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　　2005年，憑借“毒丸計劃”，新浪一舉擊退了對新浪董事會(huì )“虎視眈眈”的盛大，那么三年后的今天，經(jīng)過(guò)大規模配股收購分眾傳媒，而復星集團又宣布已經(jīng)成為分眾第一大股東，新浪董事會(huì )又將產(chǎn)生什么樣的變化？

　　特別是，江南春是否有可能成為新浪的第一控制人，復星集團是否有可能在新浪董事會(huì )中獲得一席之地？

　　首先新浪的股權結構將發(fā)生重大變化。根據協(xié)議，收購之前，新浪的總股本是5582萬(wàn)股，增發(fā)4700萬(wàn)股之后，總股本變?yōu)?0282萬(wàn)股。

　　也就是說(shuō)，新浪原有股東的股份將被稀釋到收購分眾后的54.19%，分眾的所有股東通過(guò)三塊被收購的業(yè)務(wù)將占收購后新浪的45.71%。交易完成之后，分眾將把4700萬(wàn)股新浪股票按比例轉發(fā)給分眾股東。

　　資料顯示，江南春持有分眾傳媒10.55%的股權，交易完成之后，江南春將獲得約495萬(wàn)股新浪股票，占新浪總股本的4.82%。由于新浪的股權結構非常分散，隨著(zhù)新浪創(chuàng )始人王志東、段永基等人的相繼退出，已經(jīng)不存在實(shí)際控制人的說(shuō)法。

　　因此，在新浪和分眾的交易完成之后，江南春將一舉成為新浪最大的單一個(gè)人股東。同時(shí)，復星集團收購的分眾傳媒13.33%股權，也將占到新浪總股本的6.08%。但是復星集團及董事長(cháng)郭廣昌并不是新浪的最大法人股東。

　　根據新浪和分眾傳媒目前的股權結構，不少機構投資者是這兩家企業(yè)共同的股東，比如OPPENHEIMER FUNDS. INC是新浪的第一大機構投資者，持有新浪9.11%的股權，同時(shí)是分眾傳媒第三大機構投資者，持有分眾傳媒6.35%的股權，交易完成之后，其在新浪中的股權比例約為7.85%。

　　與之類(lèi)似的，在新浪和分眾傳媒的前十大機構投資者中，PRICE (T.ROWE) ASSOCIATES INC是新浪第二大股東，持有新浪6.67%的股權，是分眾傳媒第三大股東，持有5.69%的股權；FIL LTD是新浪第六大股東，持有3.96%股權，是分眾第九大股東，持有分眾2.77%的股權。

　　此外，這三家機構投資人還分別通過(guò)不同的共同基金持有新浪和分眾股權，并且名列前十大共同基金持有人之列。

　　從股權結構來(lái)看，無(wú)論是江南春還是復星集團都遠不是新浪的第一大股東。IDG一位資深投資經(jīng)理告訴記者，按照納斯達克上市規范以及相關(guān)的公司法，都沒(méi)有規定第一大股東有直接進(jìn)入董事會(huì )的權力，董事會(huì )名額與持股比例沒(méi)有直接相關(guān)。

　　據了解，董事會(huì )新成員的加入必須通過(guò)原董事會(huì )的批準，而原董事會(huì )一般由公司創(chuàng )始人和早期投資者等人士構成。第一大股東有權召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì )并改組董事會(huì )，但也必須得到多數股東的同意。

　　目前，新浪的董事會(huì )有8個(gè)席位，分別是：汪延(新浪董事長(cháng))、曹德豐(臺灣佳格食品股份有限公司董事長(cháng))、曹?chē)鴤?新浪首席執行官兼總裁)、陳立武(華登國際主席)、陳丕宏(宏道資訊公司首席執行長(cháng)、總裁兼董事長(cháng))、林欣禾(Doll資本管理公司普通合伙人)、張頌義(摩根士丹利香港公司的顧問(wèn)總監)和張懿宸(中信資本市場(chǎng)控股有限公司行政總裁)。

　　互聯(lián)網(wǎng)專(zhuān)家呂伯望表示，江南春能否進(jìn)入新浪董事會(huì )取決于當初雙方的協(xié)議是否對此有明確規定，從他的觀(guān)點(diǎn)來(lái)看，分眾有可能獲得新浪1~2個(gè)董事席位，而復星能否進(jìn)入董事會(huì )則取決于是否參與了新浪和分眾的談判。

　　事實(shí)上，即使獲得了最大股權，如果無(wú)法進(jìn)入被收購公司的董事會(huì )，所謂的“戰略投資”也只能被迫變成“財務(wù)投資”，最終的結局只能是選擇一個(gè)合適的價(jià)位出售手中的股票并獲利。

　　而復星集團總裁助理孫軍昨日對記者表示，此次購入分眾為財務(wù)投資。(馬曉芳)