投放廣告,大部分廣告都來(lái)自?shī)W運贊助商,非贊助商目前不愿投放廣告,因為奧運贊助商們的廣告聲勢太大。這些客戶(hù)只能延期投放廣告。

  9月遭遇到全球性金融危機,美國股市暴跌,經(jīng)濟緊縮,導致?tīng)I收預期下滑。譚智曾表示,今年,由于經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生巨大變化,疲弱期提前從9月底就開(kāi)始了。很多客戶(hù)擔憂(yōu)明年的銷(xiāo)售情況和廣告預算,將合約推遲至明年第一季度或今年12月。

  這期間,分眾股價(jià)不時(shí)會(huì )出現10%到20%的下跌,分眾股價(jià)被打壓到15~20美元/股。

  到了11月11日,一場(chǎng)“突如其來(lái)”的暴跌,給分眾的市值造成重大的折損。由于分眾傳媒前一天發(fā)布了不良的第四季度業(yè)績(jì)預期,導致分析師紛紛下調評級,再加上第二天市場(chǎng)大勢極為不振,分眾在11月11日戲劇性地大跌45%,股價(jià)幾乎被腰斬到8美元左右,就在幾天后復星國際開(kāi)始了針對分眾股票的收購。

  而新浪CEO曹?chē)鴤Α兜谝回斀?jīng)日報》透露,10月底的時(shí)候還沒(méi)有收購分眾這方面的想法,這只是最近的事情。11月也正是新浪與分眾在加緊談判的時(shí)機。

  今年以來(lái),新浪股價(jià)也已經(jīng)下跌了34%,但是,新浪因為在奧運廣告季的收獲,支撐了股價(jià),成為中國概念股中最為抗跌的股票之一。

  華興資本CEO包凡認為,利用股份收購對新浪有利,因為新浪的市盈率更高,用高市盈率的股票收購低市盈率的股票,對新浪的股東來(lái)說(shuō)更有利。

  昨日,新浪市盈率17倍,市值為12.8億美元,而分眾的市盈率只有8倍,市值為12.4億美元。(孫琎)

編輯:劉霏】
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