發(fā)表評論 根據Wind統計，截至4月21日，已經(jīng)有12家白色家電上市公司披露2007年年報，整體延續了白電行業(yè)高增長(cháng)的格局，12家公司全部實(shí)現盈利，格力電器(000651)、美的電器(000527)兩大巨頭依舊實(shí)現了高速增長(cháng)。
行業(yè)研究人員認為，白電行業(yè)今年面臨的宏觀(guān)形勢依舊嚴峻，各細分行業(yè)的龍頭企業(yè)有望克服不利影響，延續高速增長(cháng)，而隨著(zhù)行業(yè)優(yōu)勝劣汰加劇，白電行業(yè)的整合也將提速，下游企業(yè)往上游延伸以及“黑白配”將會(huì )繼續上演。
全行業(yè)盈利
統計顯示，已經(jīng)披露年報的12家白電公司全部實(shí)現盈利，而與2006年相比，也僅有兩家公司2007年凈利潤下滑。其中，格力電器與美的電器兩強相爭的格局愈發(fā)明顯。格力電器營(yíng)業(yè)收入達到380.4億元，同比增長(cháng)44%；凈利潤為12.7億元，比2006年同期增長(cháng)83%，在全部12家公司中凈利潤排名第一。美的電器營(yíng)業(yè)收入為332.9億元，同比增幅為57.28%；凈利潤僅次于格力電器，為11.9億元，增幅高達122%。
被美的電器收入囊中的小天鵝(000418)2007年營(yíng)業(yè)收入達到50億元，小幅增長(cháng)1%；由于處置多項資產(chǎn)，投資收益大增，小天鵝2007年凈利潤達到3.33億元，增幅為868%。
截至目前，凈利潤同比下降的只有兩家公司廣州冷機(000893)和華帝股份(002035)，凈利潤分別為2792萬(wàn)元和1481萬(wàn)元，降幅分別為18%、46%。
廣州冷機受成本上升不利影響十分明顯。公司稱(chēng)，主要原材料價(jià)格及人力成本大幅增長(cháng)，導致平均生產(chǎn)成本增長(cháng)9.74%，而產(chǎn)品售價(jià)基本沒(méi)變，產(chǎn)品毛利率由13.87%下降到9.79%。而華帝股份利潤下降，則主要是2007年度三項費用上升所致，期間費用的增長(cháng)速度遠遠大于營(yíng)業(yè)收入的增長(cháng)速度。華帝股份加大了對奧運營(yíng)銷(xiāo)策略的投入，全年廣告宣傳費達1.6億元，較2006年的6837萬(wàn)元增長(cháng)了74.23%。
高成本困擾
在行業(yè)持續增長(cháng)的同時(shí)，白電行業(yè)在今年仍將面臨成本上升的困擾，而由于無(wú)法順暢轉移高成本壓力，部分公司可能會(huì )陷入虧損。
中投證券研究員袁浩然認為，家電行業(yè)在2008年面臨十分典型的“三高”背景，即“高PPI、高CPI、高庫存”。高PPI意味著(zhù)產(chǎn)品成本大幅上升，對全行業(yè)不利，考驗各公司的內部成本控制能力和對外轉移價(jià)格的能力；高CPI會(huì )導致嚴厲的宏觀(guān)緊縮政策，抑制總需求，但也會(huì )提供一個(gè)產(chǎn)品漲價(jià)的市場(chǎng)環(huán)境；高庫存，則可能導致行業(yè)競爭加劇，對缺乏市場(chǎng)號召力、應變能力差的企業(yè)而言，高庫存蘊含著(zhù)巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，而產(chǎn)品競爭力強的企業(yè)則可能獲得低價(jià)囤貨、高價(jià)出售的超額收益。
但由于白電各細分行業(yè)不同的特點(diǎn)，今年也面臨著(zhù)不同的環(huán)境。對于空調行業(yè)而言，由于中國集中了全球72%以上的產(chǎn)能，而格力電器、美的電器、海爾電器三家公司合計占有50%以上的市場(chǎng)份額，市場(chǎng)壟斷趨勢明顯，空調行業(yè)龍頭企業(yè)更有可能消化成本上漲的壓力。
格力電器一位人士就向記者表示，今年所面對的困難，是全行業(yè)需要共同面對的，現在考驗的是企業(yè)的成本控制能力和內部管理能力，能力超強的企業(yè)才能生存的更好。
袁浩然指出，目前我國冰箱和洗衣機分別占有全球47%、35%的產(chǎn)能，如果人民幣升值過(guò)快，對冰箱、洗衣機行業(yè)的影響會(huì )比較大，但走過(guò)一段適應期后，相應產(chǎn)業(yè)的轉移逐步深化及企業(yè)競爭力的增強，國內企業(yè)也會(huì )表現出與空調行業(yè)類(lèi)似的抗風(fēng)險能力。（陳靜）
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